分析-燃油价格冲击扩大美国航空公司之间的产品差距

美联航表示品牌忠诚的航空公司正在领先

西南航空表示实力较弱的竞争对手可能会减缓投资

阿拉斯加表示忠诚度、保费收入减轻了燃油打击

拉杰什·库马尔·辛格

路透社里约热内卢6月9日电--打击美国航空公司的燃油冲击不仅仅是挤压利润率，还扩大了产品差距，而这一差距可能需要数年时间才能缩小，因为实力较强的航空公司继续投资休息室、高级座位、技术和国际网络，而实力较弱的竞争对手可能难以匹敌。

在里约热内卢举行的国际航空运输协会（IATA）年会上，财务实力雄厚的航空公司联合航空UAL.O、西南航空LUV.N和阿拉斯加航空ALK.N的高管告诉路透社，有能力不断升级其产品的航空公司与那些被迫节省现金和减缓投资的航空公司之间的分歧正在扩大。

美国的经济也越来越呈K型，高收入消费者继续自由消费，而对价格敏感的旅客则撤退。航空公司对优质产品的投资旨在提高其在高消费者中的吸引力。

美联航首席执行官斯科特·柯比在接受采访时表示：“航空旅行不是一种商品。”“客户关心技术、服务、可靠性和产品。他们想要一次精彩的体验。他们不仅仅想要一个座位。"

柯比表示，尽管他预计需求会面临一些压力，但美联航预计将在年底前通过票价上涨来全面抵消燃油成本上涨带来的打击。他说，该航空公司将继续大力投资飞机、技术和面向客户的产品，并获得明显的盈利优势。

国际航空运输协会本周对北美的展望预计，有弹性的网络运营商与更受限制的低成本运营商之间的差距将扩大。

由于燃油成本上升加剧了现金压力，美国廉价航空公司精神航空上个月的倒闭加剧了对利润率和资产负债表较弱的航空公司的审查。

标准普尔全球评级周一将捷蓝航空的JBLU.O信用评级进一步下调至垃圾级，理由是燃油成本上升及其沉重的债务负担。

在路透社看到的一份4月份内部报告中，捷蓝航空首席执行官乔安娜·格拉盖蒂（Joanna Geraghty）表示，该航空公司没有考虑破产，但表示燃油价格使环境更具挑战性，“对像我们这样的小型航空公司不利”，理由是大型竞争对手的网络、忠诚度和信用卡优势。

美联航与捷蓝航空达成了深入的互惠忠诚度和网络合作协议，柯比表示，他预计这家较小的航空公司“在可预见的未来任何时候”不会寻求第11章的保护，理由是其现金和未支配资产。

捷蓝航空没有立即回应置评请求。

投资缺口

燃油价格压力正在决定哪些航空公司可以继续在乘客越来越愿意付费的产品上支出，例如高级座位和机场休息室。

西南航空首席运营官安德鲁·沃特森（Andrew Watterson）表示，随着借贷成本上升成为负债累累的竞争对手（特别是那些依赖飞机售后回租交易或新债务的竞争对手）的更大负担，投资缺口可能会扩大。

沃特森在接受采访时说：“如果你需要借钱，利息费用就会增加。”“成本越高，增长率越低，产品投资就越低。"

他说，强劲的利润和稳健的资产负债表使西南航空能够继续投资，而一些竞争对手则转向防御模式。

西南航空正在评估曾经与网络航空公司相关的产品--从机场休息室到跨洋飞行和更优质的座位--标志着其超越传统低成本模式的潜在转变。沃特森说，休息室距离最远，今年可能会做出某种程度的决定。

忠诚的缓冲者

阿拉斯加航空首席财务官肖恩·塔克特（Shane Tackett）表示，自伊朗战争开始以来，燃油价格几乎翻了一番，缺乏强大忠诚度和优质收入来源的航空公司正面临着最大的压力。

他说：“有些航空公司的商业模式在当前环境下确实受到了挑战。”

到目前为止，阿拉斯加的需求一直保持稳定。塔克特说，未来90天，大多数地区和行业的企业预订量较上年同期增长20%至30%，而票价上涨预计将抵消下半年的大部分燃油损失。他说，如果需求保持不变，运营现金消耗可能降至零或略有好转。

在收购夏威夷航空公司后，这种弹性为阿拉斯加提供了继续扩大其长途和高端雄心的空间。塔克特说，该航空公司计划通过增加全封闭套房和国际高级经济舱来现代化夏威夷的空中客车AIR.PAA330客舱。

尽管如此，阿拉斯加自己的借款需求凸显了燃料成本上涨的压力。该航空公司今年早些时候通过5亿美元的担保债务和5亿美元的无担保债务筹集了10亿美元，这是其首次无担保发行。塔克特表示，该交易受到投资者的欢迎，阿拉斯加州不打算筹集更多流动性或削减资本支出。

他表示，信贷市场正在对航空公司进行单独评估，以反驳人们对多家航空公司利用资本市场将自动提高整个行业融资成本的担忧。

他在接受采访时表示：“我不认为信贷福利或信贷费用适用于整个行业。”“这实际上取决于你的个人资料、你的资产负债表和你的运营现金流产生能力。"

（Rajesh Kumar Singh报道; Jamie Freed编辑）

（（rajeshkumar. thomsonreuters.com; +1-313-484-5370;路透社消息：rajeshkumar.singh.thomsonreuters.com @reuters.net/））