REFILE-RIO-即将到来的石油过剩、Lag 7和日元20世纪80年代的闪回：五张图表中的金融周

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作者：Anna Szymanski

7月3日（路透社）--每周五，路透社未平仓合约（Investment）都会将本财年提炼成五个关键图表，重点介绍过去五天的主要趋势、意外事件和被忽视的走势。

1.油胶织机再次出现

罗恩·博索（Ron Bouusso），投资者能源专栏作家：自美国和伊朗于6月17日签署结束战争并重新开放霍尔木兹海峡的临时协议以来，已有数十艘油轮离开中东湾，霍尔木兹海峡实际上已关闭超过100天。目前，中东石油生产预计将在未来几个月恢复，国际能源署预测明年的供应将远远超过需求。

2.芯片差异

投资回报率金融与市场专栏作家迈克·多兰：SOX美国芯片股指数刚刚公布了有史以来最好的季度，但6月也是三年前创建的7大科技股有史以来第二糟糕的月份。这种分歧表明了人们对“Mag 7”中超大规模企业在人工智能基础设施上可能超支的担忧，以及对芯片和技术设备制造商能否满足所有需求的担忧。本月的财报季更新对于评估第一季度人工智能增长的可持续性至关重要。

3.亚洲石油进口小幅上涨

CLYDE RUSSELL，投资回报亚洲大宗商品和能源专栏作家：亚洲原油进口已从十多年来的最低水平有所回升，因为炼油商正在寻找因霍尔木兹海峡有效关闭而关闭的中东原油的替代品。伊朗冲突期间。但6月份进口量为每天2071万桶，仍比战前水平低约500万桶。该海峡也尚未完全重新开放，流量仍远低于战前。

第四章铜繁荣，熔炉破裂

投资回报率金属专栏作家安迪·霍姆：虽然今年铜价格创下历史新高，但由于核心加工收入内爆，铜冶炼厂正在苦苦挣扎。2026年基准处理费为零，现货费为负，因为太多的新冶炼厂产能追逐太少的开采精矿。只有适者才能生存。

5. 20世纪80年代闪回

ANNA SZYMANSKI，投资回报率负责编辑：本周日元兑美元汇率徘徊在40年来的低点附近，创下1986年夏天的最低水平。就在几个月前，据传日本当局购买日元，导致日元从1美元兑160日元的水平短暂回落。不过，也许潮流正在扭转。由于交易员考虑日本可能改变干预策略的消息，日元周四上涨。

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铜冶炼加工费暴跌https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/gdvzeqjngpw/Copper%20Treatment%20Terms%202026.png

OIL-ASIA https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/byprdrklzpe/Asia%20crude%20imports%20June%202026.png

（作者：Anna Szymanski，Marguerita Choy编辑）

（（anna. thomsonreuters.com））