现场市场-人工智能淘金热的隐性成本

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人工智能淘金热的隐藏成本

在过去的几年里，家庭、企业和政府的支出有所增加。通货膨胀持续的时间比许多人预期的要长，利率也随之走高。与此同时，经济再次变得更加资本密集型，这意味着劳动力、能源、材料和设备的成本在决定哪些公司领先方面发挥着更大的作用。

这就是人工智能的用武之地。MFS投资组合经理兼全球投资策略师罗伯特·阿尔梅达（Robert Almeida）认为，人工智能是这一转变的核心，但不一定是许多投资者预期的。

他在最近的一份报告中表示，人工智能有潜力随着时间的推移提高生产力，并最终通过让新竞争对手更容易进入市场来降低成本。但他认为，从短期来看，情况恰恰相反。

事实上，大规模构建人工智能并不便宜。它需要对数据中心、芯片、发电、冷却系统以及广泛的熟练劳动力和原材料进行大量实物投资。虽然人工智能本身可能是数字化的，但它运行的基础在很大程度上是物理的。

对于阿尔梅达来说，这很重要，因为经济尚未为这一转变做好充分准备。多年的投资不足导致基础设施捉襟见肘，而对这些资源的需求现在增长速度超过了供应的速度。这种不平衡正在全面推高成本。

家庭在租金、能源账单、食品和交通方面感受到了这一点。企业正在应对更高的工资、物流成本和技术支出。这些压力看起来并不是暂时的--它们反映了更深层次的结构性变化。

阿尔梅达表示，对于投资者来说，这增加了赌注。随着成本上升和股权风险溢价收紧，犯错的空间越来越小。

因此，他认为区分具有持久优势的公司和面临隐藏阻力的公司变得越来越重要。

关键问题不在于人工智能是否会提高生产力;而在于谁最终将承担一路上的成本。

（特伦斯·加布里埃尔）

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