文字记录：Gilat卫星网络2026年第一季度盈利电话会议

周三，Gilat Satellite Networks（纳斯达克股票代码：GILT）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Gilat Satellite Networks Ltd报告2025年财务表现强劲，第四季度收入为1.37亿美元，同比增长75%，全年收入为4.517亿美元，增长48%。第四季度调整后EBITDA为1，820万美元，比上年增长50%。

战略举措包括扩张国防部门、订单预订量显着增长以及地球观测领域的新细分市场。商业部门在机上连接（ICC）的推动下表现强劲，SkyEdge 4平台的主要订单也随之而来。

该公司为2026年提供了积极的指导，预计收入在5亿至5.2亿美元之间，调整后EBITDA在6100万至6600万美元之间。战略重点领域包括并购（特别是国防领域）以及扩大SkyEdge 4客户群。

运营亮点包括秘鲁的大量订单和国际金融公司技术的进步，以及下一代飞机连接解决方案的产量增加。

管理层对所有部门的持续增长表示有信心，这得益于强劲的积压和战略投资，包括2025年第四季度的1亿美元股权配置。

操作者

女士们先生们，感谢你们的支持。欢迎参加Gilat 2025年第四季度业绩电话会议。目前所有参与者均处于仅限工作人员模式。管理层正式演示后，将给出问答环节的说明。如需会议期间接线员协助，请按0。提醒您，本次会议于2026年2月10日录制。现在你们应该都收到了公司的新闻稿了。

如果您尚未收到，请在公司网站www.gilat.com的新闻部分查看。我现在想把电话交给Alliance Advisors IR的Sanjay Harry先生。Harry先生，您想开始吗？

Sanjay Harry，联盟顾问IR

谢谢你，海拉，大家早上好。感谢您参加Gilat Satellite Networks Ltd 2025年第四季度和全年的财报电话会议。今天与我们一起参加电话会议的有Gilat首席执行官Adi Svadia先生和Gilat首席财务官Gil Benyamini先生。收益新闻稿于今天早些时候发布，如果任何人尚未收到副本，我邀请您访问公司网站www.gilat.com，您可以在那里的投资者关系部分找到该新闻稿。

在将电话转交给管理层之前，我想提醒大家，这次电话会议期间发表的一些声明包含基于当前预期的前瞻性声明。由于各种风险和不确定性，实际结果可能与预测结果存在重大差异。可能导致实际结果出现重大差异的潜在风险和不确定性包括不确定的全球经济状况、主要客户收入减少、美国和外国军事支出的延迟或减少、公司产品在全球范围内的接受度以及公司原材料和零部件供应因业务状况、全球冲突、天气、或其他不受其控制的因素。该公司警告投资者不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映了公司截至今天的分析。公司没有义务公开更新前瞻性陈述以反映随后的事件或情况。

有关这些因素和可能影响吉拉特财务业绩的其他因素的更多信息包含在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中。此外，在今天的电话会议上，管理层将提及管理层认为有用且与GAAP不同的某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标应被视为对相应GAAP数据的补充。就此，我想将电话转给Gilat首席执行官Adi Svadia先生。请继续吧，阿迪。

谢谢桑杰，大家好。感谢您今天参加我们讨论Gilat第四季度和2025年全年业绩。我很高兴地报告，我们以强劲的业绩结束了本季度和本年度。2025年第四季度表现非常稳健，反映了我们在商业、国防和秘鲁业务上的一致执行以及持续的战略进展。2025年是我们收入增长显著加速的一年。

第四季度收入达到1.37亿美元，同比增长75%，全年收入达到4.517亿美元，增长48%，同比有机增长6%。调整后的EBITDA也大幅增长，第四季度达到1，820万美元，比去年同期高出50%。全年调整后EBITDA达到5，320万美元，同比增长26%。总体而言，2025年对公司来说是良好且成功的一年。现在开始业务回顾。

