完整成绩单：Tamboran Resources 2026年第三季度盈利电话会议

Tamboran Resources（纽约证券交易所代码：TBN）发布了第三季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

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完整的财报电话会议可在https://ir.tamboran.com/webcast-registration?上获取事件_id=10435

Tamboran Resources Corporation宣布与Daily Waters Energy进行一项重大出租交易，涉及Beetaloo Basin的10，000英亩土地，提高了资产估值和财务状况。

该公司推进了在Beetaloo盆地首次生产天然气的战略，斯图高原压缩设施即将完工，预计将于2026年第三季度进行首次天然气销售。

Tamboran通过公开募股筹集了1.98亿美元，以2.98亿美元的名义现金头寸显着增强了其财务灵活性。

运营亮点包括北领地的油井增产准备工作以及与桑托斯在EP 161面积上的合作，以应对即将到来的钻探活动。

鉴于全球地缘政治紧张局势，管理层强调了能源安全的战略重要性，增强了Beetaloo盆地作为重要天然气资源的潜力。

操作者

问候。欢迎来到Tamboran Resources 2026年第三季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。正式演讲后将举行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号-零。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给首席执行官托德·阿博特（Todd Abbott）。

谢谢你可以开始了

首席执行官Todd Abbott

大家好，欢迎来到Tamboran Resources 2026财年第三季度财报发布会。我叫Todd Abbott，是Tamboran Resources的首席执行官。今天，首席财务官Eric Dyer和投资者关系和企业发展副总裁Chris Morbey也加入了我的行列。从现在开始，我将采取不同的方法来处理我们的财报电话会议，而不是单独浏览每张幻灯片，我将谈论关键亮点、运营更新、即将推出的催化剂，然后直接进入问答环节，演讲的其余部分将在这里供您参考。

移至第二张幻灯片，您可以看到我们与演示文稿中的前瞻性陈述相关的免责声明，我鼓励您在方便的情况下查看该声明。幻灯片3，2026年3月的季度对于Tamboran来说是多事的，随着我们继续执行Beetaloo Basin战略并朝着试验区首次生产迈进，我们看到向前迈出了几步。今年第三季度，我们宣布与Beetaloo Basin合作伙伴Daily Waters Energy达成一项重大交易，将在试验区和Beetaloo中央开发区种植约10，000英亩土地，阶段性运输额高达2，850万美元。这笔交易的经济条款与Daily Waters Energy和INPX之间的农业协议非常相似，INPX和Daily Waters的交易为Beetaloo Basin的优质核心面积提供了重要的数据点，这反映了我们在Orion区块租赁线上的农场面积，也代表着Tamboran目前交易的重要一步。与Daily Waters Energy的交易完成后，我们将持有该试验区44.375%的权益和Daily Waters Energy领域10%的权益。

我们继续在试验区以北的猎户座区块推进我们的合资企业，自上次通话以来，情况发生了很多变化。INPX交易重新评估了该盆地的评级，我们与Daily Waters Energy的后续交易为我们的近期资本计划提供了支持。这是任何外包的两个最重要的优势，我想明确的是，我们仍然相信与战略合作伙伴的合资企业很重要，并且这些讨论仍在继续。

资产估值标记的上行、Beetaloo去风险的进展、首次天然气销售的临近、对澳大利亚天然气资产的浓厚兴趣以及一些额外的顺风使我们处于有利地位。中东正在发生的事件也凸显了能源安全的重要性，并凸显了Beetaloo作为亚太地区大型、低原地二氧化碳天然气资源的价值。这一点，加上一家成熟且非常可信的国际天然气公司INBEP的加入，显着增加了人们对该盆地的关注。

鉴于其中一些公司对资产的理解非常先进，而另一些公司则刚刚进入流程，因此很难预测时机，但随着我们最近的资本筹集，我们在财务上具有灵活性，可以专注于正确的合作伙伴关系和适当的价值，同时继续为试点项目的资产开发活动降低风险。尽管天气条件恶劣，但在整个季度仍取得了进展。

