RF Industries 2026年第二季度盈利电话会议记录

RF Industries（纳斯达克股票代码：RFIL）周一公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

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RF Industries报告第二季度收入为2070万美元，同比和环比增长9%，毛利率为35.1%，较上年上升360个基点。

该公司调整后EBITDA为200万美元，比上年几乎翻了一番，净利润为879，000美元，而去年则亏损。

对终端市场多元化和提高盈利能力的战略关注正在取得成果，客户参与度很强，特别是在无线运营商生态系统和基础设施领域。

该公司强调了2630万美元的强劲预订，将积压订单推高至2000万美元，这表明下半年的强劲势头。

管理层对持续增长表示乐观，预计第三季度销售额将连续增长，集成系统活动将加速，运营杠杆将推动利润率扩张。

RF Industries的ADC系统定位为边缘数据中心的经济高效解决方案，预计该领域将在未来12至24个月内实现增长。

该公司将被纳入罗素3000指数，预计这将提高机构投资者的知名度并扩大股东基础。

操作者

问候。欢迎参加RF Industries 2026财年第二季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演讲后将举行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给主持人唐尼·凯斯，投资者关系，投资者关系。

唐尼·凯斯，投资者关系

谢谢大家，大家下午好，欢迎参加RF Industries 2026财年第二季度财报电话会议。今天和我在一起的是RFI的首席执行官Rob Dawson，总裁兼首席运营官Ray Babisi和首席财务官Peter Yin。我们今天在市场后发布了新闻稿，该新闻稿可在我们的website@rfindustries.com上查阅。我想提醒大家，在今天的电话会议上，管理层将发表涉及风险和不确定性的前瞻性声明。

请注意，今天的电话会议信息可能构成《证券交易法》规定的前瞻性声明。使用时，预期、相信、期望、意图、未来和其他类似表达方式识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了管理层对未来事件和财务业绩的当前看法，并且受到风险和不确定性的影响。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

可能导致这些前瞻性陈述与实际结果不同的因素包括公司10-K和10-Q表格报告以及提交给SEC的其他文件中讨论的风险和不确定性。RF industry不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。此外，在整个电话会议中，我们将讨论某些非GAAP财务措施。今天的收益发布和8-K表格的相关当前报告描述了我们的GAAP报告和非GAAP报告之间的差异，然后我将把会议交给首席执行官Rob Dawson。

继续吧，罗布。

Rob Dawson，首席执行官

谢谢唐尼。大家下午好。感谢加入我们。RTI团队在第二季度又实现了一个季度的稳健执行，延续了我们在过去几个季度概述的稳定进展，正如我们一直沟通的那样。我们的重点一直是提高盈利能力、实现终端市场多元化并以严格的方式扩大业务规模。我们现在正在各个优先事项上取得切实成果，这些成果正在转化为收入和盈利能力的逐年有意义的改善。

简而言之，第二季度收入同比和环比均增长近2100万美元，毛利率扩大至35.1%，比去年同期增长360个基点。调整后EBITDA同比几乎翻了一番，达到200万美元，我们还实现了879，000美元的正合并净利润，而2025财年第二季度亏损245，000美元。我们的团队继续产生强劲的预订量，导致季度末积压量达到2000万美元，截至今天，积压量为2010万美元，这有助于为下半年提供更好的可见性，并支持我们对持续增长的预期。最值得注意的是，我们看到了运营杠杆的力量，增量收入对利润的贡献不成比例。这些结果反映了我们在整个业务范围内实施的改进组合和运营纪律。从势头的角度来看，我们看到我们将RTI定位为解决方案提供商与零部件供应商的战略得到了明确的验证。客户参与度有意义地增加，特别是在无线运营商生态系统中以及与相关基础设施提供商的参与度。

