实时市场-基准国债收益率：仍在波动，但历史警告平静不会持续

美国股指期货小幅上涨：道指上涨~0.2%

首次申请失业救济人数为20万vs 20.5万

第一季度单位劳动力成本、初步生产率均<估计值

欧洲斯托克600指数下跌~0.1%

美元、比特币下跌;原油下跌>4%;黄金上涨>1%

美国10年期国债收益率跌至~4.32%

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基准金库收益率：仍在卷曲，但历史警告卡拉姆不会持续太久

有报道称美国和伊朗即将达成一项可能有助于结束海湾地区冲突的协议，油价暴跌后，美国国债收益率周三走低。原油下跌缓解了通胀担忧，并提振了债券，推动整个曲线收益率小幅走低。

市场也将注意力转向周五的4月就业报告，这可能是一个重要的短期驱动因素。预计就业增长将显着降温，经济学家预测上个月非农就业岗位增加约62，000个，较3月份的178，000个大幅下降。这种潜在的放缓令交易员保持谨慎，特别是在今年早些时候出现利率波动之后。

美国10年期国债收益率US 10 YT =RR曾在4月下旬攀升，但在略低于3月下旬峰值时失去了动力。收益率停滞在4.46%附近，低于4.484%的高点，此后有所下降。周四，10年期国债交易价格约为4.32%，当天下跌约3个基点。

虽然每日变动仍然相对较小，但更广泛的技术背景继续引起债券部门的关注。10年期收益率仍然局限于一个大型的多年对称三角形内--这是一种经典的盘整模式，通常在更有力的突破之前出现。

随着这一范围的收紧，市场的波动性逐渐减弱。月度布林带宽（衡量历史波动性的指标）仍然受到严重挤压，目前正在下降至14.3%左右。如果实现，这将是自1989年5月以来的最低读数--大约是37年来的最低水平。

低波动性本身并不表明方向，但历史表明这些时期很少持续。在2007年9月经历类似的波动低谷后，10年期收益率在不到四个月的时间内下跌了约130个基点。1991年，经过类似的压缩，随后在大约五个月内下降了近150个基点。收益率在短短两个多月的时间里从1989年的低点下跌了87个基点。

目前，压力适度向下倾斜。尽管如此，只要10年期指数保持在4.25%附近的20个月移动平均线上方，长期技术偏向仍将保持向上。短期阻力位在4.48%至4.52%左右，上限更大，接近4.56%至4.58%。明显跌破4.25%将强化下行动力正在重新抬头的证据，长期支撑接近4.00%。

（特伦斯·加布里埃尔）

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（特伦斯·加布里埃尔是路透社市场分析师。所表达的观点是他自己的）