我将从防守开始。军事力量越来越依赖弹性卫星连接，以支持在竞争环境中的移动性，实时情报和行动。这一转变有利于那些拥有经过验证的可扩展系统、强大的跟踪记录以及将商业技术应用于国防市场的能力的供应商，所有这些都是Gilat Defense的属性。Gilat Defense正在从长期国防计划、持续升级和持续的卫星通信支出中获得稳定的需求，使业务能够清晰地看到未来的增长。

这加强了吉拉特更广泛的国防产品组合，并支持该公司在重视我们所提供能力的不断增长的市场中占领更大份额的能力。2025年，我们的国防业务在新订单预订、扩大客户参与度和可预见市场方面实现了强劲的同比增长。由于美国和盟国国防客户对可运输高性能卫星通信解决方案的需求增加，我们实现了Gilat国防销售创纪录的一年。

随着国防组织优先考虑不同作战环境中的灵活性、快速部署和弹性连接，该系统继续获得吸引力。第四季度标志着该业务的两个重要里程碑。首先，我们扩展到了一个新的市场领域--地球观测，并订购了约1000万美元的直接下行链路解决方案。该系统能够直接从太空快速获取卫星图像和数据到可移动地面终端，支持远程或有争议环境中的近实时情报和态势感知。

我们的可运输平台提供快速部署、弹性和可靠的操作。同样在第四季度，我们在以色列看到了持续的增长，确保了我们的国防产品组合的大量订单，并扩大了我们解决方案在该地区的部署。我们决定将更多资源转移到吉拉特国防、扩大销售团队并增加研发投资，这显然增强了吉拉特在国防市场的地位。在全球对安全、弹性的卫星通信解决方案的持续需求的支持下，我们的国防管道仍然强劲。

在我们的商业业务方面，对先进IFC的需求继续加速，这得益于免费Wi-Fi、乘客对高带宽应用的期望不断提高，以及航空生态系统中越来越多地采用NGSO和多轨道架构。这一趋势与Gilat的实力和长期战略直接吻合。我们的商业业务在2025年第四季度表现强劲，反映了持续的胜利，不断增长的客户采用率以及随着卫星运营商加快对下一代网络的投资，我们的关键项目表现一致。

我们的平台因其可扩展性、灵活性和支持多轨道移动驱动服务的能力而继续被选中。Sky Edge 4仍然是全年的核心增长动力。第四季度，我们收到了一家全球领先卫星运营商的4200万美元订单，用于主要支持国际金融中心服务的多轨道平台。第四季度，我们在亚太地区增加了两家新的SkyEdge客户。我们继续扩大与领先卫星运营商的部署，因为他们投资于灵活的软件定义地面网络。

这些奖项强化了SkyEdge 4作为大规模下一代卫星网络核心平台的作用。我们还从一家领先的区域卫星运营商手中订购了约1100万美元的SkyEdge平台，以加强我们在亚太地区的影响力，通过VHUD卫星提供支持多种商业应用的服务。此外，我们还收到了超过1600万美元的Gilat Wavestream Gateway固态功率放大器订单，以支持LEO星座，这凸显了随着LEO网络从部署进入运营阶段，我们的解决方案的吸引力越来越大。

航空公司和系统集成商扩大了我们的ICC技术的采用，用于下一代飞机连接。第四季度，我们收到了Gilat Wastream Aerostream Bucks价值700万美元的订单。这些单元将作为下一代国际金融中心解决方案的一部分部署，安装在商用飞机上。Stellar Blue现已完全融入Gilat的运营，我们正在从跨公司的协同效应中受益。Gilat的Stellar Blue在我们的国际金融公司领导地位中发挥着关键作用，其增强的产品可推动ESA在国际金融公司领域的进一步增长。

产量正在增加，本季度我们交付了约190个码头，我们预计未来几个季度交付量将增加，利润率将提高。在Ovrant，我们有大量积压产品，将在2026年及以后交付，主要基于2025年期间收到的订单。迄今为止，已有超过420架飞机与我们的ESA终端联网，每周累计有超过100万名乘客使用我们的调制解调器和ESA解决方案提供服务。