随着客户围绕特定用例和部署而不是一般询问与我们联系，我们收到了更有针对性的入站兴趣。我认为这表明我们正在提高目标终端市场的知名度，这些市场是美国经济中最具活力的行业之一。这些市场包括航空航天、数据中心基础设施场所和交通运输（包括机场环境、铁路和其他公共交通）。我们在质量和服务方面的长期声誉、才华横溢的技术工程团队以及我们对美国劳动力的承诺为当前和潜在客户创造了强大的价值主张。重要的是，这正在转化为需求的增加。我们继续看到整个渠道的稳定活动、包括我们最大客户在内的主要客户的定期订单流，以及我们的分销渠道的持续强劲。我们的管道仍然是信心的关键来源。我们正在积极参与几个巨大的潜在机会，包括我们集成系统的多站点部署，如果获得这些机会，可能会带来有意义的增量收入。

这些机会是由大规模网络部署和升级驱动的，其中包括将我们的产品和技术知识与安装和物流支持相结合的交钥匙解决方案。当然，对于每一个新的解决方案或应用程序，我们都会在终端市场上微调和扩展我们的产品和服务路线图。我们看到未来的能见度有所提高。关于小型蜂窝基站，本季度的部署速度较慢，这是基于一些关键客户的时间安排，因为他们正在进行重组或其他与MA相关的细节。

我们认为这是一个暂时的时间问题，而不是基本需求的结构性变化，我们预计活动将在今年剩余时间内恢复并增加。5月初，RTI参加了ConnectX，该活动被广泛认为是美国通信基础设施和连接领域的首要活动。它将整个无线生态系统结合在一起。运营商、铁塔公司、集成商、分销商和制造商集中在一个场地。我们的展位非常活跃，我们的客户讨论具体且可行。

如果客户参与度和展位流量是实时需求指标，那么我们的电信管道应该会继续增长。定制布线解决方案继续成为第二季度的重要贡献者。需要明确的是，这些都是工程建造而不是商品，通常旨在满足性能、耐久性或监管要求的确切规格。RTI在该业务中的声誉是首屈一指的，这也是主要航空航天和工业制造公司成为关键任务布线系统的回头客的一个重要原因，这将总体需求推至接近峰值水平。

从历史上看，正如您以前从我那里听到的那样，我们相信我们的ADC或直接空气冷却系统可以改变游戏规则。我们看到它在更广泛的用例中的采用正在扩大，其中许多用例已经由我们的客户和合作伙伴确定。对于小型和大型部署，ADC都具有独特的效率和成本效益，我们正在寻找新的方法来增加增量价值，例如远程监控和安装服务。我被问及我们的ADC的竞争地位，虽然传统的空调仍然是一种明显的竞争解决方案，但我们相信我们在适应性、功能性和成本效率方面拥有优势。

经常用于超大规模数据中心的液体冷却等技术更有可能补充我们的产品，而不是在经济上取代它。这就是为什么我们倾向于边缘数据中心市场而不是大型超大规模数据中心。我们相信我们的产品组合在市场上得到了更好的理解和更明显的关注。向我们正在实现这一目标的营销和技术团队致敬。从运营角度来看，我们仍然相信我们制造足迹的可扩展性以及满足不断增长的需求的能力。

雷将更详细地介绍我所讨论的一些领域，但让我在把电话交给雷之前做一个简短的总结。展望未来，我们对我们今天所知道的发展轨迹充满信心，我们预计第三财季的销售额将比第二财季连续增长。集成系统活动应该会在今年下半年加速，我们多元化的终端市场曝光提供了持久性，运营杠杆应该会继续推动利润率的扩张，最重要的是，我们正在执行我们概述的相同战略优先事项，并提供可衡量的结果。

最后，我们很高兴获悉，RTI将于6月26日开始纳入Russell 3000中。被纳入该指数应该有助于扩大我们在机构投资者中的知名度、增强我们的流动性并扩大股东基础。现在让我把电话转给雷。

Ray Babisi，首席运营官

谢谢你，罗布。大家下午好正如Rob强调的那样，RTI团队执行得非常好。我想用接下来的几分钟时间向您介绍我们如何积极管理业务的关键杠杆，以推动增长、减少脆弱性并创造持久的股东价值。我将带您了解销售、产品管理、工程和运营以及推动我们战略前进的杠杆。让我从我们的商业结果开始。

