美国证券交易委员会审查推迟首个预测市场ETF

Roundhill、Bitwise、GraniteShares申请推出预测市场ETF

SEC正在寻求澄清ETF机制和投资者披露

预测市场ETF是热门新趋势的最新演绎

苏珊·麦吉

罗德岛州普罗维登斯，5月4日（路透社）--二十多只与选举、衰退、科技裁员和其他现实世界事件相关的交易所交易基金仍在等待美国监管机构的批准，发行人竞相将蓬勃发展的预测市场业务打包成散户投资者可以像股票一样轻松交易的产品。

Roundhill Investments、GraniteShares和Bitwise于2月份向美国证券交易委员会提交了申请，推出旨在利用预测市场蓬勃发展的兴趣的产品。

两位知情人士表示，由于美国证券交易委员会向发行人寻求更多有关产品机制和披露的信息，原定于本周推出的产品已被推迟。这些人士表示，这种延迟可能是暂时的，他们要求不透露姓名讨论私人监管问题。

根据美国证券交易委员会的规定，ETF在提交后75天自动生效，除非美国证券交易委员会介入。75天的持有期将于本周到期。

美国证券交易委员会的一位发言人拒绝发表评论，Roundhill首席执行官戴夫·马扎（Dave Mazza）和GraniteShares发言人也拒绝发表评论。该委员会在特朗普政府领导下对新型ETF扫清道路。

“这是一个正在迅速成熟的领域，监管和监督也正在迅速成熟，”Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，并指出比特币ETF等其他创新产品经历了漫长的审查，但最终成功推出。他不会就本文的监管讨论或预期的批准时间轴发表评论。

ETF合并和预测市场繁荣

自从先驱Kalshi和Polymarket准确预测唐纳德·特朗普将赢得2024年总统大选以及特朗普的商品期货交易委员会表示将监管市场而不是禁止市场以来，预测市场投注蓬勃发展。互动经纪公司IBKR.O、Robinhood HOOD.O等也已进入该市场，他们预计今年中期选举将进一步提振该市场。

但对伊朗战争和其他军事事件进行的非常适时的押注引起了立法者的审查，他们表示预测市场会激励煽动暴力，并引起联邦检察官的内幕交易审查。

不过，ETF趋势研究主管戴夫？纳迪格（Dave Nadig）表示，ETF提供商仍在寻求将每一个热门趋势转化为新产品的方法。

“ETF市场的每个人都在寻找他们可以带来的新的或不同的东西，这只是最新的例子，”Nadig说。他补充说，ETF产品可能对散户投资者具有吸引力，因为ETF比基础事件合约更容易交易。

风险提示

根据美国证券交易委员会的数据，这三家发行人总共申请了二十多只与预测市场挂钩的ETF，其中第一只专注于今年的参议院和众议院中期选举以及2028年总统选举。其他人则关注科技行业裁员等事件以及美国今年是否会陷入衰退。Bitwise周五提交了一份ETF申请，允许用户押注今年原油价格突破每桶120美元。

精确的功能有所不同，但ETF通常使用衍生品来跟踪在受CFTC监管的交易所（例如Kalshi）交易的基础合约中二元“是/否”结果的可能性。这些合同--许多用户可以购买数百个合同--如果活动发生，则支付1美元，但如果活动不发生，则无需支付任何费用。与期权和期货等其他产品在预定时间范围内跟踪资产的方式类似，这些ETF为用户提供了将头寸转入下一次选举、日历年或其他时期的类似结果的机会。

美国证券交易委员会的文件充满了对新法规、诉讼以及Roundhill所说的与活动合同中内幕交易相关的“风险增加”的潜在影响的警告。

报告警告称，投资者还面临“灾难性”损失的风险。

即使科技行业裁员人数或选举结果等结果存在争议或后来修改，投资者的损失也是最终的。朗德希尔警告说，在这种情况下，投资者将“没有追索权”。

一些市场参与者表示，主流投资者越来越发现预测市场有用。

整合预测市场订单簿的交易平台Strand的联合创始人爱德华·里德尔（Edward Riddane）表示，一些客户使用事件驱动型合同来对冲从债券到原油等所有产品的风险敞口。

“将预测市场ETF添加到组合中的前景令人着迷，”他表示。

（Suzanne McGee在罗德岛州普罗维登斯的报道; Sundei Shankar在Benguelu的补充报道; Michelle Price和Ethan Smith编辑）

（（Suzanne. thomsonreuters.com，917-385-3559））