文字记录：杰拉什控股（美国）2026年第四季度盈利电话会议

杰拉什控股（美国）（纳斯达克股票代码：JRSH）发布了第四季度财务业绩，并于周一召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

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Jerash Holdings（美国）报告了2026财年创纪录的收入，这得益于主要客户的需求增加以及Hanso Group等新客户的贡献。

该公司强调了显着的运营效率和自动化，从而提高了利润率和平衡的销售状况。

扩张计划包括到2026年底将产能提高15%，到2027年底将产能提高20-25%，并到2026年底增加700名工人。

2026年第四季度的收入同比增长46.6%至4290万美元，净收入从去年的净亏损增加至170万美元。

该公司的预订截止到2026年12月，并计划与约旦劳工部合作进一步扩张，以支持当地就业。

杰拉什控股预计2027财年第一季度收入将增长20-22%，并旨在通过战略客户和产品多元化维持增长。

操作者

欢迎来到杰拉什控股（美国）2026财年、第四季度和全年财务业绩。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演讲后将举行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的Star 0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给主持人，杰拉什控股投资者关系部罗杰·庞德尔（Roger Pondell）。

你可以开始了。

Roger Pondell（投资者关系）

谢谢运营商大家早上好，欢迎参加杰拉什控股（美国）2026财年、第四季度和全年电话会议我是Pondell Wilkinson holdings投资者关系公司的Roger Pondell。公司今天的电话会议包括董事长兼首席执行官Sam Choi、首席财务官Gilbert Lee和负责公司约旦业务的Eric Tang。在我将电话转给萨姆之前，我想提醒我们的听众，今天的电话会议可能包括1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。

此类前瞻性陈述受多种条件的约束，其中许多条件超出了公司的控制范围，包括公司向证券交易委员会提交的最新10 K表格的风险因素部分中规定的条件，其副本可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov上获取，以及不时向美国证券交易委员会提交的其他公司文件。实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异，杰拉什控股（美国）没有义务更新任何前瞻性陈述，除非法律要求，因此，我很高兴将电话转给Sam Choi。萨姆，谢谢你罗杰。我很高兴地报告，杰拉什以出色的第四季度业绩和创纪录的全年收入结束了2026财年。这种强劲的业绩是由公司长期优秀的关键客户不断增长的需求以及韩国Hansho集团等新客户和近年来收购的其他客户不断增长的贡献推动的。在这一势头的基础上，业绩反映出强劲的收入增长和盈利能力的显着提高。

这些增长得到了生产能力和运营效率的增强的支持，自动化和规模经济的提高使全年的销售状况更加平衡，利润率也有所提高。我们相信自己有能力保持这一进步并继续提供稳健的业绩。我很高兴地报告，Han Sold最初300万双黄金短裤大订单的最后一批发货已于第四财年初完成。

这些产品反过来受到了汉森最大客户的好评，该客户是一家总部位于美国的跨国全渠道零售商，反映了杰拉什（Jerash）的强大生产质量和在线交付性能。此后，我们又收到了HENCEL针对同一最终客户的两份额外订单。作为我们更广泛战略的一部分，我们将继续与其他全球品牌和战略合作伙伴建立关系，以实现客户群和产品组合多元化，并支持更稳定的全年生产并减少季节性对我们业务的影响。

加上我们计划中的产能扩张，这些举措使我们能够实现稳定的盈利增长。随着我们的规模扩大，我们的团队仍然专注于进一步提高毛利率，同时保持严格的运营执行和成本控制，以支持不断增长的需求。通过我们的分阶段和资本规避扩张战略，我们已开始翻新和扩建多个制造设施，并优化仓库容量，包括新收购的建筑。

而不是将投资集中在单一的旗舰生产综合体上。第一阶段的改造预计将使产能增加约15%，到2026年底增加700名工人。其余扩建计划于2027年底完成，预计将额外贡献20%至25%的产能。说完，我现在将电话转给负责我们在约旦的业务的Eric Tang。

