RPT-即使冲突结束，库存进一步下降，石油供应冲击仍将加剧

重复周三首次发布的故事，文本没有更改

石油库存和应急储备迅速耗尽，增加了供应短缺的风险

高管们警告说，霍尔木兹海峡关闭的全面影响尚未感受到，理由是滞后效应

分析师预计，随着季节性需求上升和缓冲作用减弱，

作者：斯蒂芬妮·凯利和塞赫·达琳

伦敦，5月6日（路透社）--即使美国和伊朗就结束战争的和平协议达成一致，未来几周石油供应也将进一步收紧，因为从中东湾恢复石油运输并到达世界各地的炼油厂需要数周的时间--因此石油公司将继续耗尽储罐以满足夏季需求高峰。

世界使用了临时缓冲--商业库存、过境或海上储存的石油以及紧急储备--来抵消中东战争的冲击。主要能源公司、投资银行和市场分析师的高管表示，石油供应中断的全面影响尚未席卷市场和全球经济，因为中东生产和出口需要好几个月的时间才能恢复到战前水平。

商业库存和紧急储备的迅速耗尽正值炼油商和零售商为北半球夏季需求高峰做准备时，库存通常会增加。全球能源系统将很快进入需求高峰，无法应对夏季驾驶、航空、农业和货运带来的消费激增。

高管和分析师表示，这将给全球能源系统带来压力，并延长石油生产商和炼油商缓解供应短缺以及高油价恢复战前水平所需的时间。

TotalEnergies TTEF.PA首席执行官Patrick Pouyanne上周表示：“即使冲突（我希望如此）将在5月份结束，我们也会在库存明显非常低的情况下结束冲突。”他估计全球碳氢化合物库存每天消耗1000万至1300万桶，导致至少5亿桶已经从库存中消耗。

相比之下，美国的原油库存约为4.6亿桶。

Equinor EQNR.OL首席执行官安德斯·奥佩德（Anders Opeded）周三表示，即使中东实现和平，市场也至少需要六个月的时间才能恢复正常。

“前所未有的破坏”

美国总统唐纳德·特朗普表示，一旦冲突结束，价格将迅速下跌。美国和伊朗关于框架和平协议的谈判取得进展，导致基准布伦特原油期货周三下跌7.8%，至每桶101.27美元。

虽然如果达成协议，石油期货可能会迅速下跌，但随着供应从历史上最大的供应中断之一中恢复，实物原油和汽油价格还需要一段时间才能跌至战前水平。分析师今年稳步提高了预测，路透社上周的一项民意调查显示，他们将布伦特原油期货今年平均水平定为每桶86.38美元，高于1月份的每桶62美元左右。

随着世界各国和公司寻求重建库存并重启停工生产设施，而一些遭受短缺的国家开始建立新库存，一旦冲突结束，需求可能会走高。

澳大利亚约80%的燃料依赖进口，自冲突开始以来一直面临短缺，该国周三宣布计划斥资72.2亿美元建立燃料储备。

欧盟委员会上个月表示，将考虑审查欧盟对各国持有至少90天石油库存的要求，其中包括具体的喷气燃料要求。

自二月底战争开始以来，库存迅速下降。高盛本周表示，到5月底，全球库存预计将从目前的101天和2月底的105天降至98天左右，并警告称，精制产品缓冲“正在迅速接近非常低的水平”。

据Rystad Energy称，到目前为止，全球已损失约6亿桶石油供应。Rystad Energy首席经济学家克劳迪奥·加利姆贝蒂（Claudio Galimberti）表示，假设航运正常化于5月底开始，到供应恢复正常时，全球将损失12亿至20亿桶供应，相当于战前全球库存的16-27%。

由于卡塔尔液化天然气（LNG）生产的关闭和战争期间遭受的破坏，全球天然气供应也受到了重大打击。Galimberti表示，液化天然气供应损失总计将在3000万吨至5000万吨之间，相当于全球年度供应量的7%至11%。

埃克森美孚XOM.N首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）在上周的分析师电话会议上表示：“对大多数人来说，很明显，如果你看看世界石油和天然气供应前所未有的中断，市场还没有看到其全部影响。”

摩根士丹利预测，到夏末，美国汽油库存将降至1.98亿桶左右，这是现代记录中一年中同期的最低水平。政府数据显示，5月1日美国汽油库存略低于2.2亿桶，为2014年以来的最低水平。为满足短缺国家的需求而增加的出口加速了削减。

国际能源署警告称，如果中东中断的供应得不到完全补充，欧洲最早可能在6月面临喷气燃料短缺。

根据高盛上周发布的一份报告，爱尔兰的航空燃油供应只有10天的库存保障。

根据Kpler的数据，亚洲4月份原油进口同比下降30%，至2015年以来的最低水平，突显出全球最大石油消费地区供应中断的程度。

上周数据显示，由于进出口双双下降，主要燃油中心新加坡的陆上燃料油库存在截至4月29日的一周内降至近一年低点。

缓慢复苏

高管和分析师表示，即使供应路线重新开放，全球能源系统也不会迅速复苏。

伍兹表示，随着航运积压的清理，霍尔木兹海峡重新开放后，石油流动需要一到两个月的时间才能恢复正常。船只从中东运往欧盟平均需要30天，从那里运往美国平均需要40天

与此同时，国际航空运输协会主席威利·沃尔什（Willie Walsh）表示，中东炼油产能的中断将阻碍供应的恢复，该地区炼油产能每天近200万桶。来自中东的燃料是满足非洲、亚洲和欧洲需求的关键。

全球原油库存将达到至少2018年以来的最低水平https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpolejzevd/Screenshot%202026-05-06%20160400.png

美国汽油库存到8月将跌破2亿桶https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkynjqrvm/Screenshot%202026-05-06%20161600.png

欧洲航空燃油储备下降，各国面临风险https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkynjyrpm/Screenshot%202026-05-06%20163345.png

（Stephanie Kelly、Seher Dareen、Trixie Yap和Shariq Khan报道; Nerijus Adomaitis补充报道; Simon Webb和Nick Zieminski编辑）

（（斯蒂芬妮. tr.com））