实时市场-英国落后者着眼于财政重置的希望

美股震荡，尾盘温和绿色

消费者不信任。领涨标准普尔500指数板块;能源跌幅最大

斯托克指数持平

美元上涨;比特币，黄金下跌>2%;美国原油下滑>4%

美国10年期国债收益率跌至~4.41%

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英国的孩子们眼中生命线，指望财政失败

英国国内股市受到了高国债收益率和政治风险溢价的惩罚，但安迪·伯纳姆（Andy Burnham）领导的潜在政府的财政纪律证据可能会给房屋建筑商、房地产和零售业等利率敏感的落后者带来一些缓解。

今年迄今为止，房地产.FTIB3510下跌4.5%，家居用品和房屋建筑.FTNMX402020下跌29%，零售商.FTNMX404010下跌0.3%。

英国首相凯尔·斯塔默最近的辞职增加了政治不确定性，但巴克莱银行指出，伯纳姆可能会在没有任何领导竞争的情况下成为新首相，这减少了英国资产的短期不确定性。

巴克莱银行在一份报告中表示：“市场仍需要确认政策议程、内阁阵容（尤其是新财政大臣等），秋季预算对于投资者评估事务至关重要。”

“然而，伯纳姆之前表示他计划在现有财政框架内运作，这应该被视为逐渐令人放心，特别是对于英国国债市场以及因此对利率敏感的国内股票来说。"

巴克莱表示，英国脱欧近十年后，英国股市反映出“结构性受损”的投资案例，供需短缺双重困扰。

专注于国内的富时250指数。FTMC今年上涨约2%，表现弱于更专注于国际的富时100.FTSE。中型股指数将创下2014年以来最小的年度涨幅。

IPO活动有所减弱，英国股票的国内持股量大幅下降，散户参与度仍然很低。英国在全球科技竞赛中的低调地位也使其落后于美国和亚洲的同行。

与此同时，英国对能源和大宗商品的大力倾斜可能会变得不那么支持。

巴克莱表示，英国股市今年预计将实现强劲的盈利增长，但其中近三分之二的增长预计将来自能源和大宗商品。随着油价在美国之后下跌-伊朗协议，这种顺风可能会减弱。

尽管如此，巴克莱银行仍认为，英国估值低迷创造了选择性机会。

尽管其对英国整体的立场“低估”，但如果财政可信度改善，其认为国内利率敏感落后国家有缓解的空间。

巴克莱表示，英国缺乏科技投资和防御倾向可能使其成为全球投资组合中的多元化工具或反动量对冲工具，特别是如果人工智能和科技交易回落的话。

（Kanchana Chakravarty）

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