RPT-breakingViews-印度的海外并购热潮可能引发官方愤怒

作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的意见是她自己的。

作者：Shritama Bose

孟买，5月8日（路透社Breakingviews）--印度公司（India Inc）的全球并购行动对其政府来说恰逢其时。Sun Pharmaceutical Industries Sun.NS上周同意收购美国-以118亿美元的价格收购Organon OGN.N，几个月前，塔塔汽车（Tata Motors）以44亿美元收购依维柯（Iveco）的IVG.MI卡车部门。对新市场和技术的追求有望推出更多的外向方法。这最终可能会给新德里带来感到不满的理由。

印度集团的跨境收购正在增加。2025年，塔塔汽车（Tata Motors）收购依维柯（Iveco）和IT公司Coforge的COFO.NS以24亿美元收购美国-根据Dialogic的数据，总部位于Encora的海外资产支出达260亿美元，这是自2010年以来交易量最活跃的一年。

对于拥有大量现金余额的印度公司来说，明智的做法是将其部署在估值倍数较低的市场，而不是收购估值丰厚的当地同行。Sun Pharma的预期收益为33倍，为类似规模的Organon支付的价格仅为该指标的4倍; Torrent Pharma TORP.NS和Divi ' s Laboratory DIVI.NS等较小的印度竞争对手的股价倍数要高得多。

进入亚洲、欧洲和美国更富裕的市场也是一个巨大的吸引力，技术知识也是如此。塔塔汽车（Tata Motors）的TAMO.NS 2008年收购捷豹路虎（Jaguar Land Rover）帮助其打造了当地电动汽车系列。由于印度自身的研发投资占GDP的0.7%，落后于全球2%的平均水平，因此收购科技公司的动力尤其高。

随着人工智能的进步迫使从外包商到制药商等团体升级，人们对外部资产的兴趣将会加剧。投资于国防、汽车零部件和消费电子等领域的制造商将寻求缩小印度与世界其他地区的能力差距。

迄今为止，新德里对这一趋势持乐观态度，认为这是印度公司在全球舞台上影响力不断增强的标志。随着对外资金流动加剧对外收支压力，这种情况可能会改变。随着能源进口费用和资金外流的激增，印度在截至2027年3月底的12个月内可能会连续第三个财年出现国际收支负。

挥霍在海外的部分现金源于2019年大幅降低企业税率的决定;官员们希望这将鼓励企业在当地投资更多，以刺激增长和就业。虽然私人支出显示出活力迹象，但其对GDP的贡献低于历史水平。

假以时日，新德里可能会发现印度公司海外购物狂潮的这些方面令人难以接受，并采取行动反对他们。在那之前，公司没有理由停止向外关注。

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背景新闻

太阳制药工业公司4月27日表示将收购美国制药商Organon在一项全现金交易中对该目标的估值约为117.5亿美元（包括债务），使其成为印度制药公司最大规模的海外收购。

印度IT服务提供商Coforge于12月26日表示，将以23.5亿美元的企业价值收购人工智能公司Encora，以增强其内部人工智能能力并扩大其在美国和拉丁美洲的业务。

India Inc的海外收购激增https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/mopaozrxdpa/chart.png

（安东尼·柯里编辑;乌贾伊尼·杜塔制作）

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