更新3-日本对抗投机者，日元上涨

日元在贸易清淡中大幅上涨

交易员怀疑上周干预的后续行动

分析师称东京购买不太可能扭转日元疲软

片山在第五段中补充了评论和新的分析师评论，重新调整领先优势

作者：Rae Wee

新加坡，5月4日（路透社）--周一日元短暂走高，引发了人们对日本再次寻求捍卫其贬值货币的猜测，尽管分析师表示，尽管进一步官方干预的风险笼罩着市场，但压力可能会持续下去。

日元实际汇率几周来一直徘徊在历史低点附近，政策制定者警告称，日元疲软正在加剧通胀并挤压生活成本。

这些警告似乎在上周变成了行动，当时消息人士告诉路透社当局已购买日元;货币市场数据显示，周四日元突然上涨3%的背后有约350亿美元的支出。

周一的走势较为温和，短暂地将日元兑美元汇率从157.2左右推至略低于156，然后迅速平仓，接近157 JPY=。市场认为，这一上涨是对做空人民币的投机者的警告，尽管其迅速逆转凸显了当局仅靠干预来应对多年来的下跌是多么困难。

路透社在日本公共假期联系日本财务省（MOF）时，记者没有立即联系到日本财务省对市场走势发表评论。

据彭博社报道，乌兹别克斯坦财政部长片山五月在接受记者采访时表示，当被问及当局是否进行干预时，她不予置评。

道富投资管理公司（State Street Investment Management）高级固定收益策略师卢正彦（Masahiko Loo）表示：“美元/日元的后期走势可能反映了当局的小规模调整操作，也可能反映了十一周流动性薄弱而放大的市场走势。”

他说：“无论哪种方式，目的似乎是让市场保持警惕，而不是部署最大火力。”

“然而，最终，干预只能赢得时间”，而利率变动才能真正提升干预能力。

难以干预扭转日元衰退

多年来，日元一直面临压力，首先来自日本的超低利率，然后是担心首相高市佐江计划借贷和支出以促进经济增长，现在是由于日元面临全球石油冲击。

投机者已经大力利用了这一弱点。CFTC最新数据显示，日元净空头头寸上周触及近两年高点1097741 NNET，一周前日本央行维持利率不变，空头更加大胆。

要到本周晚些时候下一次公布数据时才能清楚这些赌注是否已经消退，以及投机者与当局之间的斗争可能持续多久。

巴克莱分析师在一份报告中表示：“一个常见的模式是，当投机性（日元）空头头寸在干预后未能平仓时，当局往往会相对较快地转向连续干预。”

尽管如此，许多分析师还是指出了全球背景，并没有看到东京最近改变更广泛前景的举措：日本利率仍低于通胀水平，市场不再预计美国今年会降息。

摩根大通分析师在一份客户报告中表示：“此次干预不会影响我们中期看空日元的观点。”他们预计年底美元/日元汇率为164。

“对于日元这样的货币--在浮动汇率制度下自由交易且市场规模很大--外汇干预很难阻止或扭转基本面驱动的趋势。"

美国银行外汇策略师Oliver Levingston预测，年底美元/日元或多或少稳定，为157。

“日本央行在6月份会议上加息将在一定程度上有所帮助，但仍会使政策落后，限制其支持日元的有效性。"

（Rae Wee、Ankur Banerjee和Gregor Stuart Hunter在新加坡报道，Vidya Ranganathan在伦敦报道; Tom Westbrook和Shri Navaratnam编辑）

（（Rae. thomsonreuters.com;））