图表-世界市场在人工智能股和石油冲击之间走钢丝

人工智能驱动的乐观情绪提振全球股市、科技出口和增长预测

资产管理公司通过通胀相关债务、波动性衍生品进行对冲，减少政府债券风险敞口

投资者表示，波动性反映了对滞胀、加息押注结束人工智能繁荣的担忧

娜奥米·罗夫尼克

路透社伦敦6月9日电--投资者表示，过去一周世界市场的动荡表明经济前景目前正处于危险之中，人工智能繁荣提振经济增长或来自美国的石油冲击的可能性相同-伊朗战争导致股市和债券陷入混乱。

全球股市. MIWD 00000 PUS于6月3日创下历史新高，两天后遭遇了10月以来最糟糕的一天，本周一直在根据美国总统唐纳德·特朗普关于伊朗的不稳定言论和迅速改变对霍尔木兹海峡航线何时可能重新开放的赌注而改变。

朗伯德·奥迪尔投资管理公司宏观和多资产投资组合经理弗洛里安·耶尔波（Florian Ielpo）表示：“大多数投资者一直认为，在不到三个月的时间内，我们将实现海峡重新开放。”

他补充说：“如果我们预计油价在未来几个月内将达到95美元或以上，那将是观点的彻底改变和滞胀前景。”“市场正在窄窄地行走。"

一起

随着利率和通胀市场、石油前景和科技投资押注变得更加相关，许多没有明显关联的资产近几个月来已经转移到一起。

人工智能驱动的乐观情绪提振了华尔街股市和美国家庭财富，提振了未来几年的官方增长预测，推动了亚洲出口商的飞速扩张，并提振了人们对全球资产的信心，从全球银行股。dMIWO 0 BK 0 PUS到希腊债务。

由于半导体出口的火爆，台湾预计2026年将出现16年来最好的经济增长，而全球科技支出推动了全球最大大宗商品消费国中国的进出口激增。

这就是英国富时100指数的原因之一。富时100指数汇集了能源生产商和矿商，它已经停止了与科技行业所谓成长股相反走势的习惯，转而开始与它们一起上涨。

另一面

投资者警告称，如果对通胀和加息削弱人工智能支出的担忧开始推动世界市场，这些由技术驱动的相关性也将使人们更难找到藏身之处。

周五，市场将美国加息的可能性定为70%后，韩国韩圆触及17年低点，韩国以科技股为主的综合指数KS 11在几小时内暴跌近9%。

欧洲最大的资产管理公司Amundi研究部门宏观经济和新兴市场全球主管阿莱西亚·贝拉尔迪（Alessia Berardi）表示，她仍然青睐股票，市场并没有为霍尔木兹长期关闭定价。

“但（利率）政策重新定价以及油价上涨和短缺将意味着滞胀风险，一些国家已经进入衰退前景，”她警告说。

能源供应恐慌已经开始影响德国和印度等没有与科技挂钩的经济体。

购买DIP？

自特朗普2025年4月所谓的解放日关税闪电战重创美国股市以来，专业资产管理公司已经习惯了导致情绪迅速转变的短期地缘政治冲击。SPX在散户投资者涌入令人震惊的复苏交易之前。

Invesco全球研究主管Ben Jones表示：“如果你认为海峡将长期关闭，我们将面临需求破坏和通胀，那么现在是在你的投资组合中进行滞胀定位的时候了。”

他说：“历史告诉我们，这些地缘政治风险将会过去，当它们过去时，市场往往会很快反弹。”

特朗普宣布关税后的几天里，华尔街标准普尔500指数大幅下跌，随后又快速而猛烈地反弹。股票和债券价格也出现了自COVID-19大流行以来的最大波动。

对冲

埃德蒙·德·罗斯柴尔德资产管理公司多资产主管迈克尔·内格尔（Michael Nattan）表示，他正在补充从股市波动中获利的衍生品。

其他资产管理公司普遍表示，他们现在正在购买更多的保险产品，而不是更多的股票。

Carmignac投资委员会成员Kevin Thozet表示，他正在增持美国通胀挂钩债券，因为市场对美国消费者价格的预测过于乐观。他说，数据中心建设将是资本密集型的，并推高能源价格。

隆巴德·奥迪尔（Lombard Odier）的耶尔波（Ielpo）表示，他正在通过持有股票同时削减政府债务来对冲市场赌注，政府债务可以是避风港，但也符合通胀预测。

由于伊朗战争期间债务价格下跌，德国国债收益率DE 10 YT =RR接近15年来的高点，而日本10年期国债收益率JP 10 YTN =JBTC接近三十年来的高点。

衡量债券市场波动性的指标。MOVE比战争开始前的水平高出约5%。股市波动性。波动率指数接近长期平均水平，但今年迄今高出35%。

七国集团国家的通货膨胀率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-202606/G7-INFLATION-YOY-5Y/lgpdgdozxvo/chart.png

人工智能资本支出热潮的结束可能会如何打击股市https://www.reuters.com/graphics/ROI-ROI/gkplkodlgvb/chart.png

现在一起https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-STOCKS/byprnzzqgpe/chart.png

（Naomi Rovnick报道; Jan Harvey编辑）