截至4月底，Stur Plateau压缩设施的建设已完成88%，电气仪表控制和管道安装取得了强劲进展，重要的是，我们仍然在P50预算和项目进度预测范围内，第一批天然气将于今年第三季度投入使用。APA拥有的将该设施连接到北领地天然气网络的管道正在与SCTF对接之前进行最终调试，Tamboran运营团队和承包商将充分归功于该项目的安全执行。

根据长期CPI升级天然气合同，其余三口井需要向北领地政府提供每天约4000万立方英尺的初始天然气销售量，目前正在为未来几周的增产做准备。该计划预计将包括总计180个阶段，刺激长度为30，000英尺。Liberty Energy车队将对SS 4 H和5 H井进行拉链式水力压裂。

我们还计划在活动期间使用来自Beetaloo盆地的当地沙子测试多个阶段，如果成功，这将成为我们降低成本战略的主要推动力。假设60口10，000英尺水平井，这可以使未来油井的增产成本减少400万美元。该运营团队还在为SCTF以南约三英里的SS 1平台上的两口井计划做准备，该计划计划于2026年中期开始。

Daily Waters的两口承诺井将在下半年与SCTF基础设施挂钩，我们还与合作伙伴Santos一起参与Beetaloo East Depot中心EP 161英亩的两口井，我们持有该中心25%的非经营性权益。桑托斯目前正在升级Ensign 971钻井平台，以备定于本日历年第三季度开始的钻探活动。这两口井计划在10，000英尺的范围内进行60个阶段的模拟，并进行长达30天的流量测试。

我们非常高兴能够与桑托斯一起推进开发机会，并期待继续这种合作伙伴关系，以释放Beetaloo East Depot中心区域的价值。自上次电话会议以来，我们的资产负债表显着增强，通过承销的公开发行以及机构和零售权利发行筹集了1.98亿美元。这是今年1月管道交易中收到的3200万美元之外的。

筹集的资金巩固了资产负债表，并为我们提供了巨大的财务灵活性。截至本季度末，Tamboran拥有9500万美元现金和3900万美元未提取净债务，用于为SPCO提供资金。最近股权融资后的形式现金头寸将我们的现金流动性增加到2.98亿美元，其中包括扣除费用后筹集的1.88亿美元以及我们预计从Daily Waters获得的与5月25日的面积出售有关的1500万美元，该交易仍受某些条件的约束，先例，最后，只是Falcon交易的快速更新。

我们获得了Tamboran和Falcon股东的批准，以推进Falcon子公司的收购，并获得了不列颠哥伦比亚省最高法院对安排计划的某些修订的批准。我们预计这笔交易将很快完成，因为我们现在已经收到了完成交易的剩余监管批准，包括与OFAC许可相关的批准，但需要最终确定向符合条件的Falcon股东交付Tamboran股票的机制。

该交易预计将于本月底完成，并将下滑至第4位。正如您所看到的，我们在2026年有许多重要的催化剂需要交付，其中最重要的是今年第三季度从Beetaloo Basin交付的第一笔天然气销售。试点项目的初始天然气销售向北领地政府和原住民所有权持有者提供特许权使用费。Tamboran已经雇用了大量当地劳动力，我们预计随着未来几年活动水平的增加，这一数字将继续增长。

重要的是，这些天然气销售使我们能够提供该盆地的第一个长期生产数据。这对坦博兰、比塔鲁盆地和北领地来说是一个重要的里程碑，加强了该盆地为所有利益相关者提供长期经济利益的潜力。2026年Beetaloo盆地计划代表了一个关键的转折点，Tamboran计划参与五口井的增产，然后在整个盆地钻探四口井。

我们期待在9月份的财报电话会议上提供有关我们活动的进一步更新。我会把它交给接线员提问谢谢.

