战争拖延，美国零售商准备接受更大规模的消费者压力测试

作者：Juveria Tabassum、Neil J Kanatt和Akriti Shah

6月3日（路透社）--随着伊朗战争进入第四个月，随着天然气价格上涨和经济痛苦逐渐侵蚀缓冲，迄今为止依赖弹性消费者的美国零售公司可能面临更艰难的道路。

Dollar Tree DLTR.O、Walmart WMT.O、Gap GAP.N等机构过去几周的结果显示，消费者仍在消费，但以越来越有选择性的方式，优先考虑必要的升级和价值驱动的购买，同时减少非必需品。

随着当前财报季的结束，零售商面临的压力开始更加明显地显现。

折扣零售商Dollar General DG.N首席财务官Donny Lau在周二的财报电话会议上表示，核心低收入客户正在削减包括食品在内的开支。一元商店越来越多地吸引年收入超过10万美元的购物者，而这些购物者的价格正在下跌。

由于与中东冲突和燃油成本上涨相关的通胀担忧抵消了劳动力市场情绪的改善，美国5月份消费者信心略有放缓。

Consumer Edge研究与市场情报高级副总裁、CFA Michael Gunther表示：“到目前为止，消费者并没有大幅撤资，但他们显然正在改变行为。”

“展望未来，汽油价格将是关键，如果在夏季和返校季节保持高位，他们可能会开始给可自由支配支出带来更大压力。"

零售商通常会在下半年预订约50%至60%的年收入，首先是夏季的返校购物以及年底的感恩节和圣诞节。

Kohl ' s和Macy ' s等服装公司和百货商店倾向于该范围的高端。

特尔西咨询集团分析师在一份报告中表示：“然而，由于伊朗战争对经济的长期影响尚不清楚，不确定性正在增加。”

报告补充说，全国平均汽油价格保持在每加仑4.00美元以上的时间越长，消费者支出的预期可能会放缓。

分析师和专家警告说，即使战争很快结束，考虑到能源基础设施和全球供应链已经受到的破坏，价格将在下半年保持高位。

根据LSEG编制的数据，尽管第一季度业绩强劲，但标准普尔500指数成分股公司非必需消费品行业2026年第二季度的盈利增长率预计约为5.2%，而上一季度的预期为40.4%。

赢家和输家

“支出增长是积极的，但降温。人们也在寻找廉价的刺激，而必需品却变得更加昂贵。餐馆、美容产品和个人护理似乎表现良好，”Annex Wealth Management首席经济策略师Brian Jacobsen表示。

这种差异在服装方面尤为明显。Gap和American Eagle一直在努力应对消费者的需求，以及包括女装在内的关键类别的销售失误，令投资者失望。

相比之下，Abercrombie & Fitch、Bath & Body Works和Victoria & s Secret的股价在业绩强劲后上涨，因为它们利用了新鲜款式和全价销售，同时受益于对负担得起的奢侈品的需求。

这些结果进一步表明美国消费者支出呈K型复苏，高收入购物者继续在服装、配饰和高端美容产品上消费，而低收入家庭则在通胀压力下撤资。

“他们（客户）不断出现。我们没有看到任何变化的表现在同龄人，“阿伯克龙比首席执行官弗兰霍洛维茨说。

Costco和沃尔玛的山姆会员店等会员制俱乐部正在吸引更多的购物者前往他们的加油站和商店，提供更便宜的汽油和日常必需品。

“现在当然没有什么好恐慌的。但当你深入研究细节时，你可以看到压力有点不平衡，所以这是我们正在关注的事情，”沃尔玛财务总监约翰·雷尼上个月说。

美国原油每桶美元价格https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20260601/CLCV1-COMMODITY-365D/mopaoeweypa/chart_eikon.jpg

按收入阶层划分的消费者信心指数https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-202604/US-CONSUMER-SENTIMENT-INCOME-20Y/dwpkybogypm/chart.png

Costco股票表现优于同行，标准普尔500消费者主食指数https://www.reuters.com/graphics/COSTCO%20WHOLESALE-RESULTS/egpbedxawvq/chart.png

服装股Gap、Abercrombie过去三年上涨https://reut.rs/43Hu9dA

（Aishwarya Venugopal和Savyata Mishra在班加罗尔报道; Arpan Varghese和Shinjini Ganguli编辑）

（（Juveria. thomsonreuters.com））