ROI-AI可能不是铜看涨者预期的需求助推器：Andy Home

这里表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点

作者：安迪·霍姆

路透社伦敦6月3日电--从青铜时代到人工智能时代，铜再次成为最新大型投资热潮的核心。

理由很简单。数据中心需要大量的布线、冷却和电力，这意味着它们需要大量的铜。人工智能数据中心需要更多。

根据S&P Global Market Intelligence的数据，加密数据中心每兆瓦需要21吨铜，而中国的人工智能培训数据中心的铜密度为47吨。

不断升级的全球人工智能军备竞赛无疑将提振对铜的需求。但是，有多少呢？

标准普尔全球预测数据中心和相关基础设施的使用量将从2025年的110万吨增加到2040年的250万吨。

不过，这一预测中隐藏着很多“但是”。

需求可能高达270万吨，也可能低至170万吨，具体取决于多个快速变化的变量的相互作用。

正如《人工智能时代的铜》的作者所说，“跨度之大凸显了未来挑战的不确定性和规模。"

交付差距

评估可能的铜需求的一个关键变量是人工智能数据中心扩张的规模。

根据牛津史密斯学院和金融经纪公司Marex Group 8 UU. F发布的一项研究，宣布的人工智能计算容量中有许多新兆瓦都是“布拉加瓦特”。

尽管媒体和市场预计人工智能基础设施将迅速呈指数级增长，但结果可能是“延迟、混乱和受物理现实限制的推出。"

最大的障碍是电网连接。数据中心可以在18至24个月内建成，但2018年至2023年间，美国电网连接的平均等待时间为四年。

这首先假设有足够的权力。

爱尔兰建造了如此多的数据中心，以至于到2021年该行业在全国能源消耗中的份额已上升至20%以上，有可能压垮该国的能源系统。

爱尔兰电网运营商对新申请实施了事实上的四年暂停期，尽管有严格的新条件，但该禁令刚刚解除。

史密斯的研究显示，变压器等基本设备的交货期较长，以及专业劳动力短缺，以及宣布的人工智能计算能力与交付的人工智能计算能力之间的差距越来越大。

它警告说，铜有跌破这一差距的危险。

更多电力，更少铜

量化数据中心使用了多少铜也是一个快速发展的目标。

人工智能霸主地位的争夺是计算能力的争夺，随着芯片的发展，机架设计和布线的架构也必须如此。

标准普尔全球指出，处理器机架之间的互连布线已经从铜缆转向光纤。

这可能导致数据中心的铜密度每兆瓦下降4或5吨，考虑到非加密数据中心部署的30至40吨的总体范围，这不是一个微不足道的变化。

不过，更根本的是，芯片公司Nvidia NVDA.O认为，即使是铜也将面临挑战，以提供下一代人工智能中心的低延迟和高带宽。

使用传统的低电压将需要“一个不可持续的铜布线量。"

Nvidia提议过渡到800伏，这意味着相同的线规可以承载157%的功率。更简单的设置也意味着更少的铜导体和更小的连接器。

该公司认为，减少铜线使用量既是一个成本考虑因素，也是不断增加机架功率的重要途径。

物质战争

热切的铜看涨者认为，铜的短缺迫在眉睫，以至于铜本身可能成为人工智能产能推出的瓶颈。

对于连接物理世界和虚拟世界的其他一些金属来说，情况可能更加如此。

据世界经济论坛称，数据中心是各种矿物的水槽，每兆瓦安装的矿物量为60至70吨。

有铜，也有铝、钴、镍、锡、金、银、砷和galum，当然，还有少量日益普遍存在的稀土金属。

与铜相比，Ger和gala更有可能构成材料瓶颈。2023年中国实施出口限制后，西方这两种金属的供应严重紧张。

大型科技公司正在与美国五角大楼和欧盟争夺有限的供应，欧盟正在寻求建立战略金属库存。它绝不能确定它会赢。

定价复杂性

所有新行业都可能出现承诺与交付之间同样的脱节，但电力可用性、电网连接性和关键金属供应是人工智能革命的结构性现实世界抑制因素。

虽然没有人会停止在数据中心设计中使用铜，但其使用强度取决于对更高计算能力的竞争，而这反过来又需要人工智能架构的不断进化。

Copper的新数据中心需求载体有多个移动部分。市场已经将人工智能视为下一个大事，但可能不会定价这种复杂性。

（这里表达的观点是路透社专栏作家安迪·霍姆的观点。）

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（Andy Home撰稿; Marguerita Choy编辑）

（（andy. thomsonreuters.com，44-207-542-4412和Twitter https：//twitter.com/AndyHomeMetals））