RPT-投资回报率-Next Era-Dominion交易不会是人工智能实力建设的最后一笔交易：马奎尔

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加文·马奎尔

路透社科罗拉多州利特尔顿5月18日电--人工智能热潮不仅扩大了电力需求，还重置了电力供应的最低效率规模。NextEra NEE. N和Dominion Energy D. N之间拟议的合作看起来不像是一次性的，而更像是一个模板。

这笔耗资约670亿美元的交易将两家美国公司合并为全球最大的电力生产商之一，这表明公用事业公司必须整合，以融资和建设运营数据密集的美国经济所需的大规模电力系统。

为了跟上创纪录的电力需求增长，公用事业公司必须扩大电力供应，同时升级已经承受压力的输电和发电系统。

这表明公用事业参与者的新规模，既有资本影响力，又有技术头脑。这还表明NextEra-Dominion的连接可能是未来几年美国市场上众多的第一个。

需求冲击

美国用电量正以几十年来最快的速度增长，这主要是由新数据中心推动的，这些数据中心推动了人工智能（AI）应用程序的使用。

数据中心的电力需求预计将在未来十年内持续上升，一些估计认为到本十年结束时用电量将增加近两倍。

很少有现有的公用事业公司具备满足如此高的耗电量增长的能力，尤其是那些要求全天候服务且无法忍受停电或不均衡电力流的客户。

公用事业公司已经承诺花费数千亿美元来扩大供应并加固其电力网络，以便它们仍然适合用途。

即便如此，大多数公司仍然落后于所谓的超大规模公司雄心勃勃的扩张计划，这些公司预计，随着人工智能模型变得更加复杂和部署更广泛，他们的数据中心将变得更加耗电。

先发优势

电力供应已成为数据中心增长的最大限制因素，因此能够最快地增加电力供应的公用事业公司将成为人工智能开发人员动力竞赛中的大赢家。

然而，扩大供应以满足超大规模企业的需求说起来容易做起来难，尤其是对于一个花了几十年时间主要专注于削减成本和争取运营协同效应的行业来说。

新的数据中心可能会引发电力需求突然、集中的跃升，改变整个公用事业网络的负载状况，并影响现有客户的市场状况。

由于新发电容量可能需要数年时间才能建立，公用事业公司还必须通过增加变电站和扩展传输网络来通过现有网络挤压更多电力，以便新的人工智能中心能够尽快供电。

合并可能

拟议的NextEra与Dominion合并旨在通过提高数据中心扩张预计增长最快的地区的电力输出来解决其中几项挑战，特别是在Dominion的后院弗吉尼亚州。

理论上，更大的实体还可以获得更便宜的融资，将风险分散到更大的客户群中，并部署所需的规模资本，以快速实现千兆瓦的新产能。

NextEra-Dominion的合并也可能成为其他面临类似增长限制并希望与其他电力供应商合作的公用事业公司的蓝图。

拥有更先进计划来扩大发电容量和输电接入的大型企业应该能够比分散的竞争对手更快地获得新客户，同时还比集成度较低的公用事业公司更好地支持电网稳定性。

更大的电力公司也可能对推动人工智能增长的财力雄厚的IT巨头更具吸引力，亚马逊AMZN.O、Alphabet GOOGL.O和Meta META.O等公司已经经常消耗比整个城市还多的电力。

这一切都意味着NextEra对Dominion的收购可能代表着美国公用事业领域转型的一个新阶段--在这个阶段，联合力量不再是可选的，而是对于任何希望为新一代电力需求旺盛的客户提供服务的公司来说都至关重要。

（此处表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点。）

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（加文·马奎尔报道;玛格丽特·蔡编辑）

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