权威观点--CPI上涨三年来最快，但符合市场预期

更新新的价格，额外的评论

路透社纽约6月10日电--由于中东冲突推高了汽油和其他能源产品的价格，5月份美国消费者通胀率以三年来最快的速度增长，为美联储提供了更多弹药，以维持利率不变到2027年。

美国劳工部劳工统计局周三表示，截至5月份的12个月内，消费者价格指数上涨了4.2%，为2023年4月以来的最大涨幅。4月份CPI同比上涨3.8%。继4月份上涨0.6%后，价格环比上涨0.5%。

路透社调查的经济学家此前预测CPI同比增长4.2%，月度增长0.5%。

CPI连续第三个月强劲上涨，突显出家庭面临的压力越来越大，因为有证据表明，越来越多的消费者正在动用储蓄来为支出提供资金。通货膨胀率连续第二个月超过工资增长率，这可能会对整体经济增长造成压力。

市场反应：

股票：美股小幅走低，纳斯达克综合指数.IXIC下跌0.5%，标准普尔500 .SPX下跌0.4%。

债券：国债价格持平。2年期国债收益率US 2 YT =RR下跌1个基点至4.11%，10年期国债收益率US 10 YT =RR维持在4.52%不变。

外汇：美元指数=美元下跌0.2%至99.85。

评论：

马里兰州贝塞斯达波托马克基金管理局经济策略师肖恩·斯奈德（Shawn Snyder）：“数据基本上符合共识，核心通胀率环比低于预期0.2%。尽管如此，通胀率五年多来一直高于美联储的目标，并且正在朝着错误的方向发展。在这种背景下，很难想象总统想要的降息。”

马特·布什，美国经济学家，古根海姆投资公司，纽约：

“预计今天早上的核心通胀数据会有所缓解，而这份报告主要传达了这种缓解，比共识温和一些。今天数据的一些细节中出现了一些令人鼓舞的消息--我们看到核心商品通胀下降，我认为这表明我们现在更明确地过去了关税影响，所以这是未来的好消息。

“随着这些关税影响从数据中显现出来，我们看到近几个月与技术相关的商品（计算机和软件）的通胀上升。5月份的数据显示，计算机和软件的通胀水平要低得多。因此，这让人松了一口气，特别是对于核心PCE通胀数据来说，美联储将更加重视这些数据，这些类别的权重要大得多，并且推动了核心PCE打印中的大量热量。

“在经历了几个月的通胀数据非常高之后，我们看到计算机和软件在本月基本没有变化，这是一个值得欢迎的消息。”

Frank H Nickel III，ORION Advisor Solutions专有策略高级副总裁，内布拉斯加州奥马哈：

“尽管5月份通胀率下降，但由于通胀仍居高不下，这份报告可能会让美联储在短期内保持不变。

“展望未来，通胀动态仍受竞争力量的影响，货币供应增长（M2）同比增长4.7%，并呈上升趋势，这可能会推高通胀，但平衡的劳动力市场正在帮助控制工资增长和通胀，特别是考虑到人工智能失业的担忧。

“鉴于强劲的股市通过财富效应支持了消费者支出，一份导致利率上升和股市下跌的糟糕报告将令人担忧。总而言之，对我来说是一份半满的报告。”

马萨诸塞州沃尔瑟姆综合合作伙伴首席投资官史蒂夫·科拉诺（Steve Kolano）：“我今天早上对CPI报告的直接反应是，该报告没有采取任何措施来降低今年某个时候可能加息的可能性。该标题显示较上一份报告有所加速，核心CPI同比也有所加速。由于能源进程持续升温，伊朗冲突仍未得到解决，预计通胀在不久的将来也将保持高位。过去几周，加息甚至加息的可能性一直在增加，特别是在上周就业数据公布之后，而这份报告并没有降低这一可能性。”

迈克尔·罗森（Michael Rosen），加州圣莫尼卡天使投资顾问首席投资官：

“CPI报告中没有什么意外。过去12个月的总体通胀率为4.2%，创3年来新高。如果美联储继续坚持2%的通胀目标，同时不采取货币政策行动，它就有失去信誉的风险。”

