东京官员让投资者处于紧张状态，日元重回危险区

官员称国际货币基金组织规则对干预频率没有限制

分析人士称，美国的合作被视为有效干预至关重要

日本持有约1万亿美元的干预战争基金

平田纪之

路透社东京5月29日电--随着日元回落至一个月前促使官方干预的水平，市场正在评估东京剩余的金融火力和捍卫其境况不佳货币的政治意愿。

4月底和5月初，日本在疑似多轮日元购买干预中花费了约630亿美元，只是其1万亿美元战争资金的一小部分。但交易员认为，花掉所有这些，甚至大部分，都是不现实的。随着日元投机性押注再次攀升，当局将寻求保持市场处于紧张状态。

三菱日联摩根士丹利证券首席外汇策略师上野大作（Daisaku Ueno）表示：“外汇储备缩水得越多，日本就越容易受到投机者的影响。”由于日元抛售压力没有任何缓解的迹象，”当局与市场之间的神经战看起来将继续下去。"

日元购买干预需要出售外国资产，截至4月底，日本持有约1万亿美元的外国资产。高盛经济学家田中百合子表示，根据日本央行货币市场数据的计算，减去4月和5月行动中部署的约10万亿日元（627.8亿美元）后，剩下约150万亿日元，足以进行“约30轮”干预。

“关键”理解

但耗尽日本的所有外国资产是不可行的，特别是因为在美国的合作至关重要之际，这会对美国国债的价值产生负面影响。美国财政部进行了所谓的“利率检查”，帮助压低了1月份美元兑日元汇率。

NLI研究所高级经济学家上野武表示，“美国的理解对于维持任何干预措施的影响至关重要”。如果华盛顿抵制此类活动，“可能会引发投机性日元抛售。"

自由浮动规则

对干预的另一个潜在检查是国际货币基金组织的一项标准，根据该标准，过度进入市场的国家可能会面临失去“自由浮动”汇率地位的风险。但首席货币外交官三村敦表示，国际货币基金组织的规则并没有限制政府可以干预的次数。

青空银行首席市场策略师Moroga表示：“我们的想法是，首先要遏制过度波动。”即使日本失去自由浮动货币分类，“我认为他们根本不在乎，”他补充道。

周四日元跌至159.65，为4月30日日本疑似进行近两年来首次干预以来的最低水平。财政部定于周五格林尼治标准时间1000公布自4月28日以来用于外汇干预的总金额。

日本财务大臣片山五月周五再次拒绝就她的机构是否进行了干预发表评论，并重申官员们已准备好采取“果断行动”。"

著名的日本央行

持续三个月的中东危机重创了日元，能源价格飙升给日本带来了贸易条件冲击，日本几乎所有的石油都依赖进口。在日本央行对加息采取谨慎态度以及对首相高市早苗（Sanae Takaichi）扩大财政刺激的预期之下，这加剧了本已疲弱的趋势。

尽管前几届日本政府在决定是否干预时关注的是变化的速度，但现任政府似乎更专注于捍卫每美元160美元的底线。一些市场参与者现在不再担心干预，而是开始做好干预的准备。

一家国内银行的交易员表示，美元买入订单聚集在1美元兑155-157日元区域，反映了进口商的实际美元需求以及投机头寸。从上方看，市场预计下一次干预将在162点之前进行。

一家国内银行的交易员表示：“政府将不惜一切代价捍卫这一水平。”

（1美元= 159.2800日元）

日本干预日元的历史https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmpjoykbovr/Pasted%20image%201650518854154.png

（平田纪之和凯文·巴克兰报道，洛奇·斯威夫特撰稿;萨姆·霍姆斯编辑）

（（rocky. thomsonreuters.com;）