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星-1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果你想把你的问题从队列中删除，你可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。我们的第一个问题来自RBC资本市场的Scott Hanold。请继续。

Scott Hanold，RBC资本市场

谢了早上好.下午好.你知道，INPX与Daily Waters达成的交易无疑是对Beetaloo正在发生的事情的信任投票和认可。感觉势头很大，特别是当你提到中东当前的问题时。您能否大致了解一下您对Beetaloo短期、中期和长期进展的看法，以及当您开始考虑第一阶段、第二阶段时，请让我们了解这对一些潜在合同和出口的定价意味着什么，无论是回灌、液化天然气还是其他任何东西。

是的，不了，谢谢，斯科特。是的，只是重复了一下刚才的话。当你看到中东的海外冲突时，它肯定会放大对能源安全的关注。我们从与我们交谈的人那里听到了响亮而清晰的声音。我描述它的方式是，看，你知道，如果冲突今天得到解决，那就太好了。即使是这样，人们对能源安全重要性的新认识也不会消失。

因此，它当然集中在像Beetaloo这样的资产上，这是一种大型天然气资源，你知道，在像澳大利亚这样的司法管辖区，位于亚太附近，现场二氧化碳含量非常低。有很多事情让它变得非常重要。因此，我们响亮而清晰地听到了这些言论。当我考虑短期、中期、长期时，我会让你了解我如何看待这部剧的发展。我无法对定价发表评论。

你知道，那里有积极的讨论。所以我不能谈论这个。但看，短期内我们的重点是向北领地运送物资。这就是每天4000万。你知道，这是CPI升级的价格，但在本条款中它是保密的，因此不幸的是，我们也无法透露这一点。但这种情况将会消失，我们将在今年第三季度取消。那里有机会扩大我们的吞吐量。我称之为中期。

该管道每天可输送1亿次。我们可以将那里的压缩机改装成两倍，通过第二台压缩机每天额外运送5000万人。总共100个。在每天的水和INPX交易之后，增加的天然气可以一些流向达尔文，一些可以流向北到INPX。一些人可能会前往该地区的其他制造业和采矿业。关于这一切，需要了解的一件重要事情是，我们的天然气和日常水源天然气是通过协议共同销售的。

因此，我们都一致支持走向更长期的目标。现在我们谈论的是大型管道，你知道，北部和东部。这些管道是商业管道。这些管道，你知道，我想我们都相信这些会发生。时间尚未确定，但它们是商业性的。如此规模的资产需要多个网点。希望这能回答你的问题。

首席执行官Todd Abbott

是的，不，我很欣赏所有这些背景。显然有很多事情发生，所以我欣赏那里的任何颜色。我的后续问题是关于节省成本。我想再深入研究一下。你谈到了很明显的，你知道，测试一些当地的沙子。显然你已经在这里几个月了。你能不能给一个感觉，你看到了什么其他的机会，以降低成本，你知道，当你展望明年，什么是希望得到，你知道以及成本下降到。

Scott Hanold，RBC资本市场

是的，我会的。所以首先我要感谢您提到当地的沙子。我们将在当地沙子上即将到来的完工计划中设置10个阶段，我们将配备追踪器等，以便我们可以看到相对贡献。只是为了确认这有效。我们喜欢在实验室数据中看到的内容，所以我们对此非常乐观。假设成功，每次完成即可节省400万美元。你知道那是一个10，000英尺60级的舞台，所以那里的动作很好。

当我们考虑钻探方面的其他东西时，您会考虑转向油基泥浆、合成油基泥浆等东西。我们现在正在使用水性泥浆。但随着我们在盆地中建立了可以处理油基钻屑的废物处理设施，这将有助于增加我们的绳索，从而缩短我们的钻探时间。斯科特，当然还有其他优化需要进行，但实际上，在我们跟上全职计划的步伐之前，我们不会看到在更成熟的美国页岩盆地中看到的一切。