我们一直在建立的增长轨迹正在我们的数字中显现出来。当你看看我们的来源时，去年第二季度为1，880万美元，上季度为1，910万美元，本季度为2，070万美元，方向是明确的。这不是巧合。我们的战略完全按照设计进行。但我希望您关注的是我们的预订。第二季度，我们的预订额超过2600万美元。我们多年来预订量最高的季度。

让它融入其中。这一业绩使我们的积压量超过2000万件，让我们对2026年下半年的情况有了可见性和信心。我们一直在说多元化将是我们的优势，并在第二季度再次证明了这一点。当一个领域面临时机压力时，其他领域就会挺身而出。这不是运气，这是一个完全按照设计的方式运作的投资组合。定制布线再次引领潮流，取得了强劲的成果。在康涅狄格州和长岛团队的贡献的推动下，Interconnect提供了稳定的综合数据，并继续建立健康的积压和集成系统。

这些产品领域继续形成势头。该团队在第二季度交付了强劲的预订量，增加了今年下半年的积压。谈到工程和产品管理，这仍然是一个重要关注的领域，我很高兴地报告，我们一直在做的工作正在直接转化为成果。我们的工程路线图持续增长，涵盖战略举措、战术开发和成本降低工作，代表着未来几年有意义的收入潜力。

让我兴奋的是，创新已经在我们的数字中显现出来。上半年发布的新设计产品和解决方案带来了强劲的预订和出货量，我们预计随着第二季度的到来，这种势头将继续增强。具体来说，我们推出了涵盖热冷却和RF无源设备的新产品，证明我们的路线图正在按计划执行并为客户带来价值。在战略方面，我们正在与新客户推进ADC试验，新客户、市场和应用令人兴奋的发展将继续验证我们的热冷却解决方案。

我们的产品路线图专注于开发和增强解决方案，以预测客户需求并扩大我们在终端市场提供的价值，我们的工程团队正在构建不仅针对当今的要求，而且针对客户的发展方向而设计的解决方案。我们相信，这种前瞻性的心态将使RF Industries成为我们所服务的市场中值得信赖的合作伙伴。运营仍然是我们的关键差异化因素。

我们位于美国的制造足迹遍布东海岸和西海岸工厂，加上我们刻意多元化的供应链，使我们能够灵活地快速响应不断变化的需求，同时避免中断。按规模建造，为交付而建造。这是我们奠定的运营基础。另外两个值得强调的领域。首先，在供应商谈判转型举措和通过源头搬迁进行的关税管理的推动下，我们的成本削减计划在上半年取得了强劲的成果。

也就是说，我们对关税环境并不天真。由于7月份仍有关键决策，我们正在密切关注局势，并准备根据需要进行调整。我们供应链的多元化和持续的战略采购工作使我们能够很好地管理接下来发生的事情。其次，库存方面，由于时间原因，本季度略有上升。我们在第二季度构建了产品并准备发货，但客户版本转移到了第三季度。

随着这些释放的完成，我们预计我们所有业务领域的运营资本库存周转率都会有所改善。我们正在提高流程效率、提高可见性并加强执行纪律。我们的团队已经协调一致，我们的工具正在改进，我们对所有业务部门的实时可见性为我们提供了洞察力，以做出更快、更明智的决策。这是运营基础，使我们能够随着需求的增长快速扩展并保持一致的质量利润率。

我们正在建立一个组织，该组织不仅为今天执行，而且为我们的成长而执行。当我退后一步，看看我们正在建立多元化的收入来源、纪律严明的运营和创新文化时。这一切都联系在一起。这些不是独立的努力。他们共同努力减少脆弱性、创造机会并将我们的管道和积压转化为真正的绩效收益。重要的是，我们正在密切关注并保持运营完整性。

我将第二季度归类为加强我们业务增长轨迹的一个季度，坦率地说，当我们进入下半年时，它让我们感到兴奋。收入增长是一致的，预订量达到了我们多年来从未见过的水平，积压给了我们真正的可见性，团队正在执行。这种结合不是偶然发生的。当战略人员和执行协调一致时，就会发生这种情况，现在他们已经协调一致了。我想花点时间表彰每个部门和每个职能的RF Industries团队，他们的承诺和辛勤工作使本季度成为可能。

