分析--特朗普和沃什的命运现在势均力敌，无论好坏

特朗普有鲍威尔的陪衬，但沃什的表现是他自己的

美联储董事会仍存在分歧，4月份的会议上出现了30年来最多的异议

持续的通货膨胀违背了特朗普的竞选承诺

作者：霍华德·施奈德和雅各布·博吉

华盛顿，5月25日（路透社）--前美联储主席杰罗姆·鲍威尔是唐纳德·特朗普总统的得力陪衬，特朗普是从高抵押贷款利率到经济增长速度等各个方面的指责目标。

但随着新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）现已就任美国央行行长--完成了特朗普对美国经济政策制定高层职位的认可--动态转变。特朗普此前可以声称鲍威尔在第一届政府中是被时任财政部长斯蒂芬·姆努钦等顾问强加给他的，而沃什是特朗普的选择，而总统拥有选举结果。

似乎是为了强调利害关系，特朗普周五在白宫宣誓就职仪式上接待了沃什，内阁部长、最高法院法官和白宫高级顾问在鼓舞人心的气氛中出席了仪式，并在长篇讲话中表示，他希望沃什“做好自己的事情，做得很好。

“凯文明白，当经济蓬勃发展时，这是一件好事..我们希望它蓬勃发展.我们不想看到它被扼杀，”特朗普说。

中期选举面临重大风险

在承诺降低物价和解决美国家庭更大的“负担能力”问题的竞选并赢得第二个任期后，特朗普对经济的支持率急剧下滑。

沃什宣誓就职前约90分钟发布的消费者情绪数据显示，美国各地的情绪普遍低迷。这包括独立人士（快速临近的国会中期选举中的关键投票群体）对经济的信心，甚至共和党人的信心也跌至特朗普第二任期的最低水平。

30年期住房抵押贷款利率已回升至6.5%以上，创9个月新高，并持续给疲软的房地产市场带来压力。尽管竞选团队承诺物价将从他就任总统的“第一天”开始下降，但特朗普领导下的物价总体仍在继续上涨：自2025年3月以来，美联储用来设定2%目标的通胀指标已从每年2.3%加速至3.5%。

截至周五，平均每加仑汽油售价为4.55美元，而特朗普2月底对伊朗发动攻击之前的价格不到3美元。

沃什作为美联储领袖在上任头几个月的表现可能如何影响特朗普领导的共和党在中期选举中的前景尚不清楚，并且充满了潜在的陷阱。

高通胀对于面对选民对钱包感到焦虑的现任政党来说从来都不是一件好事，但与之作的斗争涉及一剂严厉的药物，通常以加息的形式出现，而这种药物也很少受欢迎--而且肯定不会受到特朗普的欢迎。

此外，美联储仍然是一个分散的机构，新主席必须随着时间的推移建立自己的权威--而全世界都在寻找特朗普影响力的证据。

保守派“推进美国自由”智库研究经济政策的理查德·斯特恩说：“鲍威尔在与鲍威尔无关的问题上确实是特朗普的替罪羊。”现在“这将是特朗普的经济……每个人都关心的大事，价格上涨，负担能力问题，所有这些都不会消失很多年，很多年，可能……这与特朗普将要做或可以做的任何事情无关，也与沃什将要做的任何事情无关。”

56岁的沃什是一名律师和金融家，曾于2006年至2011年担任美联储理事，从那时起，他一直在努力争取重返美联储主席职位的机会。他的专业导师包括著名货币主义经济学家米尔顿·弗里德曼和前国务卿乔治·舒尔茨等人物，而他与华尔街巨头斯坦利·德鲁肯米勒的合作使他变得富有，甚至超过了妻子在雅诗兰黛化妆品财富中的股份。

但正是他与特朗普的社会和政治关系促成了这笔交易，总统对他在2017年放弃沃什而选择鲍威尔感到遗憾。

聚集一个庞大的系统

由于特朗普试图破坏美联储让货币政策不受其影响的地位，鲍威尔选择继续担任美联储行长，这是沃什担任世界上最强大的央行行长的头几个月的另一个不寻常的方面，其他主要央行在紧要关头转向该机构。

尽管一些美联储主席发挥了决定性的影响力，包括保罗·沃尔克和艾伦·格林斯潘等过去的领导人，但美国央行的设计是笨拙的，一个由七名成员组成的理事会设在华盛顿，12名地区联储银行行长都参与政策辩论。

近几年来，决策过程越来越倾向于由主席建立共识。沃什曾表示，他倾向于采取一种不同的、不受限制的辩论方式，有更多的异议，并愿意在没有近年来通常用于为公众做好准备的前瞻性指导的情况下，做出可能令金融市场感到意外的政策决定。

全球投资者是否准备好接受这种做法仍然是一个悬而未决的问题，但如果最近的美联储会议表明，他的同事似乎已经准备好进行“家庭斗争”，沃什在确认听证会上表示，他对此感到很高兴。

4月份的美联储会议上出现了30多年来最多的异议，会议记录显示，沃什的大多数新同事认为利率可能需要上升--这与特朗普直到最近表示的预期以及沃什直到最近一直在阐述要实现的理由相反。

这群分裂的官员包括与沃什技术知识不同的博士经济学家、在市场上至少具有相当经验的高级投资专业人士，以及他们的前领导人鲍威尔。在其他六位州长中，有三位是由前总统乔·拜登任命的，其中包括特朗普试图解雇的丽莎·库克。

然而，当投资者就下一步政策举措进行辩论时，他们似乎已经下定决心，面对通胀走强，需要提高利率。对于决定消费者借款费用的长期债券来说，收益率已经在上升。

按党派划分的美国消费者情绪https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/SENTIMENT-POLITICS/akpejqqmkvr/chart.png

美国汽油价格飙升https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/GASOLINE/zgvolbxaepd/chart.png

投资者预计利率将上升https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/TREASURIES-RATES/byvrnazljve/chart.png

（Howard Schneider报道; Dan Burns和Cynthia Osterman编辑）

（（howard. tr.com））