实时市场-法国兴业银行坚持增持小盘股

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SOCGEN坚持在小帽上过度调用

法国兴业银行对小盘股与大盘股给予增持评级已经近一年了，他们仍然坚持这一观点。

事实上，他们表示，该资产类别正在重新成为各个地区的一个有吸引力的细分市场，特别是在欧元区。

他们追踪以支持积极观点的指标包括M1货币增长（衡量经济中流动现金数量的指标）以及PMI新订单与库存比。SG表示，两人都支持他们对小盘股的看法。

估值和每股收益增长前景也对事情有帮助。

“欧元区小型股继续以其自身历史（13.5倍对14.2倍10年平均值）和大型股（10年平均值约10%的折扣对4%的溢价）的有意义的折扣进行交易，”他们写道，并补充说，尽管宏观环境有所改善，但这一差距仍然很大。

SG表示，包括中东事态发展在内的背景对小型股来说可能很复杂，但它们更多面向国内的收入组合在一定程度上缓冲了关税风险和外部冲击。

"...小盘股现在对石油和天然气行业的敞口更高（7% vs大盘4%），这使得它们对利率动态比对石油价格上涨更敏感”。

该团队预计欧洲央行将在2026年加息两次，而市场目前定价的是三次。

在人工智能方面，情况好坏参半。虽然IT风险敞口较高的小型股似乎更有能力直接受益，但该部门向工业股的倾斜为电气化主题提供了更大的影响力。

（露西·赖塔诺）

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