上半年ETF流入创纪录的1美元万亿美元-但800只基金错过了派对

美国ETF行业有望迎来又一个创纪录的一年，但在惊人的流入数据背后，投资者越来越多地将资金注入相对较小的基金群，而将数百只其他基金抛在后面。

美国- 2026年上半年，上市ETF吸引了超过1万亿美元的资金流入，这是该行业有史以来最早跨越这一里程碑。ETF资产总额攀升至创纪录的15.8万亿美元，道富投资管理公司目前预计全年将有2.3万亿美元的资金流入，这将轻松超越2025年的纪录。

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虽然头条数据表明该行业正全力以赴，但基本的流量数据描绘了一幅更具选择性的图景。

道富银行发现，低成本ETF吸收了5，060亿美元，占所有资金流入的49%，而活跃ETF又吸收了3，980亿美元，占总资金流入的39%。这两个类别加起来占据了美国投资总额的近88%-今年上半年上市的ETF。

与此同时，其余约2，000只ETF尽管占市场产品阵容的很大一部分，但仅占行业流入的12%。更引人注目的是，2026年约有800只ETF出现净流出或根本没有投资者活动，凸显了投资者需求的集中程度。

这些数字表明，创纪录的ETF增长正日益成为赢家通吃的故事。

该行业的大部分资产聚集仍然集中在少数广泛市场、低成本基金中，这些基金已成为长期投资组合的主要内容。

最大的受益者包括Vanguard S & P 500 ETF（纽约证券交易所代码：VOO）、iShares Core S & P 500 ETF（纽约证券交易所代码：IVV）、SPDR S & P 500 ETF Trust（纽约证券交易所代码：SPY）和Invesco QQQ Trust（纳斯达克股票代码：QQQ），这些公司继续以最低的成本从寻求多元化投资的投资者那里吸引数十亿美元。

它们的规模、流动性和低费用率使得新的广泛市场竞争对手越来越难以获得吸引力。

另一个明显的赢家是主动ETF部分，它继续缩小与被动投资的差距。

摩根大通股票溢价收入ETF（纽约证券交易所代码：JEPI）、摩根大通纳斯达克股票溢价收入ETF（纳斯达克代码：JEPQ）、资本集团股息价值ETF（纽约证券交易所代码：CGDV）和资本集团增长ETF（纽约证券交易所代码：CGGR）等基金继续吸引资产，因为投资者越来越多地通过ETF包装接受积极管理的策略。根据ETFDb的数据，截至6月30日，JEPI获得了近40亿美元的收入。与此同时，JEPQ获得了近60亿美元的捐赠。CGDV流入66亿美元，而CGGR流入超过40亿美元。

该类别3980亿美元的流入表明，主动管理不再是ETF市场的利基角落，而是其主要增长引擎之一。

这种集中度超出了广泛市场基金的范围。

道富银行的报告显示，上半年科技ETF吸引了448亿美元的资金，仅6月份就有134亿美元流入该行业，占当月所有行业ETF流入的近78%，尽管科技股有所回落。

主要受益者包括先锋信息技术ETF（纽约证券交易所代码：VGT）和VanEck半导体ETF（纳斯达克股票代码：SMH），反映出投资者对人工智能和半导体交易的持续信念，这两者在上半年分别获得了32亿美元和61亿美元的资金流入。

国际股市也悄然成为今年最大的赢家之一。尽管非美国股票ETF仅占ETF资产的20%，但它们已占据行业资金流入的34%，这表明投资者越来越多元化地超越国内市场。仅新兴市场ETF就吸引了380亿美元，已经超过了2025年创下的全年纪录。

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（NYSE：VWO）等基金拥有51亿美元的资金流入，iShares MSCI Emerging Markets ETF（NYSE：EEM）拥有35亿美元，Vanguard FTSE Developed Markets ETF（NYSE：VEA）拥有97亿美元，是这一转变的关键工具。

这些数据凸显了ETF提供商面临的日益严峻的挑战。

美国市场每年继续迎来数百只新ETF的推出，但随着投资者转向具有良好业绩记录、雄厚流动性和知名品牌的成熟基金，吸引资产变得越来越困难。

对于发行人来说，推出另一只狭隘的ETF可能不再足以赢得投资者的关注。除非新基金提供真正的差异化，或利用人工智能、收入策略或国际多元化等强大主题，否则它们可能会加入数百只难以吸引有意义资产的ETF的行列。

如果道富银行2.3万亿美元的全年预测被证明是准确的，那么2026年不仅会被铭记为有史以来ETF流入量最大的一年，而且也会被铭记为该行业最大赢家和其他所有人之间的鸿沟变得明确无误的一年。

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