黄金ETF可能会因美联储货币紧缩的押注而出现新的资金外流

现货黄金较1月份创纪录峰值下跌29%

黄金自11月以来首次跌破4，000美元/盎司水平

市场对美联储鹰派政策定价

作者：Ashitha Shivaprasad

6月24日（路透社）--分析师表示，如果投资者继续加大对加息的押注，金条支持的交易所交易基金可能会面临新的资金外流--这一因素可能会拉低已经下跌的金价。

周三，由于美元走强以及利率将保持高位预期的压力，现货黄金价格自2025年11月以来首次跌破每盎司4，000美元的关键心理水平。

“ETF流动与美国货币政策密切相关，这反映在实物支持产品的买卖上，”Julius Baer分析师Carsten Menke表示。

黄金ETFS在6月初仍见流出

世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示，黄金支持的ETF在5月录得16公吨的净流出，6月上半月继续出现流出，尽管上周基金录得自4月中旬以来最强劲的单周净流入。

荷兰国际集团分析师表示：“虽然最近的资金流入表明抛售压力可能正在缓解，但ETF需求的支持性可能仍低于2025年。”

渣打银行在一份报告中表示，按照目前的价格水平，交易所交易基金中有超过200吨黄金处于亏损状态。

更高的利率通常会给不收益的黄金带来压力。

对美联储今年将降息的预期是2025年黄金破纪录上涨的关键因素，1月份现货价格升至每盎司5，594.82美元的历史高位。

然而，伊朗战争后能源价格上涨加剧了通胀担忧，导致包括美联储在内的央行采取更强硬的语气，投资者加大了对加息而非降息的押注。

金价已从1月份的峰值回落约29%。GOL/

“利率预测上升加上大量人工智能现金筹集表明人们对美国的看涨看法，如果不是全球性的话，也是经济，”在线市场BullionVault研究主管Adrian Ash说。

“虽然这并不意味着黄金注定会下跌，但投资者的注意力现在肯定在其他地方。"

ETF VS官方部门需求

尽管对黄金仍持建设性态度，但一些主要银行已将ETF需求疲软视为黄金进一步上行的日益增长的阻力。

摩根士丹利表示，其对2026年下半年每盎司5,200美元黄金的预测似乎越来越依赖于ETF购买的复苏，以及油价下跌正在推动更温和的利率前景的证据。

高盛也缓和了乐观情绪，下调了12月金价预期，并下调了对ETF需求的预测。

分析师表示，尽管ETF需求疲软可能会在短期内对金价构成压力，但央行购买--去年黄金上涨的另一个关键驱动力--可能仍然是主要的支撑来源。

渣打银行分析师Suki Cooper表示：“如果官方部门需求继续快速增长，就可以弥补ETF需求的不足。”

（Ashitha Shivaprasad在班加罗尔报道;维罗妮卡·布朗和扬·哈维编辑）

（（Ashitha. thomsonreuters.com;）