Eric Tang（约旦运营主管）

谢谢你萨姆。约旦继续被公认为世界上首选的制造业中心之一，这得益于其广泛的自由贸易协定网络、高技能和成本竞争力的劳动力以及尽管存在更广泛的区域不确定性，但仍提供稳定进入主要市场的战略地理位置。由于阿卡巴和Hyperport完全开放并正常运营，加上海关和物流合作伙伴的合作，我们能够在上个季度完成额外的出口发货，尽管通常会受到长达一个月的斋月和EID假期期间的季节性影响。

正如Sam刚才提到的那样，Hansol最终客户对Jerash生产质量和交付时间轴的积极反馈感到鼓舞，此后又收到了Han Sol针对不同款式的额外订单。此外，我们主要客户的买家还为我们2027财年下了大量订单。因此，我很高兴地报告，我们的设施现在已经预订到2026年12月。至于我们的扩张计划，我们正分阶段以受控方式增加产能，同时维持高产量，我们已开始在两个现有生产设施增加生产线。

与此同时，我们正在将最新收购的设施改造成集中仓库，以进一步优化运营效率。到2026年年底，我们预计产能将增加约15%，正如Sam提到的那样，通过增加700名新工人，我们的第二阶段扩张将通过增加500台新的最先进缝纫机和自动化来将目前作为集中切割部门的工厂改造为生产工厂增加100名工人。

我们预计第二阶段扩建将使产能额外增加20%至25%，并计划在2027年中期完成。正如我们在上次电话会议上提到的那样，我们与约旦劳工部在农村城镇开发额外设施的合作进展顺利。我们与劳动部合作建立的第一家卫星工厂是在2019年。第二家卫星工厂于2026年3月刚刚投入运营，目前雇用了130名当地工人。

我们计划通过额外的欺诈来扩大该工厂，这将使我们的产能增加约5%，并雇用多达250名当地员工。该项目的目标是在2627财年结束前完成。此外，我们将继续与劳工部密切合作，制定第一家卫星工厂的计划，预计将在阿什伊以外的周边社区创造约500个额外就业岗位，阿什伊距离约旦位于阿布尔的第一家卫星工厂约一小时车程。

总的来说，该倡议支持长颈鹿的增长目标，同时也有助于当地就业和经济发展。我们的长期战略的重点是维持增长势头，目标是在未来几年内将产能增加一倍。随着我们通过战略性优化产能来扩大客户基础并增强产品组合，我们的目标是实现更强劲、更可预测的收入增长，同时提高利润率表现，从而提高全年的运营杠杆率。

至此，我将把电话转给吉尔伯特，讨论我们的财务业绩。吉尔伯特，拜托。

吉尔伯特·李（首席财务官）

谢谢你埃里克。2026财年第四季度收入从去年同期的2，930万美元增长46.6%至4，290万美元。这一增长主要是由于对该公司长期主要客户的出口发货量增加以及韩国Hanso Group等新客户和我们近年来开发的其他客户的订单增加。2026财年第四季度毛利润从去年同期的520万美元增长40.4%至740万美元。

本季度毛利率为17.1%，而去年同期为17.9%。2026财年第四季度的运营费用为500万美元，而去年同期为480万美元。从营收占比来看，运营费用从2025财年第四季度的16.4%下降近5个百分点至11.7%。这一减少反映了对出口物流成本的控制得到改善，以及基于库存的薪酬降低。

2026财年第四季度的营业收入从去年同期的43.4万美元增长了五倍多，至230万美元。第四季度汽车总支出为399，000美元，其中包括383，000美元的利息费用，而去年同期为254，000美元，其中包括371，000美元的利息费用。2026财年第四季度所得税费用为270，000，而上一年为324，000。2026财年第四季度季度净利润从去年同期净亏损144，000美元（即每股0.01美元）增至170万美元（即每股0.12美元）。

