华尔街希望将一切都代币化--但首先需要《金融法案》

区块链本应让华尔街的中间商破产。相反，中间商正在竞相建造它。

据彭博社报道，贝莱德（纽约证券交易所代码：BLK）、高盛（纽约证券交易所代码：GS）和摩根大通（纽约证券交易所代码：JPM）在过去一年中推出了代币化项目，券商Robinhood Markets（纳斯达克股票代码：HOOD）和Kraken已经向海外客户出售代币化的美国股票。

吸引力是真实的。代币化资产全天候交易，可以借出或作为抵押品邮寄，释放今天闲置的资本。

问题是华盛顿。

美国股票代币化需要《数字资产市场合法性法案》，白宫希望该法案在7月4日之前获得通过，现在距离该法案还有不到三周的时间。但该法案因唐纳德·特朗普总统的加密货币关系而在参议院陷入困境，而市场的预测结果几乎不比抛硬币好。

对于投资者来说，真正的问题是传统股票如何保持稳定。去年，当GENIUS法案为稳定币制定联邦规则时，Visa（NYSE：V）和万事达卡（NYSE：MA）在一个交易日内各下跌5%至6%，因为交易员权衡了对其支付网络的威胁。

《股权法案》将定义代币何时算作证券，即允许代币合法替代份额的缺失部分。众议院于2025年7月通过了该法案，参议院银行委员会于5月以15比9的投票结果推进了该版本。它现在被列入参议院日历。

白宫加密货币顾问帕特里克·威特（Patrick Witt）在上个月的共识会议上设定了7月4日的目标，尽管他承认“绳索上没有太多松懈”。

Polymarket目前2026年通行证的定价为53%。

在同一共识阶段，纽约州民主党参议员克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）的解读更为直率，预测该法案要到八月才会到达总统的办公桌。

Arca投资组合经理David Nage表示，该法案的实质内容已完成80%至85%，剩下的是一场关于禁止官员从其监管的加密业务中获利的规则的斗争，这些措辞受到了对特朗普家族加密业务的审查的指控。纳奇的基本案件仍在7月中下旬进行全体投票，已经超过了白宫自己的最后期限。

然而，反对意见比光学更深刻。马萨诸塞州证券监管机构William Galvin称该法案为“灾难处方”，警告称该法案将放松对细价股的监管，并破坏州投资者的保护。

Robinhood已经在国外发行了代币化股票，并经营着快速增长的预测市场业务，这使得它既受到代币化建设的影响，也受到交易员用来为票据本身定价的合约的影响。

Coinbase Global（纳斯达克股票代码：COIN）也处于类似的境地。

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