他们是我们今天和我们的客户进行这次对话的原因，您的信任和合作伙伴关系对我们来说意味着一切。我们对取得成果并充分释放业务潜力的能力充满信心，我迫不及待地想分享下半年的情况。我现在将致电Peter，以了解财务业绩。

Peter Yin，首席财务官

彼得谢谢雷，大家下午好。正如您刚刚从Rob和Ray那里听到的那样，我们的团队在第二财年继续取得强劲的业绩。销售额同比增长9%，同比增长2070万美元。毛利率从上年的31.5%上升360个基点至35.1%。这一改进反映了我们团队通过价格实现以及专注于成本控制的运营效率来推动新业务的强大执行力。

我们长期以来一直相信，我们的业务季度收入超过2000万美元具有巨大的运营杠杆，而我们的第二季度业绩恰恰反映了这一点。第二季度营业收入为110万美元，比去年报告的106，000美元有显着改善。合并净利润为879，000美元，即稀释后每股0.08美元。按非GAAP计算，净利润为160万美元，即稀释后每股0.14美元。相比之下，2025财年第二季度合并净亏损为245，000美元或0.02美元，非GAAP净利润为701，000美元或稀释后每股0.07美元，第二季度调整后EBITDA为200万美元，而2025年第二季度调整后EBITDA为110万美元。截至4月30日，我们的资产负债表总额为340万美元的现金和现金等值物，运营资金为1650万美元，流动比率约为1.9比1，流动资产为3510万美元，流动负债为1860万美元。第二季度末，我们的循环信贷安排有610万美元未偿。我们继续积极管理营运资金，以加强我们的流动性和整体资本状况。

随着我们继续产生正现金流，我们预计将净债务减少到我们认为相对于资产负债表并不重要的水平。我们的库存为1，440万美元，高于去年的1，260万美元。我们继续密切监控库存水平，并采取谨慎的库存管理方法，平衡纪律与客户需求。库存水平可能会根据相对于预期发货的库存接收时间而逐季波动，并且第二季度积压订单的任何延迟为2，630万美元，比上一季度增加840万美元，导致积压订单达到2，000万美元截至4月30日，季度增加560万美元。截至今天，我们的积压金额目前为2010万美元。与往常一样，积压可能会根据订单、时间和履行情况而波动，但我们认为这一增加是下半年势头的有力指标。总体而言，我们上半年的业绩增强了我们对业务模式以及我们目前实现的销售额超过2000万美元的运营杠杆的信心。随着我们进入下半年的预订量加速和积压，我们相信第二季度展示的利润率和盈利轨迹是可持续的，我们致力于实现未来的持续增长和股东价值。这样，我就开始提问了。

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。如果您有问题或评论，请再次按Star one。第一个问题来自Josh Nichols和B。莱利请继续。

马修

嗨，我是马修，找乔什。感谢您回答我的问题。我想从定制布线方面开始，它现在基本上是您最大的产品线。我想知道这是业务的新形态还是您希望集成系统回来并重新平衡组合？

Rob Dawson，首席执行官

是啊嘿马修，谢谢你的问题。所以看，我们对定制布线的表现方式非常满意。该团队正在与现有的长期客户和我们收购的新客户一起做着出色的工作。我认为，当你从产品集来看本季度的细分情况时，集成系统在第二季度的表现低于我们的预期，这很大程度上是基于我的评论，在小型蜂窝世界中，我们有一些我们预计会有点，本季度会有更多的出货量，其中一些被推迟到今年晚些时候。

因此，我认为我们预计集成系统将继续为我们增长，并成为业务的良好增长部分。这并没有削弱定制布线业务的伟大性，而且也可以成为增长引擎。我的意思是，我认为这一直是为了提出评论。我们试图以这样一种方式实现多元化，即从最大客户或两个角度来看，也不是每个季度都完全相同。