2026财年第四季度，归属于公司普通股股东的综合收入从去年同期的综合亏损49，000美元增至160万美元。虽然上调幅度很大虽然2026财年关税发生了许多变化，预计未来几年还会发生更多变化，但由于关税主要由公司的客户支付，因此对杰拉什利润的总体影响并不重大。

截至2026年3月31日，现金和限制性现金总计1，250万美元，净运营资本为3，670万美元。库存3000万份，应收账款570万份。截至2026年3月31日的财年，运营活动提供的净现金约为250万美元，而2025财年为140万美元。这一增长主要归因于2026财年净利润为3，360万美元，而2025财年净亏损为80万美元，部分被应收账款、库存和应计费用增加所抵消。

2026年5月4日，杰拉什董事会批准向截至2026年5月14日的在册股东支付2026年5月21日向其普通股支付每股0.05美元的定期季度股息。正如Sam和Eric早些时候所说，我们对Girash的未来持乐观态度，并在继续执行扩张计划和增长战略的同时继续致力于严格的成本管理和运营效率。展望近期，我们预计27财年第一季度收入将比去年同期增长20%至22%，27财年1-Q15的毛利率目标为17%。

我们现在将开启提问电话，我将把电话转回接线员。

操作者

当然，在这个时候，我们将进行一个问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星二。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。您今天的第一个问题来自Lake Street Capital Markets的Ryan Myers。

瑞安·迈尔斯（股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。祝贺强劲季度取得扎实进展。我的第一个问题。如果我们考虑你们对第一季度的指导以及今年剩余时间的所有订单流，我们应该如何看待全年的潜在增长率？当我们进入前三个季度时，你知道，你认为20%至22%的增长是可持续的吗？

我知道下半年你会面临更艰难的竞争。只是，你知道，我们应该如何思考全年的方向？

Sam Choi（董事长兼首席执行官）

好吧，事实上，我们还没有真正预测那么远，因为正如你所知，我们几乎是有限的。我们的生产和销售的增长几乎受到我们的产能的限制。正如Eric提到的那样，2026年12月之前我们的预订已满，我们可以做出一些改变，否则我们的客户组合和产品组合仍有改变的空间。因此，27财年的总体数字仍不确定，但肯定会有增长，我们将继续尽一切努力，最大限度地提高我们的产能利用率，并提供尽可能多的收入增长，同时优化利润率和盈利能力。当我们扩大我们的能力时，我们希望以一种不中断我们正常运作的方式来做。所以第一节我们相当稳固。

我们知道我们有什么订单以及我们要生产什么。但即使是第二季度，仍然有一些变化的空间。因此我们确实无法预测全年的增长百分比是多少。但就第一季度而言，我们知道我们将能够在26财年第一季度增长20%至22%。

瑞安·迈尔斯（股票分析师）

好吧，明白了。然后想想你们到2026年12月预订的设施。您知道其中有多少是来自客户的确定采购订单，或者只是客户预测或预期生产？其中有多少是100%的订单？

Sam Choi（董事长兼首席执行官）

不，这不是100%的订单。通常，我们的客户会预计他们从我们的生产设施中获得六到九个月的需求。然后我们将进行定价，我们将进行样本开发，我认为可能需要30到60天的时间。然后我们将收到采购订单。

瑞安·迈尔斯（股票分析师）

好的，明白了。谢谢。谢谢你的问题。

吉尔伯特·李（首席财务官）

抱歉，吉尔伯特，请允许我说。请允许我说几句话。好吧我们之所以说我们的生产已预订到12月底，这意味着我们是根据客户的要求进行计划的。因为我们收到了预测并且80%已经确认订单。而余额客户会根据我们的经验在未来一两个月内确认。好吧所以多年来一直在生产。99%。好吧客户将确认确切的订单。好吧99%。好的知道了

瑞安·迈尔斯（股票分析师）

不，这有助于理解。谢谢你们

吉尔伯特·李（首席财务官）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自检察官戴维森的迈克·贝克。

Mike Baker（股票分析师）

嘿，谢谢。所以第一单卖得很好。我记得你说的是300万台。现在有两个后续命令。你能不能只是订单规模那些后续订单是300万个？这本身不是一个测试，但您知道，当您证明您有能力按时交付高质量时，额外订单的规模是否会增加？

