麦吉弗：投资回报率-美国就业市场陷入“不寻常且令人不安”的停滞状态

这里表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点。

杰米·麦吉弗

路透社佛罗里达州奥兰多5月7日电--周五美国最新就业数据发布的背景是，失业率创历史新低、股市创历史新高以及人工智能投资热潮空前。那么为什么政策制定者不能放松一点呢？

从表面上看，有理由感到高兴。本周的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，3月份招聘人数以近六年来最快的速度增长。首次每周申请失业救济金人数为1969年以来的最低水平，4.3%的失业率与充分就业的经济体相符。

尽管路透社对经济学家的调查中，人们普遍预测4月份非农就业人数增幅仅为62，000人，约为3月份178，000人增幅的三分之一，但经济学家也预计失业率将保持在4.3%不变。

但这种稳定可能只是海市蜃楼。劳动力市场陷入了“低雇佣，低解雇”的区域，或者我们应该说“不雇佣，不解雇”。净招聘几乎已经停止，失业率没有上升的唯一原因是找工作的人数减少了，这在很大程度上要归功于特朗普政府严厉的移民政策。

正如即将离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周所说，这是“一种不寻常且令人不安的平衡。“美联储最近的研究表明，保持失业率稳定所需的所谓‘盈亏平衡’就业增长水平接近于零。事实上，今年几个月的就业人数可能会下降多达10万人，而这是在经济健康增长的情况下。

在这一切中，AI的威胁挥之不去。虽然政策制定者支持这项技术的潜在生产力优势，但他们也对它对就业构成的威胁表示担忧。如果人工智能不辜负炒作，并超越不断扩大的功能，那么需要的工人将更少，从而导致可能的“解雇，不雇用”环境。

乔波卡利普斯VS杰弗斯

与科技相关的裁员会出现在4月份的数据中吗？也许吧据报道，甲骨文在3月下旬裁员3万人，Meta裁员8,000人。

然而，layoffs.fyi网站跟踪的实时数据显示，科技行业的裁员并没有加速。这些数据显示，3月份的一些异常大规模裁员夸大了第一季度的总数，但4月份的裁员更符合最近的规范。

无论4月份的就业数据揭示了什么，都有理由证明对即将到来的人工智能“就业末日”的担忧有些过分了。

考虑“杰文斯悖论”，这是以19世纪经济学家威廉·斯坦利·杰文斯命名的理论。他认为，当一种资源的使用效率变得更高时（这里指的是劳动力），对它的需求会上升而不是下降，因为它更便宜。

Citadel Securities策略师Frank Flight指出，一个多世纪以来一直是这种情况。他指出，全球经济已经吸收了电气化、大规模生产、机械化、工业机器人、个人计算、互联网和智能手机，“而不会破坏长期增长或使人类劳动力过时”。

“现实情况是，到目前为止，经济数据中几乎没有证据表明存在大规模的劳动力流离失所，实际上，当我们看到人工智能影响的证据时，它看起来更符合我们的观点，即人工智能是劳动力的补充而不是替代品，”Flight最近写道。

他指出，自去年5月以来，受人工智能影响最大的五个职业中有四个的招聘人数有所增加。软件工程和会计领域的职位增加了18%，客户服务、银行和金融领域的职位增加了9%。对法律行业工人的需求下降了4%，但这与总体职位发布情况相符。

Apollo Global Management的Torsten Slok对此表示同意。他指出，杰文斯悖论最初应用于1860年代的煤炭行业。蒸汽机使煤炭效率更高，但英国燃烧的煤炭更多，而不是更少。他认为，今天一系列服务业也出现了同样的模式。

“最重要的是，更便宜的投入不会缩小产业规模。相反，人工智能将提高生产力和就业，”斯洛克认为。

他和其他人工智能乐观主义者最终可能被证明是正确的--尽管这一点在很多年内都不会明朗。

与此同时，从周五开始，还有一些就业报告可供投资者和政策制定者消化。

（此处表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点;由野山千津编辑）

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人工智能行业的职位发布增加- Citadel Securities https://tmsnrt.rs/3R92qzv

“杰文斯就业效应”-阿波罗全球管理https://tmsnrt.rs/4ewY3Ir

新冠疫情以来科技裁员-layoffs.fyi https://tmsnrt.rs/4tr3Anz

科技裁员2024-2026 -layoffs.fyi https://tmsnrt.rs/4cWdwAA

（作者：Jamie McGeever编辑）

（（jamie. thomsonreuters.com;路透社消息：jamie.mcgeever.reuters.com @reuters.net/）