分析-软件股反弹-现在困难的部分来了

投资者青睐整合人工智能的公司，转向基于使用的定价模型

他们强调Datadog、帕洛阿尔托、Synopsys、Oracle、Microsoft是可靠的选择

预计波动性;人工智能重塑软件行业，敦促选择性

作者：西内亚德·卡鲁

6月3日（路透社）--软件股已从严厉的抛售中反弹，因为投资者押注人工智能可能会提振该行业，而不是让其消亡。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV. N较4月份低点飙升近42%，将人们对人工智能将撕裂行业心脏的担忧转变为人们希望软件公司将人工智能作为宝贵盟友。该软件ETF在早些时候下跌30%后，2026年下跌不到2%。

现在，投资者纷纷涌向他们认为成功整合人工智能并通过根据实际使用情况向客户收费来调整价格模型的公司，同时避开那些过于依赖传统定价的公司，这些公司涉及基于人数的订阅费。

分析师和投资组合经理指出，安全提供商Datadog DDOG. O和Palo Alto Networks PANW. O、芯片设计软件开发商Synopsys SNPS. O以及巨头Oracle ORCL. O和Microsoft MSFT. O是他们的最爱。

亚特兰大Synovus Trust投资组合经理丹尼尔·摩根表示：“虽然人工智能正在造成大规模破坏，但它正在重新规划行业，而不是摧毁它。”

在最近长达数月的软件抛售之后，许多投资者警告称，此举有些过头，并开始对他们认为过于疲软的股票进行打击，而包括芯片股在内的更广泛的科技板块正在飙升，因为投资者将希望寄托在人工智能的繁荣上。

上周，由于Snowflake SNOW. N和MongoDB MDB. O的强劲财务业绩以及指引提振了市场人气，反弹涨势加速。Cantor软件股权研究董事总经理Thomas Blakey表示，结果表明“软件公司将成为人工智能的受益者。"

“我们总是建议有选择性，”Blakey说，他认为这两只股票都“超重”，但他说，“投资者在对人工智能过于负面的情况下烘烤。"

软件的最新明星转向是在周一的反弹之后，人工智能芯片领导者Nvidia NVDA. O的首席执行官Jensen Huang发表评论，他在台北的Computex会议上表示，人工智能代理将推动软件需求，因为“世界不再受人数限制，因此这些代理将使用比以往更多的工具。"

“对于一家软件公司来说，这实际上是一个令人难以置信的时刻，”黄说。

长期精选

现在的问题是，在一个投资者已经预料到会出现波动的行业，接下来会发生什么。

软件ETF周二下跌2.8%。其拖累因素包括Salesforce CRM. N回调4.2%，由于对其作为Anthropic的主要投资者和用户的角色感到兴奋，该公司周一上涨9.7%，该公司已申请上市。

许多投资者表示，关键是选择合适的股票以适应更长远的发展。

Janus Henderson的投资组合经理乔纳森·拉茨基（Jonathan Glosky）喜欢云安全公司Datadog，因为其基于使用量的定价以及支持人工智能的数据中心不断增长的需求。Datadog股价周一创下历史新高，今年股价几乎翻了一番，其中在人工智能推动下，该公司因安全工具的强劲需求而提高了年度财务目标后，单日上涨了31%。

伊顿万斯（Eaton Vance）的投资组合经理道格·罗杰斯（Doug Rogers）喜欢帕洛阿尔托（Palo Alto）。虽然防火墙销售部分取决于客户的用户数量，但罗杰斯认为安全威胁的增加会增加利润。

罗杰斯说：“随着潜在威胁和漏洞数量以及对这些漏洞意识的增加，帕洛阿尔托能够为防御它们收取的费用也应该增加。”帕洛阿尔托周二下跌，但周一创下历史新高，年内仍上涨超过61%。

亨廷顿国家银行首席投资官马克·德伦（Marc Dupe）喜欢甲骨文，因为其庞大的客户群提供了“更多时间来正确调整定价模型”。“甲骨文股价在从约30%的跌幅中恢复过来后，2026年的涨幅超过25%。

尽管微软的大部分收入来自订阅，但投资者认为微软是一个安全的赌注，尽管其股价在2026年下跌了近9%。伊顿万斯（Eaton Vance）的罗杰斯表示，微软的人工智能助手Copilot和Azure（其云计算业务）提供了“大量利用人工智能的机会”。

“考虑到它的规模和广度，它不仅仅是一个幸存者。它将永远存在于游戏中，”Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示。

iShares扩大的技术软件ETF vs费城半导体指数2025年至2026年6月https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpoloymwvd/Pasted%20image%201780433729465.png

（Sinead Carew报道; Max A补充报道。Cherney和Wen-Yee Lee在台北，Chuck Mikolajczak和Terence Gabriel在纽约;由Colin Barr和Muralikumar Anantharaman编辑）

（（sinead. thomsonreuters.com））