吉尔伯特·李（首席财务官）

埃里克，汉索尔的两项后续命令是什么？数量是多少？你好，埃里克。

Eric Tang（约旦运营主管）

于是两人确认了汉塞尔的订单。好吧首先，其中一个顺序或多或少与我们去年拍摄的女孩镜头相同。所以这或多或少像是重复订单。但事实确实如此。我们的数量约为300万件。但这只是第一季。汉塞尔告诉我，我们将有第二季、第三季和第四季。第一季意味着从八月底开始制作，直到明年一月。然后是第二季。

好吧我们也收到了第二季的预测。好吧但它将在二月开始。然后第三季和第四季会继续第二个顺序，这是另一种风格。好吧最后一批大约是130万件。好吧也来自汉索尔。除了这两项命令之外，我们一直在。我们继续讨论很多，我认为更多的是五六种风格的订单，我们已经完成了所有的定价工作。

我们仍在等待买家的确认。好吧我确信，因为买家，最终买家可能需要更多的考虑，因为之前中东的情况对他们来说不是很舒服。但他们告诉我们，如果停火或任何和平协议初步或我的意思是暂时或长期的，将签署，他们将立即向约旦下更多的订单，因为他们认为约旦仍然是最具竞争力的制造业国家基地。

Mike Baker（股票分析师）

明白太好了，谢谢。所以还有吗？只需一次额外的后续行动。这是更多。这些是更时尚的利润率较高的商品，还是更基本的商品，我知道利润率较低。

吉尔伯特·李（首席财务官）

事实上好的，对于手工销售订单，也许是吉尔伯特，你可以回答。不，你可以回答。但基本上都是手工销售的订单，它们都是比较基础、简单的款式。然而，我们能够以更有效的方式生产它们，并获得规模经济的好处。所以这些手工订单的利润率实际上非常非常好。

Mike Baker（股票分析师）

那么您可以最后一次提醒我们吗？您刚刚报告的季度毛利率肯定高于共识，但我认为我们同比下降了约90个基点。与2025年第四季度相比，您所说的拖累是什么？正确的，正确的，没错。

吉尔伯特·李（首席财务官）

我记得2025年第四季度的销售额有点低。2025年第四季度的发货出现了一些延误，港口出现了一些堵塞，因此我们无法将我们生产的所有产品运出。现在我认为有一些混合的问题。我们基本上把大部分订单都运出去了，比如利润率较高的VF，我们无法生产大量的DM，我们称之为削减和生产利润率较低的订单。因此，我们几乎专注于生产更高的利润率，以便在2025年第四季度生产和出货更高利润率的产品。斋月假期和2025年第四季度EID假期的影响更为显着。

但今年2026年第四季度我们能够继续生产，我认为我们从过去的经验中学到了如何应对斋月的干扰。因此，今年，我的意思是，我们预计今年第四季度的销售额会下降，只是为了预计斋月期间会出现中断或产量会下降。如果你还记得当我们对26日第四季度进行预测时，伊朗和美国之间的战争刚刚开始，所以我们有点担心，并且对我们的发货能力相当保守，因为可能会有港口关闭和各种不确定性。所以是的，幸运的是我们能够拥有非常高的水平。好吧，事实上，这是我们第四季度创历史新高的第四季度，我们的毛利率相当正常。

Mike Baker（股票分析师）

知道了谢谢

吉尔伯特·李（首席财务官）

不客气

操作者

再次，如果您想问问题，请按星号1。问答环节已经结束，我现在将把电话转给崔森，请他发表闭幕词。

Sam Choi（董事长兼首席执行官）

谢谢接线员。感谢大家今天加入我们。我们感谢您对杰拉什的持续支持和兴趣，我们期待在不久的将来向您通报今年的进展情况。非常感谢谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。