这不是我们现在所处的阶段。

首席执行官Todd Abbott

是啊您是否知道明年的成本可能在哪里？

Scott Hanold，RBC资本市场

不，明年有点难说，因为我们钻探的井数量有限。我们有两口井，明年我们将总共钻四口井。因此，这将包括一些相同的操作，将钻机收回一点停止和启动。所以你在那里不会达到完全的效率。但你知道，展望未来，随着我们获得更多的井和更可持续的计划，你就会真正开始看到成本更低。

首席执行官Todd Abbott

好的，明白了。

操作者

我们的下一个问题来自约翰逊·赖斯的查尔斯·米德。请继续。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯

是的，托德，祝你和你的团队其他成员愉快。我想回到你的身边。谢谢你准备好的讲话，我很感激这在猎鹰号结束时是很好的颜色，我想问一个关于这一点以及农场退出时间的问题。对我来说，你的农场退出是有道理的，你会等到完成猎鹰交易后再完成农场的出售。但看起来你正在下滑，你知道，如果我没听错的话，你预计猎鹰将在五月接近。

但看起来你把农场滑到了26号的后半部分。你知道，这是正确的阅读序列在这里，这对竞争有什么影响，在这笔交易中，或人们会担心你滑动它？好像不是。我应该冒这种情况不会发生的风险，但也许是因为数据室里有更多以前没有参与过的人。

首席执行官Todd Abbott

是啊查尔斯，最后一部分才是当前的读物。是的，看，猎鹰交易，令人兴奋的消息。所以在接近尾声时拥有这样的感觉是件好事。罗文在线上。他可以回答您在那里提出的任何详细问题。但这是团队在一项非常复杂的交易中进行的大量工作，能够在这里看到隧道尽头的光明是令人兴奋的。听着，这当然是其他潜在合作伙伴在农场外包过程中的一个问题。

你知道，他们想知道情况如何，当然也想对情况即将结束充满信心。所以它回答了一个问题，你知道，但是，但事情远不止于此。它的复杂性更大。自从我们宣布外包流程以来，发生了很多事情。我们谈论了中东的所有事情，我们不必重复这些。INBEP每日水域交易非常重要，我们对其进行了重新评级。

它引入了一个非常可信的第三方，不仅经验丰富，而且消息灵通。因此，这为对此类资产感兴趣的人们增加了很大的热情和信心。因此，我们看到了新的对话和额外的对话，在融资之后，我们拥有很大的财务灵活性，并且有能力对此保持耐心。我的重点不是快速获取时机。我明白它如何在市场上被阅读，但我的重点不是时机。

我的重点是以合适的价值为我们找到合适的合作伙伴，并让其他各方有时间加快速度，了解资产，这是我们实现这一目标的最佳位置。所以我明白，答案还没有完全确定是令人沮丧的，但我们正在深思熟虑，我们对我们现在的处境非常有信心。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯

这是对您的思维和过程的深刻见解。谢谢你。然后作为后续内容，这是关于您将与桑托斯一起钻探的两口井。你知道，这是另一个，看起来，你知道，这两口井将在盆地的另一个深处，你知道，但它是，但它是不同的操作员。所以我很好奇你是否能谈谈桑托斯如何以不同的方式处理这些井的钻探和完工。我的意思是，他们有一个不同的钻井平台，他们有一个古老的钻井平台。我认为在您的第8张幻灯片上写着他们将对油井进行12个月的流动测试。也许这是因为他们要，或者也许他们要连接到这些管道上，作为流量测试的一部分。

但你能谈谈他们的做法如何不同吗？你的团队和他们的团队之间是否存在任何交叉授粉，你知道，可能会产生什么后果。

首席执行官Todd Abbott

所以我会退后一点。161英亩确实是很好的英亩。对的那里可能有四个长椅。这是我们非常兴奋的事情。桑托斯要钻两口10,000英尺深的井。他们有，你知道，一种完全现代化的完井方式，和以前的油井有点不同。它将有更大的套管，这将给他们更好的完井工作，更好的压裂工作。所以我们对油井的结果持乐观态度。坦率地说，流量测试的持续时间尚未最终确定。你知道，我可以告诉你，如果我们运营它，我们会如何做。我们不在桑托斯运营。这将是两家公司之间的讨论。但这还没有确定。所以如果我告诉你我认为它会发生在哪里，我就有点像在校外说话了。没错