我们很高兴活塞队在所有不同的地方都在开火，我们看到多样性的打击。

马修

明白了。在重要客户方面，我的意思是，你有一个大型AMD客户，自上季度以来，该客户的收入一直占收入的10%，现在约为14%。我只是想知道你预计这种增长将如何持续下去，我猜就像第三财季一样，而且从这里开始，这种增长率实际上会落在哪里？

Rob Dawson，首席执行官

是的，我认为这是，你知道，看，这还是一个新获得的客户。那是去年，我们开始开展实质性的业务，尤其是航空航天客户。你知道，我们对这种关系感到满意。我们似乎为他们表现得非常好。你知道，我们一直在专门与他们合作开发独特的设计。这就是我们在定制布线产品领域所做的业务。

我们的期望是我们将继续在那里保持稳定的表现。这不是我们花很多时间试图预测的事情，因为它实际上是基于他们的需求时间表。但只要我们继续表现，我们就觉得这将成为我们业务的一致组成部分。

马修

明白了。谢谢。我想它正在转变。DEC似乎是一个长期、强大的增长动力，我想也许你可以。您在电话会议中提到了这一点，但我想知道您是否可以更多地介绍液体冷却和热冷却以及DAC解决方案如何影响数据中心和AI基础设施。我想接下来的内容就是数据中心和人工智能基础设施的机会在今天是如何出现的，以及在未来12到4个月内会如何变化。

Rob Dawson，首席执行官

好的当然因此，我们认为我们特定的ADC解决方案是过去几年针对边缘数据中心应用程序进入市场的一个非常非常强劲的机会。你知道，按照我的评论，这不是超大规模的，你知道，10万英尺或更大的巨大数据中心，你知道，它们是目前的一个大话题。随着越来越多的设备继续安装，他们也发现安装这些设备的人，这些网络也发现他们需要将设备推向更接近用户，这就是我们一段时间以来一直参与的游戏，首先是我们根深蒂固的无线运营商生态系统。

我们了解人们，我们有协议。这就是我们开始取得第一场胜利的地方。现在这开始扩展到我所说的、更传统的数据中心参与者，无论是有线还是我们在新闻中一直谈论的数据中心名称。因此，对我们来说，它专注于这些边缘部署。最近有很多传言称，某些市政府和州做出了裁决，说，嘿，你不能在这里建立数据中心。

随着这些大型数据中心被推迟或推到可能不在计划中的位置，我们认为网络边缘是一个很好的地方。因此，当您查看目前存在或正在安装的建筑物、橱柜和外壳时，它们的侵入性较小。他们今天可能没有设备，但他们需要。这是我们的ADC系统真正可以从功能角度和成本效率角度受益的地方。

我们有数据显示，在这些环境中，我们的成本效益比传统的HVAC部门部署高出75%。所以我们对此感觉良好。我们认为在这一两年甚至更长的时间里，我们会有一个不错的增长轨迹。我们也看到了重塑我们今天在市场上推出的产品的机会。相关的产品，然后升级到我们今天所拥有的东西。它确实成为了一个主力军，而且从几年前开始，它的增长轨迹很好，当时我们看到这些产品线对我们今天看到的情况的贡献微乎其微。

马修

明白了。我想真的很有洞察力。这是我的最后一个问题，主要是关于营运资本或自由现金流。看来上半年流动资金吸收了一些现金。我只是想知道我们应该如何看待下半年这些驱动因素的变化，我猜总体上是自由现金流转换。

Peter Yin，首席财务官

是的，谢谢你的问题。所以正如你所看到的，他们的现金下降了一点。这是为了支付线下来。对的帮助我们解决那里的利息支出问题。因此，随着我们继续下去，如果你排除它是正现金流，但我们计划利用现金支付接近最低余额的线，从那里我们应该开始看到现金积累。

马修

明白了。这就是我的全部内容。感谢您回答我的问题。

操作者

谢谢，马修。如果还有任何剩余问题，请通过按按键电话上的Star 1来说明。好的，目前队列中没有更多问题。我想让罗伯特·道森做闭幕词。

Rob Dawson，首席执行官

谢谢接线员。感谢大家今天加入我们。我们感谢您对RF Industries的持续兴趣和支持。我们期待在9月份分享第三季度业绩。祝你今天愉快

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。