继续这一进展，我们从一家大型全球航电公司收到了价值数百万美元的Sidewinder ESA终端订单，这凸显了与地球同步轨道和低地轨道卫星星座兼容的高性能、轻量级、低矮配置的优势。总体而言，随着运营商过渡到多轨道架构以支持额外服务，我们的商业管道仍然强劲，为我们进入2026年的持续增长奠定了良好的基础。

搬到秘鲁后，Gilat Peru在一年内取得了出色的业绩，与Ponatel达成了价值超过8500万美元的四个区域网络升级协议。这些奖项显然强化了Gilat Peru作为大规模国家互联互通计划关键技术和解决方案合作伙伴的作用。这些项目正在提前推进，通过实现公共Wi-Fi热点以及与学校、医疗中心和警察局等公共机构的高速连接，正在推进秘鲁的数字包容性目标。

展望未来，我们看到这一进展仍在继续。我们预计2026年将出现更多大型RFPs和后续订单，使秘鲁成为吉拉特大型国家数字包容计划长期增长的重要贡献者。我们的积压正在增加，每个部门都有强大、健康且多样化的机会渠道。因此，我们预计又将迎来一年的收入和利润增长。我们预计2026年收入将在5亿至5.2亿美元之间。

我们预计调整后EBITDA将在6100万至6600万美元之间。总而言之，2025年对Gilat来说是强劲的一年，其特点是第四季度表现良好、关键部门创纪录的业绩、有意义的客户赢得以及资产负债表显着增强。我们将以整个公司强劲的势头进入2026年。在国防方面，我们将专注于通过业务发展、研发投资和投资组合扩张来推动收入增长。为了进一步加强我们的地位，我们打算在全球政府和主权沟通计划中寻求机会。

在商业方面，我们将继续推动国际金融公司产品组合的采用，并扩大下一代飞机连接的产品，进一步加强我们在国际金融公司的领导地位。我们还将专注于扩大SkyEdge 4的客户群。在秘鲁，我们计划通过参与新的数字包容性计划和网络扩展项目来扩大我们的业务范围。Gilat在我们成熟的执行力和本地业务的基础上，通过在多轨道连接方面的持续技术领先地位和先进的5G NTN功能的开发来加速其竞争优势。

并购将是一个关键的战略重点，主要强调与国防相关的能力，以补充我们现有的优势。Gilat以强劲的资产负债表进入2026年，并在第四季度额外进行了1亿美元的股权配售，使2025年筹集的总资本达到1.66亿美元。这项投资增强了我们追求战略机遇的能力，并在今年取得的里程碑基础上再接再厉。我要感谢我们的员工的承诺和表现，以及我们的客户和合作伙伴的持续信任，就此，我将把电话交给我们的首席财务官吉尔。

吉尔，请继续。谢谢你，阿迪。大家早上好，下午好。在我深入研究这些数字之前，我想提醒大家，我们的财务业绩是根据GAAP和非GAAP列出的。我现在将回顾一下2025年第四季度的财务亮点。正如阿迪提到的那样，我们的季度和年度表现强劲，证明了我们在战略优先事项方面的持续执行，并在2026年建立了动力。就我们的财务业绩而言，第四季度收入为1.37亿美元，与2024年第四季度的7810万美元相比增长了75%。

重要的是，我们的有机季度增长率为28%。全年收入总计4.517亿美元，比2024年的3.054亿美元增长了48%。这一增长主要是由机上垂直连接推动的。就按部门划分的收入而言，2025年第四季度商业部门的收入为7510万美元，而去年同期为3700万美元。103%的增长主要由机上连接垂直驱动，主要反映了斯特林的贡献。

2025年第四季度国防部门收入为3，330万美元，比去年同期的2，940万美元增长14%。秘鲁部门2025年第四季度的收入为2，850万美元，而2024年第四季度的收入为1，180万美元。这一增长主要是由于我们运营的六个地区中的四个地区的新升级项目相关收入增加所致。我们2025年第四季度的GAAP毛利率为28%，而2024年第四季度的毛利率为40%。这一下降主要是由于随着产量的增加，Stellar Blue的利润率下降，以及与收购相关的购买无形资产费用额外摊销了290万美元。