Adam Sarhan，纽约50 Park Investments首席执行官：

“CPI告诉我们上个月发生了什么，但市场正在展望未来。如果你看看核心价格，就会发现它们符合预期。即使中东局势升级，油价仍在每桶90美元左右;还没有回到100美元。所以情况仍然相对受控。

“更重要的是，食品价格，如果你看看玉米、大豆、小麦、咖啡--其中很多期货在过去四到五周内下跌了很多。因此，根据核心价格（食品和能源），我猜测6月份的下一个CPI将低于5月份。只要我们呈下降趋势，这对市场来说就是净利好。这关系到通货膨胀的未来方向。"

布莱恩·马登，多伦多第一大道投资顾问首席投资官：

“美国通胀数据环比上升，但并不比预期差。通胀率为4.2%，大约是美联储目标的两倍。比上个月增长了3.8%。即使是核心，不包括能源、食物、物质和挥发性物品，也高得令人不安。

“因此，最终的结果是，美联储在下周开会时更难将利率从目前的限制性水平降低。"

威斯康星州布鲁克菲尔德市Annex Wealth Management首席经济策略师布莱恩·雅各布森：

“通胀数据与预期一致并不意味着它们是好的。

“4.2%的通胀率掩盖了一个事实：目前还没有太多证据表明能源大宗商品40.6%的上涨正在渗透到核心价格中。

“无论是通过武力还是通过休战，开放霍尔木兹海峡的时间已经在滴答作响。美联储不会试图猜测这种情况何时会发生，因此特朗普总统需要在他们会面之前向他们提供确定性。”

ALEXANDER LIS，塞浦路斯利马索尔SD Ventures首席投资官：

“CPI数据基本符合共识预期。标题和核心都是。不是热印。但这不足以安抚市场。

“这是下一次联邦公开市场委员会会议前的最后一份通胀报告。因此，目前最重要的是美联储的反应。

“下周，我们将知道通胀是否高到足以促使美联储发出可能加息的信号。它可能会决定未来几个月的市场走势。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市场经济学家，纽约：

“这些数字与我所寻求的完全一致，除了顶通货膨胀的同比。他们没那么糟糕。他们表明，通货膨胀比上个月没有加速。当然，这在很大程度上取决于能源价格。我怀疑，如果油价不超过每桶100美元，那么可以肯定地说通胀可能已经见顶。当然，外卡仍然是战争因素。

“从同比来看，这些数字表明通货膨胀仍然是一个问题。但我认为核心通胀低于3%这一事实是一个好兆头，表明能源通胀可能已经见顶--当然，这一切都取决于战争。”

Art Hogan，纽约B Riley Wealth首席市场策略师：

“CPI报告是两个城市的故事。虽然非常符合预期，但仍然在朝着错误的方向发展。这并没有改变有关美联储下次会议将采取什么行动的说法。但总体共识是，美联储将保持稳定，只有一次加息反映在联邦基金期货中。

“因此，在芯片股和技术股面临重大结算压力后，所有这些可能都有助于弥补当天的部分损失。"

蒂姆·乌尔班诺维奇，芝加哥GOLDMAN SAHS资产管理公司首席投资策略师：

“虽然最近整体和核心通胀率的飙升是有意义的，对经济和更具周期性的行业来说是逆风，但人工智能投资周期的顺风，Big Beautiful Bill的潜在好处以及美联储降息的滞后影响仍然提供了有意义的支持。如果伊朗冲突持续下去，通货膨胀压力继续增加，这种平衡可能会发生变化，但我们今天看不到这一点。”

密尔沃基西北共同财富管理部首席投资官布伦特·舒特（Brent Schutte）：“今天的通胀信息无助于解决通胀的最后一英里对美联储来说很难击败的现实。现实情况是，过去几年通胀率一直徘徊在2%的目标以上，几乎没有任何进展。尽管现实如此，疲软的劳动力市场为美联储提供了降息的掩护。随着劳动力市场的复苏，投资者正在正确地思考美联储是否必须重新关注实际实现通胀任务。”

（由Lucia Mutikani、Laura Matthews、Karen Brettell、Tharuniyaa Lakshmi、Caroline Valetkevitch、Saeed Azhar、Joel Jose、Medha Singh、Stephen Culp、Twesha Dikshit报道;由Colin Barr编辑）

（（colin. thomsonreuters.com））