分析人士-投资者对欧洲股市的热情被华尔街的人工智能光芒所掩盖

欧洲ETF在10周资金外流后吸引了15亿美元

美国ETF吸引560亿美元，持续强劲流入

标准普尔500指数今年盈利增长24.5%，而欧洲为14.3%

油价下跌支撑欧洲近期前景

达尼洛·马索尼

路透社米兰7月1日电--伊朗停火后原油价格下跌正在改善欧洲股市的近期前景，但许多人仍然不相信这预示着在经历了几年人工智能驱动的盈利增长后，欧洲股市将轮流远离美国。

这一转变之前，随着对霍尔木兹海峡供应中断的担忧缓解，欧洲能源进口经济面临的一个关键问题，原油价格跌至接近战前水平，接近每桶70美元。

欧洲的顺风

能源成本下降被广泛认为对欧洲有利，可以缓解通胀压力，支撑家庭购买力并提高企业利润率。

它帮助将整个地区的STOXX 600 .STOXX指数推至创纪录水平，而工业、化学品、旅游、银行和奢侈品等经济敏感行业将受益最多。

“油价下跌增强了欧洲的投资理由，特别是针对美国等能源出口国，”Invesco投资策略师Andras Vig表示。

“如果投入成本下降、通胀放缓以及全球经济增长重新加速，欧洲周期性行业的超重也可以提高相对回报。"

维格表示，欧洲有吸引力的估值和不太集中的市场可能会吸引寻求技术以外进一步多元化的投资者。

根据LSEG数据，STOXX指数较标准普尔500.SPX有26%的折扣。

欧洲ETF资金转为正值

资金流动表明情绪可能正在稳定，但仍倾向于美国

据晨星估计，截至6月19日当周，欧洲ETF流入约15亿美元，这是连续10周资金外流后的首次正值。美国ETF吸引了560亿美元，延续了强劲的资金流入。

核心问题是，这是否可能标志着在高估值和高度集中技术的推动下，从华尔街重新分配，或者只是短期战术转变。

巴克莱银行放弃了对欧洲的看空立场，指出了将业务范围扩大到美国科技股以外的范围，而其他投资银行则提高了地区股市的目标。

Nordea高级策略师赫塔·阿拉瓦（Hertta Alava）表示，能源成本下降和周期性投资的轮换可能会推动短期资金流动，但不会推动“持久的重新分配”，并指出美国经济增长已被证明更具弹性，并且已经蔓延到科技领域以外。

“因此欧洲现在可以避免衰退，但2026年GDP增长相当低，”她说。

美国收入保持领先地位

标准普尔500指数。根据LSEG数据，SPX盈利预计2026年将增长24.5%，次年将增长18.1%，远高于斯托克指数的14.3%和11.9%，凸显了尽管欧洲估值打折扣，但仍存在持续的业绩差距。

瑞银策略师Gerry Fowler在欧洲和美国的几次客户会议后表示：“尾部风险的降低应被视为一次性的水平转变，而不是可能导致持久的优异表现。”

Pictet Asset Management多资产策略师Arun Sai表示，投资者仍在等待更明确的证据，证明增长和财政支持正在转化为实体经济活动。

他表示：“我认为，我们还没有足够的证据证明我们对欧洲的承诺规模。”他补充称，任何广泛的重新分配，都可能需要有迹象表明，德国的基础设施和国防支出正在订单簿和硬数据中获得吸引力。

埃德蒙·德·罗斯柴尔德投资组合经理纳比尔·米拉利（Nabil Milali）表示，结构性挑战仍然是一个制约因素，需求疲软、来自中国的竞争以及缓慢的财政输送继续受到影响。

他警告称，预期可能仍然过于乐观，预示着盈利预期进一步下调的风险。“我们仍然认为，人们对每股收益的共识过于乐观，”他说。

他的公司上个月将欧洲评级上调至中性，因为油价下跌带来了缓解，但鉴于盈利增长强劲，继续青睐美国和新兴市场，这些市场是人工智能周期的主要受益者。

欧洲折扣至华尔街https://tmsnrt.rs/4xX8fkC

美国vs欧洲收益https://tmsnrt.rs/4wfF3DH

（Danilo Masoni报道; Dhara Ranasinghe和Amanda Cooper补充报道; Jan Harvey编辑）

（（Danilo. tr.com;路透社消息：danilo.masoni.thomsonreuters.com @reuters.net/）