2025年第四季度的GAAP运营费用为2，530万美元，而2024年第四季度为1，830万美元。这一增长主要是由于Stellar Blue费用的合并、收购无形资产的摊销以及主要与收购相关的股票薪酬。因此，2025年第四季度的GAAP营业收入为313万美元，而2024年第四季度的GAAP营业收入为1，280万美元。2025年第四季度GAAP净利润为888万美元，即每股稀释收益0.13美元，而2024年第四季度GAAP净利润为1，180万美元，即每股稀释收益0.00美元。

净利润的下降主要反映了为Stellar Blue收购提供资金的贷款相关的融资成本增加以及本季度税收费用增加。转至非GAAP业绩，我们2025年第四季度的非GAAP毛利率为31%，而2024年第四季度为40%。2025年第四季度的非GAAP运营费用为2，660万美元，而2024年第四季度为2，190万美元。这一增长主要是由于Stellar Blue运营费用的整合。

2025年第四季度的非GAAP营业收入为1520万美元，而2024年第四季度为970万美元，2025年第四季度的非GAAP净收入为1340万美元，每股摊薄收益为0.20美元，而2024年第四季度的净收入为850万美元，每股收益为0.15美元。2025年第四季度经调整EBITDA为1820万美元，较2024年第四季度经调整EBITDA 1210万美元增长50%。全年经调整EBITDA为5320万元，较2024年经调整EBITDA 4220万元增加26%。

谈到资产负债表和现金流，在过去几个季度，我们显着加强了资产负债表和流动性状况。2025年9月和12月，该公司从以色列领先的机构和认可投资者那里完成了总计1.66亿美元的融资。2025年12月，我们还偿还了最初为收购Stellar Blue提供资金的6000万美元未偿贷款。2025年第四季度，我们在经营活动上使用了约630万美元的现金，2025年全年产生了约2100万美元的经营现金流。

因此，截至2025年12月31日，现金、现金等值物、限制性现金和短期存款总额为1.854亿美元，扣除贷款后约为1.834亿美元，而截至2025年9月30日，这一数字为9560万美元。DSO（不包括秘鲁地面网络建设项目的应收账款和收入）为88天。截至2025年12月31日，我们的股东权益总计5亿美元，而2025年9月30日为3.91亿美元，主要来自融资和盈利。

展望未来，反映了我们强劲的积压以及我们对2026年的可见性，我们预计2026年收入将在5亿至5.2亿美元之间，同比增长13%。在中点，我们预计调整后的EBITDA在6100万至6600万美元之间，中点将增长19%。我们预计2026年商业部门收入在3.15亿美元至3.35亿美元之间，中点增长16%，国防部门收入在1.15亿美元至1.3亿美元之间，中点增长22%，秘鲁部门收入在60至6500万美元之间，由于2026年建筑收入下降，并且与2025年相比转向运营阶段，中间下降11%。我的财务审查到此结束。我现在开始接受提问。接线员请继续。

操作者

谢谢，女士们先生们。此时，我们将开始问答环节。如果您正在拨入，请按星号1。如果您通过Zoom连接，请使用位于屏幕底部的“举手”按钮。您的问题将按照收到的顺序提取。当我们解答您的问题时，请稍候。第一个问题来自Needham and Company的Ryan Koontz。请继续。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

太好了，谢谢。感谢这个问题。不错的季度，伙计们。在国防方面，你知道，考虑到美国预算过程中的一些看跌和看跌以及你对今年的看法。也许您能向我们通报您的知名度，因为它与美国国防市场以及您可能拥有的任何国际吸引力有关？谢谢

Sanjay Harry，联盟顾问IR

嗨，瑞安，关于辩护的可见性，通常当我们进入一年时，我们有50%至60%的收入已经积压在指导中。所以我们有相对好的能见度。我们有一些大型项目，我们正在努力，可以确保在今年上半年。我们没有看到美国政府最近关闭的任何影响。我们看到，当国防组织需要卫星连接时，美国、以色列和欧洲的预算都在增加，而且有很大的吸引力。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

