评级机构权衡英国的伯纳姆因素

英国补选可能会让伯纳姆挑战斯塔默担任首相

评级机构对潜在的政策变化保持警惕

市场对2022年英国债券市场动荡仍有记忆

马克·琼斯

路透社伦敦6月16日电--信用评级机构正在权衡安迪·伯纳姆（Andy Burnham）如何塑造英国公共财政，英国首相预计任何大胆的财政政策转变目前都将受到债券市场的限制。

大曼彻斯特市长伯纳姆将参加周四的补选，如果他获胜，他将重返议会，并处于领先地位，挑战总理凯尔·斯塔默（Keir Starmer）领导执政党工党。

伯纳姆被视为比陷入困境的斯塔默更具干预主义，但分析师表示，这一潜在的转变正值英国的微妙时刻，财政空间有限，对2022年利兹·特拉斯市场动荡的记忆仍然深刻。

穆迪主权分析师玛丽·狄龙表示，虽然伯纳姆可能受到危机重演风险的限制，但评级公司将专注于他或任何新首相最终实现的政策变化。

狄龙说：“未来的领导候选人可能会发表声明（关于提供更多财政支持），但（财政紧缩的）现实很可能会阻碍更雄心勃勃的行动。”

“由于我们所看到的情况，对评级来说更重要的是政策的重大转变。"

尽管如此，仅不确定性就已经让市场感到不安，而在关键优先事项上增加支出的压力也越来越大。

斯塔默的国防部长约翰·希利和武装部队部长阿尔·卡恩斯上周均辞职，希利表示，英国的国防投资计划“远低于在这个危险时刻国防所需的水平”。"

伯纳姆还表示，英国陷入困境的水务公司泰晤士水务公司应该国有化，并可能与其他主要公用事业公司一起国有化。

惠誉西欧主权国家主管费德里科·巴里加-萨拉查（Federico Barriga-Salazar）表示，其对英国的AA评级假设财政状况逐渐“改善”，对下滑的容忍度有限。

“如果这种（改善）没有发生，那么我们将不得不重新评估，”巴里加-萨拉查说。

他补充说，虽然新总理可能会寻求改变政府的财政规则以允许更多支出，但这不会影响评级过程。

“我们关心的是公共债务和公共赤字的最终轨迹，”巴里加-萨拉查说。

场景

伯纳姆本月早些时候表示，他的计划将受到政府现有财政规则的约束。

由于英国债务已占GDP的100%左右，Scope Ratings分析师Thomas Gillet概述了该评级的两种情况。

吉列表示，如果政府领导和伊朗战争迅速得到解决，“稳定债务与GDP之比仍将具有挑战性，需要时间，但这是可能的。”

“更令人担忧”的是长期的不确定性，推高借贷成本并加强市场审查。

吉列说：“那么问题是，政府可以在多大程度上稳定债务与GDP的比率。”“这可能有点像我们在2022年看到的（莉兹·特拉斯领导的）保守党。"

标准普尔全球还表示，其AA“稳定”评级的主要风险是，财政或外部表现是否严重恶化，超出其4月份预测的赤字4.7%和GDP增长1.1%。

当时，它正在暗示斯塔默可能面临领导力挑战的风险。

晨星DBRS的朱莉娅·斯佩希特（Julia Specht）表示，领导层变动不应对其英国评级产生“重大影响”，尽管它将监控潜在的财政影响。

“从中期来看，这可能会给债务轨迹增加压力，”她说。

（马克·琼斯报道。马克·波特编辑）

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