202
6
年
5
月
14
日，来自广东佛山顺德区的
合捷电器
首次
向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为
第一上海
。
公司曾
于2020年1月于新三板挂牌
，
随后于2022年2月自新三板自愿摘牌。
公司是一家专注于海外市场的厨房电器供应商，2024年收入4.48亿元，同比增长23.
10
%，净利润0.37亿元，同比增长146.67%，毛利率39.62%；2025年收入4.94亿元，净利润0.47亿元，同比增长29.20%，毛利率41.38%。
LiveReport获悉，
广东合捷电器股份有限公司Guangdong Arcair Appliance Co., Ltd.
（简称“
合捷电器
”）于202
6
年
5
月
14
日
首次
在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。
公司是一家专注于海外市场的厨房电器供应商，旗下产品以自有品牌“Ciarra”及ODM模式进行销售。根据
弗若斯特沙利文
报告，按2025年出口销售收入计算，公司在2025年中国出口欧洲的大型厨房电器企业中排名第三，市场份额为1.0%。
公司经营品类齐全的厨房及家居电器产品，主要分为四大类：(i)抽油烟机、(ii)炉具、(iii)家居及小型厨房电器、(iv)其他产品。
凭借超过15年的厨房电器行业积淀，公司具备产品设计、研发与生产一体化综合能力。公司自研设计实力获得国际认可，2021年凭借创新造型抽油烟机斩获红点设计大奖；2024年，旗下Ciarra便携式抽油烟机荣获iF设计奖。截至2025年12月31日，公司自主设计并量产的抽油烟机及炉具产品已超过160款。
公司依托自研自产优势，为海外厨房电器品牌提供产品设计与供货服务；同时于2017年战略性打造自有品牌，通过亚马逊、乐华梅兰、Darty、OTTO等全球知名电商渠道销售自有品牌产品。截至2025年12月31日，公司已在16个国家的24个电商平台开设59家线上店铺，并运营官方独立官网网店
。
公司采用
自有品牌+ODM双业务模式
。ODM业务以抽油烟机、炉具为主，产品贴客户品牌标识后交付销售；自有品牌业务以自主研发为主、少量外部采购为辅，统一使用自有品牌“Ciarra”。自有品牌产品线涵盖抽油烟机、炉具、家居及小厨房电器以及厨具等周边产品，持续丰富产品矩阵、适配多元化市场需求。
公司已搭建完善的综合销售渠道：自有品牌以电商平台为主、直销及线下零售为辅；ODM业务主要面向国际厨房电器品牌方、授权合作商及采购代理商供货。
收入分别约为人民币3.64亿、4.48亿、4.94亿，2025年同比+10.34%；
毛利分别约为人民币1.35亿、1.77亿、2.04亿，2025年同比+15.23%；
净利分别约为人民币0.15亿、0.37亿、0.47亿，2025年同比+29.20%；
毛利率分别约为
37.04%、39.62%、41.38%
；
净利率分别约为4.24%、8.20%、9.60%。
公司收入主要来自厨房电器销售，其中抽油烟机为最重大收入来源，占比超
7
成；炉具收入占比次之，家居及小厨房电器、厨具及零件等其他业务收入占比较小。
根据
弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）
的报告，全球大型厨房电器市场由2020年约714亿美元增长至2025年约937亿美元，期间复合年增长率约为5.6%。全球大型厨房电器市场预计2030年达到约1167亿美元，2025年至2030年复合年增长率约为4.5%。
2025年，中国大型厨房电器行业出口海外的前十家企业营收合计约366.365亿元人民币，占中国大型厨房电器出口海外总销售收入的约28.6%。
按出口销售的收益计，公司在2025年中国大型厨房电器行业出口海外的公司中排名第八。
2025年，中国大型厨房电器行业出口欧洲的前五家企业营收合计约83.34亿元人民币，占中国大型厨房电器出口欧洲总销售收入的约26.6%。按出口销售的收益计，公司在2025年中国大型厨房电器行业出口欧洲的前五家企业中排名第八。
同行业
IPO可比公司：
华帝股份(002035.SZ)、JS环球生活(1691.HK)
公司的董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。
康作添先生、陈剑慧女士夫妇，合计持有和控制约82.3134%的股份，为公司的控股股东。
据LiveReport大数据统计，合捷电器中介团队共计12家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现有待提升；公司律师共计6家，综合项目数据表现不足。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