太好了，谢谢。也许可以稍微转向国际金融公司。您能否向我们通报您的路线图以适应生产线？我知道您一直在期待这一点，也许还能了解国际金融公司竞争格局的最新情况？

Sanjay Harry，联盟顾问IR

当然.因此，在线路匹配方面，正如我们在过去的电话会议中所说，我们正在推进波音线路匹配。我们预计将在今年上半年通过认证，并在第三季度开始交付。所以它看起来很有希望并且步入正轨。对于空客，我们正处于初始阶段，因此需要一些时间，并且可能会拖到明年。但这是基于最初的预期。因此，我们预计空客线路的收入不会在2026年实现。无论如何，竞争格局都保持不变。

有很大的吸引力。SES和松下都获得了不错的奖项。还没有所有内容都发布。因此，我们确实看到了他们的预测，我们确实预计今年上半年会有一些大订单，希望是在本季度。正如我在剧本中所说，大部分指导已经涵盖了我们现有的积压，我们大部分是在2025年收到的。因此，我们预计在2026年获得的所有订单可能都会在2027年的收入中确认。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

那太棒了。谢谢.也许只是谈到秘鲁。我知道生意可能会有点混乱。我认为他们即将推出一项选举计划。您能用节奏谈谈您预计秘鲁业务今年将如何展开吗？

Sanjay Harry，联盟顾问IR

当然.因此，2025年在秘鲁，我们因升级我们维护的四个区域网络而获奖。我们正在与政府讨论升级其余两个网络。我们相信我们能够在第二季度选举前关闭它。与此同时，秘鲁内部也就秘鲁陆地和卫星互联网连接的大型RFP进行了大量讨论。因此我们希望参与这些RFPs。

秘鲁有很大的吸引力。我们不相信选举会取消任何这些RFPs。我们可能会在今年第一季度和第四季度看到大部分的RFP。

瑞安·昆茨（Ryan Koontz）、尼德姆公司（Needham and Company）

真的很有帮助，谢谢。我会重新排队。

Sanjay Harry，联盟顾问IR

感激不尽。谢谢你，莱恩。

操作者

下一个问题来自Freedom Brokers的Sergei Glinianov。请继续。

Sergei Glinianov，Freedom Brokers

早上好先生们所以你为国防提供了相当积极的指导，你提到了一个新的领域，以扩大地球观测解决方案的运作。但你能在这些合同和保证金上涂点颜色吗？它会成为今年国防收入的重要推动力吗？与第四季度相比，你预计第一季度的国防订单会加速吗？谢谢

Sanjay Harry，联盟顾问IR

嗨谢尔盖。因此，我将首先对辩护进行一般性评论。我们看到收入同比增长相对较小。这主要是由于美国政府此前关门导致订单出现一些延误。我们没有失去任何交易，但由于部分收入是根据项目进度确认的，如果订单延迟到达，我们就无法确认收入。我们将在2026年看到它。我们确实看到了非常好的，超过35%的订单年增长率。

至于地球观测，它通常具有相同的利润率概况，我们看到的这类交易，这是，给予或采取，平均Gilat之间，我会说，30至40%。

Sergei Glinianov，Freedom Brokers

太好了，谢谢。这都是我的。

操作者

下一个问题来自威廉·布莱尔的路易斯·迪·帕尔马。请继续。

路易斯·迪·帕尔马、威廉·布莱尔

太好了阿迪和吉尔，下午好。

Sanjay Harry，联盟顾问IR

嗨，路易斯。

路易斯·迪·帕尔马、威廉·布莱尔

好极了在私募之后，你的并购目标是什么？

Sanjay Harry，联盟顾问IR

这是一个非常好的问题。所以首先，我们持开放态度，你知道，我们不会将自己限制在特定的领域，但我们的主要重点是防守。一方面，我们希望扩大在美国的市场占有率，但我们也专注于欧洲。欧洲有很多生意，很多预算，特别是因为俄罗斯乌克兰战争以及特朗普政府与欧洲国家之间的冲突。因此，他们想要掌控自己的命运，并增加对国防的投资。

