分析人士--半导体交易面临降温风险--美国股市涨势停滞

自3月30日以来，SOX半成品指数飙升64%

人工智能扩张导致对Nvidia以外芯片的需求

有迹象表明交易在大幅上涨后可能变得紧张

投资者Burry表示，他对半导体ETF持有看跌押注

刘易斯·克劳斯科普夫

路透社纽约5月13日电--半导体公司股价的惊人上涨帮助推动了美国股市上涨，但令人瞠目结舌的涨幅引发了对市场过热的担忧，并促使一些投资者为回调做好准备。

在领头羊Nvidia NVDA.O象征着人工智能在2022年底开始的大部分牛市中的交易之后，人工智能市场的最新一波热情正在广泛提振半导体。今年，随着数据中心和其他人工智能相关基础设施的大量资本支出提振了芯片需求，这种热情蔓延到整个行业，尽管半导体在股票指数中的日益增长意味着该集团的任何问题都可能产生更广泛的影响。

摩根士丹利财富管理公司高级投资策略师史蒂夫·爱德华兹表示：“这是一个完美的组合--基本面故事足够多，技术面故事也相当强劲。”“这两件事正在交汇，创造了非常热情和乐观的投资者基础，这推动了这一势头。"

自3月底以来，费城证券交易所半导体指数.SOX飙升64%，而标准普尔500 .SPX美国股票基准上涨近17%。Micron Technology MU.O和AMD.O的股价在此期间翻了一番多，而Intel INTC.O的股价几乎上涨了两倍。

然而，即使是对该地区持乐观态度的投资者也在为热门交易降温做好准备。半决赛的表现与1999-2000年的互联网泡沫进行了一些比较。

“每当你看到任何事物呈椭圆形变化时，你都必须问自己，这里的事情是否变得太热情了？”弗吉尼亚州夏洛茨维尔大通投资顾问公司总裁彼得·图兹说。图兹表示，该公司周一出售了创收投资组合中高通QCOM.O股票的头寸，但其他投资组合仍持有包括AMD和英伟达在内的股票。

周二该股回落，SOX指数收盘下跌3%。一些投资者越来越看空该集团。知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）周二表示，他仍持有iShares Sem导体ETF SOXX. O的看跌期权，该看跌期权提供出售资产的权利。

半决赛收益推高市场

半决赛的优异表现意味着更广泛的市场越来越依赖这个雄心勃勃的团队。截至周一，标准普尔500指数中的19只半导体和半设备股占该指数权重的18%。

人工智能的崛起还推动了专门从事内存和存储的科技公司，例如Sandisk SNDK.O和Western Digital WDC. O。JonesTrading首席市场策略师Michael O ' Rourke表示，截至周一，标准普尔500指数2026年增加的5.1万亿美元市值中，半导体股和存储器股的涨幅占了70%。

与此同时，市场观察人士指出市场表面之下存在疲软迹象。Bespoke Investment Group的数据显示，尽管标准普尔500指数本周创历史新高，但该指数中只有略多于一半的股票高于50日移动平均线。

奥罗克表示，半决赛集团“在标准普尔500指数中拥有如此大的权重，任何回调或任何失望都会给大盘带来风险”。

预计今年利润、收入将增加

半导体是许多电子产品的重要组成部分，华尔街经常将该行业的股票表现视为经济健康状况和整体市场走向的指标。

最近，他们一直处于人工智能热潮的中心。

“这实际上是人工智能基础设施的建设。这是计算需求，这是网络需求，”旧金山BakerAvenue Wealth Management首席策略师King Lip表示，该公司在其投资组合中增持了半股票。“这实际上是一个多年的资本支出周期--在我们看来，这非常令人兴奋，因为它与半导体有关。"

研究公司Gartner的数据显示，今年全球半导体收入预计将增长64%，达到1.3万亿美元。LSEG Data & Analytics盈利和股票研究主管Tajinder Dhillon表示，标准普尔500指数中的半导体和半设备公司今年的盈利预计将增长约95%，而截至1月1日，预计增长62%。

Wealth Enhancement的高级投资策略师吉冈绫子（Ayako Yoshioka）表示：“当你考虑推动许多公司的基本面时，我认为仍有运行空间。”Wealth Enhancement的高级投资策略师包括AMD和美光，尽管她表示该集团可能会暂停。

过度扩张的迹象？

有迹象表明半决赛贸易正在变得紧张。周五，广受关注的费城塞克斯半导体指数的一个技术指标--相对强弱指数每周触及85.5，这是自2000年3月科技泡沫见顶以来最“超买”的读数。

爱德华兹说：“当某个东西超买时，它可能会在一段时间内保持超买状态。”然而，他补充道，“技术人员有办法扭转局面，不幸的是，这可能是一把锯子。"

人工智能主题中的任何弱点都可能会对半决赛产生影响。

Cresset Capital首席投资官杰克·阿布林（Jack Ablin）表示，该公司在其一些战术投资组合中青睐半导体股票，但他正在关注这些股票是否有挣扎的迹象。

“即使它们变得昂贵，我们也会保留它们，”他说，“只要它们有积极的势头。"

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Semis股价飙升https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/SEMICONDUCTORS/byprnaqqape/chart.png

（刘易斯·克劳斯科普夫报道;梅根·戴维斯和罗德·尼克尔编辑）

（（lewis. thomsonreuters.com））