比特币重回6.6万美元，但让它感到安全的因素仍然破碎

两周前，X和Reddit上的交易员发帖称“就连Sellor现在也在出售”。比特币（CLARPTO：BTC）自2024年大选以来首次跌破60，000美元，几天内加密货币市值蒸发了1600亿美元。恐惧和贪婪指数达到个位数。那种不会很快消失的恐慌。

今天，BTC重回66，000美元。杠杆已被冲走。ETF流入已悄然转为正值。鲸鱼钱包正在从交易所中撤资。因此，从大多数标准来看，反弹看起来是真实的。

但还有一些事情是价格图表没有显示的：比特币多年来团结在一起的故事刚刚被破解。贝莱德今天早上在纳斯达克推出了对这一漏洞的回应。这两件事加在一起，比任何技术指标都更能告诉您比特币的未来走向。

6月1日，Strategy披露，该公司在5月26日至5月31日期间出售了32个比特币，以支付优先股股息。收益约为250万美元。但看看该公司的比特币总头寸：843，706个比特币，价值超过600亿美元。这是他们持股的0.0038%，这个数字不应该变动任何东西。小于四舍五入误差。

然而，它改变了一切。

比特币下跌14%。ETF资金连续12个交易日达到43亿美元，创历史新高。一天内就有超过8亿美元的杠杆头寸被清算。而Strategy自己的股票下跌了近6%。

这一切都没有发生，因为只有32枚硬币改变了供应情况。把它想象成银行挤兑。银行不会因为每个人出于理性原因同时提款而倒闭。他们崩溃是因为人们不再相信银行会没事。当信念破裂的那一刻，它就会自我实现。

这就是这里发生的事情。自2020年以来，Strategy对比特币市场的全部价值不仅仅是其持有的84万枚比特币。不仅如此。塞勒肯定永远不会卖掉它们。每个比特币持有者，无论有意识还是有意识，都在为这一承诺定价。当它破解时，即使只有32枚硬币，市场也没有对硬币重新定价。它重新评价了整个信仰。

这种信念不会在十天内恢复。塞勒本人在一个播客上说，今年销售更多是“不太可能的”。预测市场之前将策略销售定价为几乎不可能，现在则将其视为几乎确定无疑。这是一家与加密货币世界头脑中五年来的公司不同的公司。

价格回升。但确定性并非如此。

该图表显示了比特币价格复苏与市场情绪之间的差距。BTC在6月初下跌后反弹，但恐惧与贪婪指数保持疲软，表明即使市场稳定，信心仍落后于价格。Strategy 32 BTC销售的垂直标记显示了情绪崩溃的那一刻，图表表明比特币的复苏速度快于交易员的信任。

今天上午，贝莱德在纳斯达克上市了iShares比特币溢价收益ETF，股票代码为BITA。而且时机要么非常勇敢，要么非常聪明。

BITA不是现货比特币基金。它持有贝莱德自己的IBIT风险敞口，并每月出售约占投资组合25%至35%的看涨期权。这些期权的保费成为每月收入付款。目标收益率：每年15%至25%。费用：0.65%，低于竞争对手的所有同类产品。

简单地说，BITA不需要比特币上涨来支付投资者。它利用比特币的波动性，而比特币的波动性正是吓跑了一整类买家的东西，并将其转化为薪水。把它想象成出租你自己的房子。如果房产升值很多，你会放弃一些上行空间，但在等待的同时，你会获得稳定的收入。即使市场下跌，你还是能拿到钱。

成本上限为上限。BITA的目标是比特币价格涨幅至少70%，而不是100%。如果BTC走高，你就会得到大部分走势。如果它横向交易或适度下跌，您仍然可以收取。直接持有者在持平的市场中什么也得不到。

贝莱德不会将其出售给已经拥有IBIT并希望获得最大比特币风险敞口的人。它是为想要比特币但无法应对波动的退休人员、客户需要每月支票的收入导向投资组合经理，以及多年来一直在远处关注加密货币的具有收益率授权的机构而设计的。