我们还看到了安全卫星通信的巨大吸引力。因此，我们也瞄准了那里的公司。我们的主要重点是吸引企业，而不是购买技术。我们将继续寻找具有巨大潜力的公司。这对公司的收入可能非常重要。因此，它的收入可以达到5000万美元及以上，也可以达到1亿美元及以上。并且应该尽快增值。并不是说我们不是。

我们不会收购一家需要扭亏为盈的公司，我们知道如何做到这一点。我们在数据路径中做到了这一点。我们收购了一家收入不到4000万美元且接近收支平衡的公司，现在收入几乎翻了一番。我们还希望在邻近市场扩大可预见的市场，例如雷达解决方案、电子战等。但这将是我们正在考虑的事情。我们正在进行内部工作，以准确定义我们想要关注的领域。

但我们也可能是机会主义者。此外，我们过去还与一家名为CrossSense的独特技术公司投资了一家初创公司。我们将继续寻找独特的技术，要么是少数投资，要么是控制权。但这不会改变公司的整体财务状况。

路易斯·迪·帕尔马、威廉·布莱尔

其次，截至12月底，Stellar Blue是否达到了与1.2亿美元新积压相关的第二个里程碑？

Gil Benyamini，首席财务官

所以不，他们没有达到收入里程碑。他们完成了略高于一半的订单。我们预计将获得一笔非常大的订单。我们知道它正在处理中。我们预计如果不能在本季度末之前完成，那就是下个季度初。这不会影响我们2026年的收入，因为2026年的收入已经积压。码头的主要部件需要9至12个月的准备时间。

所以我们离2026年很近了。我们可以在这里和那里影响它，但不能在物质上影响它。我们预计的订单主要在2027年交付。由于我们需要根据客户需求交付，因此如果它今天或两个月后到达，从我们的角度来看，这并不是一个大问题。我想强调的是，从我们的角度来看，交付的风险和新业务的风险都减轻了。我们看到天线在市场上的接受度非常高，质量非常好，可用性超过95%，超过420架飞机已连接，2025年交付了500多架。

因此，我们知道我们想要缓解的风险已经减轻，我们确实希望看到未来的增长。

路易斯·迪·帕尔马、威廉·布莱尔

Stellar Blue在2025年的收入是多少，2026年的总体增长预测是什么？

Gil Benyamini，首席财务官

因此，2025年的收入约为1.27亿美元，在我们给出的1.2亿至1.5亿美元之间的范围内。如今，2026年的Stellar Blue与Gilat的业务紧密结合，因此很难打破损益。从收入角度来看，我们确实预计单位交付量将实现两位数的增长。

路易斯·迪·帕尔马、威廉·布莱尔

最后一个。您之前是否表示您与空客在将Sidewinder纳入其线路匹配计划方面取得了进展？

Gil Benyamini，首席财务官

因此，我们确实与SCS达成了协议，将Sidewinder与空客进行线匹配。SCS将能够在空客场地内安装航站楼。这尚未成为空客官方高管计划的一部分。

操作者

下一个问题来自Quilty Space的Chris Quilty。请继续。

Chris Quilty，Quilty Space

我只是想跟进一下Stellar Blue。我认为他们瞄准的另一组里程碑是大型战略合同。我想那些和你刚才提到的大订单是分开的，大订单更多的是商业客户。你能给我们一个关于他们在这些战略机会上进展如何的最新消息吗？

Gil Benyamini，首席财务官

好吧，所以你指的是第三年的笔记。我们正在与一家我们还无法透露姓名的公司取得一些进展。进展顺利。我不知道我们是否能够在里程碑结束前（即六月）关闭一切，但这似乎是有希望的。我们正在进步。我想提醒你，这不仅仅是签署协议。它也有一些技术条件。它需要至少有3500万美元的最低订单承诺，毛利润很大，几乎是原始预订单位毛利润的两倍，并且首付相对较多。