查尔斯·米德、约翰逊·赖斯

知道了谢谢

操作者

我们的下一个问题来自花旗集团的保罗·戴蒙德。请继续。

保罗·戴蒙德，花旗

谢谢大家早上好。感谢接听电话。对我来说只是一个简短的问题。所以我们似乎处于一个有点令人兴奋的环境中。如果你稍微浏览一下这个，谈论所有这些，就像有一次，你知道，试点阶段已经启动并运行，我猜下一个运营阶段是什么样子的？这就是，你知道的，基蒂行动第二阶段吗？

首席执行官Todd Abbott

保罗，对不起，我很难听到你说话。你能靠近手机一点吗？

保罗·戴蒙德，花旗

哦当然等一下。更好吗？

首席执行官Todd Abbott

好多了，谢谢。

保罗·戴蒙德，花旗

好吧不好意思不，我问的是。我们正处于催化剂中。你也能听到我吗？

首席执行官Todd Abbott

是的你了

保罗·戴蒙德，花旗

好吧抱歉不，我的意思是我们正处于一个催化剂含量很高的环境中，但您能稍微看看这个吗？这是一个制定的策略，因为我们是我们所知道的最佳路径，是处于随着工作结束而提高的阶段还是随着农业结束第二阶段而提高的阶段，是一天还是你看到了，我的意思是，是否有任何类似长期供应协议，你知道，邻近或进一步的并购，或者我猜你如何看待超越你的结构第一阶段的全面提升。

首席执行官Todd Abbott

好吧，抱歉，保罗，我想大部分都是我说的，但如果我不完全回答你的问题，比如引导我，我认为你是在询问资产的中长期策略，对吗？

保罗·戴蒙德，花旗

是的，没错。是啊所以是的，我的意思是短期，我认为我们已经很好地讨论了短期战略。所以，你知道，大多数人都明白，我们都在寻找的短期战略方面的关键数据是长期生产数据。对的所以一旦我们明白了这一点，它就为很多人澄清了很多事情。从长远来看，降低Orion资产的风险并定义资源是很重要的。东部仓库中心和桑托斯也是如此。

我们136英亩的定义资源将是非常重要的吸引那些大直径管道，我们需要的盆地。这是一个中间阶段。当这些进来，那么你在一个模式，一旦你得到明确的服务日期为这两个管道，这是加大了一种更大规模的钻探计划，以建立体积到这些管道。我想这是我们都能得到的时刻。

这就是我们对它感到兴奋的地方。对，因为这是当你有全职钻井计划时，你知道，可能有多个钻机，你正在积极地建造一些东西。因此，我们近期的重点是生产测试和生产数据以及向达尔文的交付。接下来是降低AID管道的资源风险，然后第三，将资源开发到这些管道中。我答对了你的问题吗？我没听错吧？

Scott Hanold，RBC资本市场

是的，你做到了。抱歉，肯定是我这边的线路。但是，是的，这就是答案。不，不，对我来说就是这样。感谢您抽出时间。我把它留在那里。

保罗·戴蒙德，花旗

好的，谢谢保罗。

操作者

我们的最后一个问题来自哈蒙德的Aneesh Capita。请继续。

Aneesh Capita（股票分析师）

嗨，托德，这只是第一个问题。是的，关于NT液化天然气的第一个问题。我只是想知道您是否有任何最新消息，以及考虑到当前的环境和不断增加的情况，我认为考虑到中东停电，亚洲当地项目的兴趣是否会增加，目前是否有任何推动加速北领地液化天然气项目。

