现实市场--化肥冲击笼罩着低收入新兴市场

美国主要股指走低

缺点可自由支配最弱的标准普尔500板块;医疗保健领涨

欧洲斯托克600指数下跌~0.9%

美元反弹;美国原油上涨>3%;黄金下跌;比特币下跌>1%

美国10年期国债收益率升至~4.45%

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低收入新兴市场上笼罩着化肥冲击

伊朗战争引发的化肥价格飙升正在形成一场缓慢燃烧的宏观冲击，而不是全球通胀突然飙升，一些分析师表示，市场后果可能严重偏向低收入经济体。

中东地区占了大量能源密集型氮基肥料（如尿液）的相当一部分，自敌对行动开始以来，其价格上涨了50%以上。

对卡塔尔天然气基础设施的破坏意味着，即使霍尔木兹海峡重新开放，供应也不太可能迅速恢复正常。

价格上涨和供应限制可能会对低收入国家的粮食供应造成压力，并挤压其财政和经常账户余额，国际货币基金组织表示，在某些情况下，粮食占消费者篮子的近50%。

研究咨询公司凯投宏观（Capital Economics）表示，非洲和南亚的低收入新兴市场尤其脆弱，标准普尔全球评级警告称，埃及、莫桑比克和卢旺达是“风险最大的国家”之一。"

标准普尔全球主权和多边机构分析师莱昂·贝祖登霍特（Leon Bezuidenhout）表示：“一些国家在中东危机爆发之前就已经能够购买化肥，这在一定程度上缓解了这一问题，但也增加了价格继续走高的风险。”

“我们认为它将在一段时间内升高，这可能会对接下来的种植季节产生显着影响。"

这三个国家被该机构评级为垃圾级，莫桑比克正在向国际货币基金组织寻求新的贷款计划，尽管这三个国家的国际债券价格兑美元汇率都在80美分以上，这表明投资者尚未消化全面影响。

另一个潜在的担忧是天气。厄尔尼诺天气模式预计将从下个月开始出现，可能会阻碍亚洲和非洲的粮食生产。

Wellington Management新兴市场固定收益投资组合经理Gillian Edgworth表示：“如果你受到能源、化肥和厄尔尼诺现象的三重打击，你可能会看到食品价格通胀大幅飙升。”

“这对一个能源进口国来说同样很难，对信贷较弱的国家来说也很难。"

（Johann M Cherian）

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