与客户的讨论似乎适用于这些条件，但仍处于早期阶段，因此我无法评论是否会关闭。

Chris Quilty，Quilty Space

明白吗？这些产品是否需要在制造或设计方面进行重大改变？你目前的生产率是多少？

Gil Benyamini，首席财务官

因此，这些未来的产品可能需要一个重要的设计。我们的许多产品和许多设计变更都能相对较快地获得批准，因为Stellar Blue的专业知识是通过这些认证，并根据相似性进行认证。但在某些情况下，我们提供了一个不同的终端变化与更便宜的设计。这确实取决于客户。产量方面，我们年初表示预计每月产量将达到60至70台。

所以我们达到了这个运行率。第四季度，我们交付了190个完整的码头，包括一些备件。我们可以用相对较少的资本投资来提高这一生产率。但目前，无论如何，这种生产率都符合客户对交付的期望。年内，我们第四季度交付了500多台。就交付量而言，这是创纪录的季度。

Chris Quilty，Quilty Space

明白吗？我们是否应该预计全年的交付量相对均匀，或者是否存在季节性模式？

Gil Benyamini，首席财务官

不，我们预计2026年全年情况将呈线性变化。当然，季度之间可能会有微小的变化，但我们希望它是线性的。

Chris Quilty，Quilty Space

明白吗？并留在国际金融中心。您有关于SR 2030终端的最新消息吗？我认为这应该是在今年初交付的。这还在正轨上吗？也许更广泛地说，您对平板天线市场的最佳点有何不断变化的看法，无论是从粉丝还是单束、双束方面来说？你带它去哪里做产品指导？

Gil Benyamini，首席财务官

因此，就2030年SR而言，我们通过了资格，预计可能在今年下半年开始交付生产装置。这确实取决于Gogo何时准备好接受他们。我们知道Gogo正在推广该终端，并且已经获得了一些想要安装这些天线的小奖项。所以我认为今年它有望实现。至于未来的路线图，天线目前不支持同时双波束。计划是下一代产品将支持双光束，但通常它会随客户需求而出现。

因此，如果客户需要快速上市，或者他们有时间等待具有双波束功能的天线的新版本，这对他们来说真的无关紧要。

Chris Quilty，Quilty Space

太好了我假设根据大订单的早期或延迟，积压量可能会降至1000以下。您预计它会在哪里结束？说也许在年中和年底？

Gil Benyamini，首席财务官

这是一个好问题。我们通常不会披露我们积压的单位数量。我可以说，在年底，我们的水平，给予或采取，在同一水平，我们在今年年初，也许略低于。我们确实希望在今年结束时，积压的工作将覆盖我们至少2027年及以后。

Chris Quilty，Quilty Space

太好了谢谢客人。

Gil Benyamini，首席财务官

谢谢你，克里斯。

操作者

下一个问题来自Discovery Group的Gunther Karger。请继续。

冈瑟·卡格（Gunther Karger），探索集团

是的谢谢早上好.优秀的一年，优秀的季度。恭喜你我的问题是，我们已经很久没有听说过高速地面交通了，比如高铁了。我想中国正在进行一个关于这方面的项目。该领域有什么最新消息吗？

Gil Benyamini，首席财务官

事实上，我记得中国的这个项目。我想那是10年前我刚刚到达吉拉特的时候了。当时这是有希望的，但从那时起，我们没有看到很多牵引力。我们确实在这里和那里有一些终端，我们正在出售的快速列车在世界各地。但它的数量有限，现在它不是我们的主要重点。

冈瑟·卡格（Gunther Karger），探索集团

谢谢

Gil Benyamini，首席财务官

谢谢你，冈瑟。

操作者

如果还有任何其他问题，请按Star 1或使用举手按钮。当我们民意调查更多问题时，请稍候。目前没有进一步的问题。本杰明先生，您想做总结性发言吗？

Gil Benyamini，首席财务官

谢谢我要感谢大家加入我们这次电话会议以及你们的时间和关注。我们希望很快见到您或在下次电话中与您交谈。非常感谢，祝您有美好的一天。

操作者

谢谢Gilat 2025年第四季度业绩电话会议就此结束。感谢您的参与。您可以继续断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。