实时市场-美国银行表示“旧经济”周期性产品现在是更好的选择

纳斯达克上涨~ 0.7%，标准普尔500指数温和偏绿。道指小幅上涨

科技股领涨标准普尔500指数板块;房地产板块最弱

欧洲斯托克600指数上涨~0.8%

美元~持平;黄金上涨;美国原油下跌;比特币下跌~3%

美国10年期国债收益率升至~4.40%

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博发表示“旧经济”周期现在是更好的赌注

美国银行策略师表示，进入2026年下半年，将从长期成长股中获利，并买入能源和金融等周期性、价值导向型板块。

美国银行坚持年底标准普尔500 .SPX 7，100点的目标，并且没有改变。该指数目前比该指数的交易水平低约5%，这使得美国银行成为目前华尔街最悲观的声音之一。

原因并不在于股票太贵。美国银行表示，更大的问题是，推动市场进入2025年的宽松货币条件--廉价的央行流动性、激增的回购和大量投资者流入--都在同时消失。

基准的标准普尔500指数有望迎来六年来最好的季度。然而，最近的疲软使其有望结束两个月的连胜。

更棘手的是，美国银行预计，受通胀居高不下和就业市场紧张的推动，美联储今年将加息三次。

对于增长型科技公司来说，这是一个更加严峻的背景，这些公司已经被巨额人工智能支出承诺所困，无法在不落后于竞争对手的情况下退缩。

美银还指出，剔除亚马逊AMZN.O、Alphabet GOOGL.O和Meta META.O的一次性收益，标普500指数第一季度盈利增幅从27%降至19%。根据美国银行的说法，这是会计收益推动的八个百分点的差距，而不是真正的业务势头。

分析师表示：“由于超大规模企业的自由现金流大幅下降（由于资本支出增加），标准普尔500指数公司产生的自由现金流相对于净利润低于历史新高。”他们强调，能源和金融等“旧经济”行业规模较小，债务较少，向股东返还的现金最多。

美国银行表示，在资本支出繁荣时期，周期性制造业的资本支出接受者应该拥有现金，而不是需要筹集资金才能竞争的长期增长型公司。

（乔尔·何塞）

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