RPT-分析-美国小盘股、消费股、房地产股可能首当其冲地受到收益率飙升的影响

重复周一首次发布的故事，文本没有更改

小公司可能面临债务率上升的压力

除了油价上涨之外，贷款成本增加可能会影响消费者支出

如果国债提供更高的派息，高股息股票可能会面临压力

刘易斯·克劳斯科普夫和劳拉·马修斯

路透社纽约5月18日电--随着债券收益率飙升再次成为股市风险，美国股市的某些角落尤其脆弱。

小公司的股票，尤其是那些无利可图或依赖债务的公司，成为焦点。消费者或房地产相关公司等经济敏感行业可能会动摇，而派息股票可能会失去吸引力，并因更具吸引力的财政部支出而受到削弱。按权重计算，科技股是美国股市中最大的部分，可能会面临压力，特别是在市场最近上涨期间大幅上涨的股票，例如半导体。

内华达州里诺Savvy Advisors财富经理约书亚·巴伦（Joshua Barone）表示：“如果大部分价值取决于未来现金流、廉价债务、私募市场标记或有弹性的消费者，那么更高的收益率就会造成真正的损害。”

周一，全球债券暴跌继续给市场蒙上阴影，中东战争引发的能源价格上涨引发了通胀担忧和世界各地加息的可能性。

基准10年期国债收益率US 10 YT =RR盘中触及4.631%，为2025年2月以来的最高水平，尽管截至周一上午已回落，最后约为4.59%。收益率与债券价格的走势相反。

基准收益率上升往往会给股票估值带来压力，而美国股市的风险可能尤其大，主要指数在历史高位附近。

公司和消费者面临更高的借贷成本，这可能会对经济增长和企业利润造成压力。更高的收益率还可以使固定收益回报更具竞争力。

聚光灯下的小点

许多小公司依赖债务融资，随着收益率上升，债务融资变得更加昂贵。

投资者表示，加息损害美国经济的前景也可能对较小的公司造成更严厉的打击，这些公司往往更专注于国内。

宏利约翰·汉考克投资公司联席首席投资策略师马修·米斯金（Matthew Miskin）表示：“小盘股更多地依赖消费者，更多地依赖资本市场。”“而且这两个因素都可能因利率上升而受到压力。"

许多小公司尚未扭亏为盈，这意味着它们的价值与预期的未来现金流密切相关。随着收益率上升，这些现金流失去光彩，因为投资者可以更立即地从更安全的国债中获得更高的回报。

随着收益率飙升担忧周五根深蒂固，小盘股Russell 2000 .RUT下跌2.4%，创11月以来最大单日跌幅，周一早盘再次走低。

消费者、住房股票可能面临收益率逆风

Truist Advisory Services首席投资官Keith Lerner表示，非必需消费品股和零售股面临“双重打击”。

“贷款利率正在上升，油价正在上升，这是两件负面的事情..消费者，”Lerner说。

一只同样重视零售和消费类股的交易所交易基金--景顺标准普尔500指数等权重非必需消费品ETF RSPD.K --上周五下跌1.3%，今年以来下跌8%。

周五房地产股遭受重创，PHGX住房指数.HGX下跌3.3%。

印第安纳波利斯Minspel Wealth Management的投资组合经理塞斯·希克（Seth Hickle）表示：“随着通胀的持续，随着我们进入一年中购房最繁忙的时期，较高的利率将持续更长时间。”“这可能会让购房者重新考虑购买。"

随着持有避险国债的收入增加，投资者所依赖的强劲股息股票可能面临压力。

其中包括公用事业行业。根据LSEG数据，SPL RCU的股息收益率为2.9%，是标准普尔500指数水平的两倍多。但如果经济背景疲软，被视为避风港的公用事业公司的吸引力可能会上升。

内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research）首席美国策略师埃德·克里斯索尔（Ed Clisold）表示：“对于公用事业公司来说，更高的利率确实与股息竞争。”“如果利率上升幅度如此之大，以至于广大市场面临压力，那么公用事业公司（相对较低的市场波动性）往往会超过收益率的竞争。"

技术天气能否提高产量？

当收益率上升时，科技股面临动荡，因为许多预期利润高的科技和其他成长型公司的市值更多地取决于未来的现金流。以科技股为主的纳斯达克综合指数周五下跌1.5%，周一再次下跌。

由于其在纳斯达克和标准普尔500指数等指数中权重较大，这次的压力可能会对市场产生巨大影响。

Questar Capital Partners首席投资官理查德·赖尔（Richard Reyle）在书面评论中表示：“债券收益率的迅速上升如果持续下去，可能会威胁科技行业在股市中的领导地位，尤其是在市场泡沫不断的情况下。”

然而，其他投资者表示，大型科技公司令人印象深刻的盈利增长可能有助于缓冲股票免受收益率相关压力。

米斯金说：“就科技而言，它已经超买了，在这样的运行之后，它几乎只需要冷却下来。”不过，他说，“从根本上来说，我认为它们的绝缘性更强。"

（Lewis Krauskopf和Laura Matthews报道; Megan Davies、Rod Nickel编辑）

（（lewis. thomsonreuters.com））