实时市场-高盛警告称，人工智能资本支出繁荣可能会给超大规模者的短期ROE带来压力

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五月工业生产MM <估计值;五月CapU SA符合估计值

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美元下跌;美国原油下跌>5%;黄金上涨~3%;比特币上涨~4%

美国10年期国债收益率跌至~4.45%

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高盛警告称，人工智能资本金繁荣可能会影响超级规模者的短期股权回报率

高盛周五表示，人工智能资本支出热潮将在短期内对大型科技公司的股本回报率（ROE）造成越来越大的压力。

在未来几年内，超大规模公司折旧成本的上升将通过更高的半导体利润率来削弱标准普尔500指数.SPX的部分ROE提升（盈利能力指标）。

高盛指出，大量人工智能投资的股权融资将进一步拖累回报。

高盛补充道：“共识估计表明，明年七大科技股的ROE将平均下降700个基点。”

尽管如此，人工智能投资的激增重塑了标准普尔500指数的盈利能力。高盛强调，该指数的净资产收益率已攀升至创纪录的22%，其中大部分改善是由受益于人工智能浪潮的大型科技公司推动的。

仅前七家公司的净资产收益率就达到了44%，比过去三年增加了900个基点。

尽管如此，高盛预计，由于巨额资本支出、折旧上升和股票发行增加对回报构成压力，压力将越来越大。

然而，从长远来看，人工智能可能会提高包括大型股在内的更广泛股市的净资产收益率，因为生产率提高和效率提高支持了各行业的利润率。

（卡尼什卡·阿杰梅拉）

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