这就是为什么这会改变更广泛市场的情况。收入买家倾向于在波动期间持有，因为他们可以通过等待获得报酬。这与在60，000美元恐慌性抛售的定向投机者的行为截然不同。随着时间的推移，如果BITA引入严重的AUM，比特币的所有者就会改变;每月获得支票的持有者基础比纯粹押注价格方向的持有者基础稳定得多。

高盛将于7月初推出一款几乎相同的产品。拥有比特币收入类别的竞赛已经开始，贝莱德刚刚占据了先行者的地位。

让我们从一个没有引起足够关注的角度来看：事故发生的时间并非随机的。

塞勒本人在X上标记了它。在同一周内，大约4000亿美元流入人工智能基础设施。英伟达市值突破5万亿美元。SpaceX完成了2万亿美元的IPO。世界上最大的机构资金正在被吸引到利润可见且不断增长的人工智能公司。

关键在于，这两个行业都在争夺同一个资本池。购买比特币ETF的主要银行，对冲基金和家族办公室是在Nvidia和更广泛的AI基础设施交易中持有大量头寸的同一批人。游泳池不是无限的。当人工智能正在创造十年来最引人注目的盈利故事时，比特币的可用氧气越来越少。

这不是一个直接的一对一，就像“AI上涨，所以比特币下跌”。比那更微妙。运行固定风险预算的机构投资者只有有限的资金投入高信念的赌注。当一个赌注开始产生轰动性的结果时，其他赌注就会被削减。

因此，比特币的下一个崛起不仅仅是宏观改善或杠杆重置。这在一定程度上取决于人工智能交易是否足够冷却，以让加密货币重新获得一些机构关注。这是大多数比特币分析完全忽视的一个变量。

美联储将于美国东部时间周三下午2点做出决定。利率维持在3.50%至3.75%，定价为98%+。但这部分并不是故事的全部。

这个故事是凯文·沃什后来所说的。

沃什是历史上最精通加密货币的美联储主席。在他上任之前，他的财务披露显示有20多项与加密货币相关的投资。根据要求，确认后他将全部卖掉。他也是一位货币鹰派，继承了4.2%的通胀率，他表示可能会放弃美联储的传统沟通习惯：更短的新闻发布会、更少的前瞻性指引以及更少的利率路径暗示。

对于比特币来说，利率决定本身几乎无关紧要。每个人都已经期待美联储的支持，所以这并不奇怪。交易员实际上正在关注的是所谓的点图：美联储每隔几个月发布一次图表，显示其官员认为未来两年利率的走势。如果该图表显示削减被进一步推迟，比如到2027年而不是今年晚些时候，那么这表明借贷成本将在更长的时间内保持下去。昂贵的资金往往会迫使投资者远离加密货币等风险较高的资产。

值得注意的是，无论实际决定是什么，今年美联储过去九次会议中的八次会议后，BTC都已下跌。因此，即使是好消息也有不够好的历史。

简而言之：复苏率保持在66，000美元。它是否能突破67，000美元至68，000美元的阻力位，或者被拉回64，000美元，可能与沃什在未来24小时内的言论有很大关系。

退后一步，您看到的是处于转型过程中的资产类别。

塞勒的破解表明比特币仍然是多么依赖叙事。一家拥有600亿美元硬币的公司价值250万美元的出售引发了1600亿美元的市场损失。不是通过供需关系。通过信仰。当一个故事发生时，市场首先行动，然后提出问题。

但BITA的推出展示了另一面。一旦资产获得覆盖看涨收益ETF，接下来的步骤从历史上看是缓冲产品、结构性票据和杠杆收益基金。比特币正在遵循标准普尔500指数几十年来走过的相同制度化轨迹，只是速度要快得多。当然，这并不意味着它安全。但这确实意味着它越来越融入普通投资者使用的日常金融产品中。

从59，130美元到66，000美元的反弹是真实的。持有它的支持是真实的，因为更清洁的杠杆、返回的ETF流量、鲸鱼积累。

但今年早些时候让比特币感觉无敌的信心呢？该建筑仍在重建中。这比价格快速复苏需要更长的时间。

本文仅供参考，不构成投资建议。

Beninga免责声明：本文来自无薪外部撰稿人。它并不代表Beninga的报道，并且未经内容或准确性编辑。