三星电子股价下跌逾10%：特斯拉AI 5芯片下线未能阻止行业踩踏

TradingKey --7月13日亚洲交易时段，韩国股市遭遇“黑色星期一”。“尽管有报道称三星电子已经完成特斯拉AI 5芯片的贴版并正在准备生产，但该公司股价仍收盘下跌超过10%，在KOSPI指数中领涨。韩国交易所盘中触发“SIDECAR”熔断，暂时停止计划抛售。

[来源：Futu]

消息方面，据韩国媒体报道，三星Foundry首席工程师James Kim在LinkedIn帖子中证实，特斯拉AI 5芯片已完成流媒体，将在其德克萨斯州泰勒工厂使用三星的2纳米工艺制造，预计很快就会集成到特斯拉的最新产品中。业内分析师指出，这证实了市场对三星2纳米良率已超过60%的预期。不过，三星回应称，不会对客户相关事宜发表评论。根据特斯拉的路线图，AI 5的大规模生产预计将于2027年开始，最初针对Optimus人形机器人和AI超级计算机。

然而，三星电子的正面代工消息未能稳定市场情绪。今天的恐慌是由竞争对手SK Hynix的盈利预警引发的，该预警拖累了整个韩国半导体行业。同一天，韩国投资证券（KIS）发布报告，预计SK Hynix第二季度营业利润为60.4万亿韩圆。尽管同比激增556%，但比市场普遍估计的65万亿韩圆低约8%。

KIS在其报告中解释说，未能实现这一目标的主要原因是HBM在SK Hynix收入中所占份额过高，而其平均售价（ISP）增长落后于市场平均水平。尽管如此，该报告仍保持乐观前景，预计一旦HBM 4在第三季度进入大规模生产，平均售价将恢复到市场平均水平，同时重申其“买入”评级和380万韩圆的目标价。受此影响，SK Hynix股价收盘暴跌逾15%。

尽管三星电子不是降级的直接目标，但它遭受了“附带损害”。分析师指出，三星在先进节点代工领域已经面临着来自台积电的巨大压力。如今，HBM的高定价逻辑受到质疑，对存储芯片周期的乐观预期正在动摇，三星不仅缺乏近期盈利催化剂，还必须承受行业整体估值倍数下调的压力。

韩国央行当天紧急发布报告，驳斥了市场对“芯片周期已见顶”的担忧。但这只是暂时安抚了市场情绪，该指数随后加速下跌。

政策支持也未能提振信心。13日，李在明总统主持召开国家财政战略会议，重点讨论“三大超级项目”（半导体、物理人工智能和人工智能数据中心）的投资方向，执政党承诺通过立法和预算拨款提供支持。然而，在近期盈利下调和获利回吐的双重打击下，长期政策顺风显然无法抵消眼前的市场恐慌情绪。

截至收盘，韩国KOSPI指数下跌近9%，跌破6，900点大关。三星电子下跌10.7%，SK Hynix下跌15.37%，两家芯片巨头均创下近期新低。