首席执行官Todd Abbott

是的，谢谢你的问题。如您所知，我们已经在那里进行了预给料研究，并且我们已经在Middle Arm定义了NT LNG的机会，这在我们的许多对话中都会出现，这有点取决于合作伙伴和合作伙伴的能力、他们的兴趣水平等等。这当然是一个可靠的选择，并且肯定会成为这些讨论的一部分。不过，在我们确切了解合资伙伴是谁以及他们的需求之前，我们不打算为此分配资金以取得进展，例如全面的投入或开始物质工作。所以这有点像首先确定合资伙伴是谁，然后是两个，让我们一起看看NT液化天然气在我们的联合战略中扮演什么角色？

Aneesh Capita（股票分析师）

好的太好了然后就一秒。我想现在盆地里有几个球员。该盆地有几个合作伙伴关系。我只是想知道未来几年将天然气推向市场的竞争有多大？在这种情况下，你如何看待你100%拥有的面积？

首席执行官Todd Abbott

是的，我会把它们分开拿。那么，让我们来谈谈营销方面的近期和长期。因此，短期来看，如果你看看我们与Daily Waters合作的西部地区，那就是我们的试点活动所在。这就是SDCF的所在。我们第三季度将在那里输送天然气，那里的基础设施每天限制在1亿左右。如果我们将压缩机翻倍，我们每天就可以达到数亿台。

但那时你就处于停滞状态，直到那里有更大格式的管道。那里有多个气体出口。你知道第一批天然气将用于达尔文的家庭使用，我们认为有机会将这些价格提高一点。然后我们还有其他国内市场，例如我们可以将天然气输送到的地区的制造业、采矿业。最后一个是因为与Daily Waters交易的影响。可能有一些机会将天然气从那里转移到伊奇提斯。

但总的来说，我们每天的总量将限制在1亿。正如我前面提到的，这是一个重要的一点。天然气，就像我们与Daily Waters的协议一样，都要求我们联合销售天然气。所以所有这些都在一起移动。我们完全一致致力于让所有这些发挥作用。在东侧的非运营区块上，有Santos和161，然后是我们周围的区块136和SYS 10，那里的基础设施较少，所以运输天然气的选择较少。

目前，这将需要一些工作。有点像之前的问题，你知道，161的生产测试计划是什么。现在那里的基础设施更少。因此，这是一个有点长期的问题，双方的基地和两个仓库中心。我们确实需要更长期的大规格管道，并且与美国的管道略有不同。这些管道是本着共同访问的理念建造的，因此不会有一方垄断管道。

这不是这里真正的运作方式。我们将共同努力，公司的目标是提高资本效率，以便我们能够在各个方向上建立适当规模的管道，以利用资本并将成本分摊到大批量上。所以对这两种情况都感觉良好。短期来看是好的，特别是我们正在生产的地方，而长期来看，就像澳大利亚管道法规的运作方式一样，我们处于有利位置。

哦抱歉您还询问了我们对其他土地的意图。我想说，我们的近期重点首先是我们正在钻探开发井的试验区，这些井将用于生产。还有1，6好吧，我会把161和Orion放在一起。这些是我们降低资源风险的领域。所以这三个领域是我们的主要关注点。我还可以添加BEDA区域，Daily Waters在试点以南运营。我们将参与那里的油井，因为他们推进INPX工作计划。

除此之外，其他立场肯定认为它们是长期的。我们的目标是利用我向DID提到的核心领域来管道。

Aneesh Capita（股票分析师）

谢谢，这很清楚。

首席执行官Todd Abbott

是的，不，谢谢。

操作者

目前没有进一步的问题。我想让托德做闭幕词。

首席执行官Todd Abbott

首先，我感谢这些问题，也感谢你们的参与。我只是想向团队发送一些评论。该团队本季度做了令人惊叹的工作。这对我们来说是一个忙碌的季度，那里有很多交易，现在我们正在转向运营。虽然我认为投资界正在焦急地等待所有这些操作，但我可以告诉你，我们的运营团队并没有休息。他们一直在做这个工作。

因此，感谢Tamboran的团队，并感谢我们的投资者社区通过融资和电话会议提供的支持。

操作者

谢谢今天的会议到此结束。您现在可以断开连接并感谢您的参与。

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