RPT-breakingViews-人工智能就业冲击可能会抑制印度消费

作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的意见是她自己的。

作者：Shritama Bose

孟买，4月30日（路透社Breakingviews）--印度庞大的外包行业引发的就业危机给该国4万亿美元的消费主导型经济带来了麻烦。随着家庭收入和支出之间的差距已经拉大，波动对金融和市场的影响将是深远的。

白领工作开始在世界服务业之都消失，许多全球公司在全球能力中心雇用了数千名员工，负责从后台职能到欺诈检测再到关键研究和开发的各个方面。

据《经济时报》援引消息人士报道，在Anthropic和其他公司推出人工智能工具后，Oracle ORCL.N在3月份解雇了10，000名员工，即其印度员工的五分之一，Amazon.com AMZN.O在1月份解雇了500名员工。这看起来只是裁员的开始。

一家全球性银行的高管告诉路透社，他们在印度的员工人数可能会减少三分之一。这可能会在一两年内迅速发生，因为全球公司在班加罗尔、古鲁格拉姆和浦那等城市的办事处的流失率高达两位数。摩根大通JPM.N在中国拥有高达55，000名员工，约占其员工总数的五分之一，其中包括三分之一的技术人员;汇丰银行的HSBA.L 47，000名当地员工占其全球员工总数的23%。

然后还有“人工智能通货紧缩”--通常青睐应届毕业生的印度IT公司用这个术语来指代收入增长放缓。行业领导者塔塔咨询服务公司（Tata Consultancy Services）TCS.NS截至2026年3月的年度收入以美元计算有所萎缩，这是这家价值970亿美元的公司自2004年首次公开募股以来的首次下滑。

伯恩斯坦分析师Venugopal Garre和Nikhil Arela上周在给总理纳伦德拉·莫迪的一封公开信中表示，全球能力中心和IT行业总共雇用了多达1500万人，他们是印度中产阶级的支柱，他们的工作受到生成性人工智能的威胁。

尽管这只是印度6.16亿劳动力中的一小部分，劳动力主要由大量非正规工人和农业工人组成，但人工智能弱势群体在崛起的中产阶级中却占了很大一部分。随着工作岗位的减少，那些保住工作岗位的人的工资也会面临压力。

对于印度来说，生成性人工智能的进步正在加剧在这个跳过传统制造路线、每年有800万人进入劳动力市场的国家创造足够就业机会的棘手挑战。由于工厂自动化，莫迪推动制造业的努力也没有减轻多少打击。

已经有迹象表明，印度世界领先的7.8%增长正在与创造就业脱钩：新德里最新的经济调查指出，自2022年（OpenAI推出ChatGPT的同年）以来，产出的劳动密集度略有下降。调查称，除非工人提高技能，否则这种裂痕将会加深，这种变化“不是一次冲击，而是一种安静、稳定的漂移”。

这可能会对人们想要的而不是他们需要的支出造成打击。Blume Ventures的数据显示，私人消费约占GDP的60%，印度最富有的1.4亿人平均每年收入约15，000美元，推动了三分之二的可自由支配支出。

收入的任何萎缩都可能迫使他们削减开支，从而影响从新房到汽车等商品的销售，以及从外出就餐到现场活动等体验需求。这也会产生连锁反应：印度的中产阶级家庭雇用厨师、清洁工和司机。

对他们的服务以及印度为中产阶级服务的庞大零工经济的需求将会下降。这使汽车制造商、消费者团体和金融服务提供商的盈利面临风险，这些提供商加上印度最大零售商的母公司穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）的Reliance Industries RELI.NS占基准Nifty 50指数的近62%。低迷的消费已经损害了其中一些人：去年，Maruti Suzuki India MRTI.NS的小型汽车销量放缓，联合利华的ULVR.L印度子公司一直在努力应对疲软的城市需求。

未来两年，1500万外包和全球能力中心劳动力可能减少30%，这可能会使顶级消费阶层减少约500万至1.35亿。

假设Blume Ventures的年收入估计为15，000美元，那么假设这些人找不到其他工作或收入来源，这一群体的总消费能力每年将下降约750亿美元。根据国家证券交易所的数据，这相当于截至2025年3月的财年Nifty 50成分股净销售额71.3万亿卢比（7550亿美元）的10%。

随着债务增加，家庭整体储蓄已经在下降：根据里昂证券的估计，在截至2025年3月的财年，印度人的储蓄率仅占其个人可支配收入的23%，低于二十年前的近30%。债务占可支配收入的比例同期从31%飙升至55%。

虽然印度家庭债务与GDP的比率远低于大多数同行经济体，但微薄的收入意味着印度人最终将收入的13%用于偿还借款，高于中国的8.5%和美国的8%。

印度人的大部分借款都用于为消费融资，而不是创造资产。家庭正在利用杠杆来支付从海外度假到婚礼和智能手机购买的各种费用。

印度储备银行称之为非住房零售贷款的此类融资占家庭债务的55%，并且增长速度快于抵押贷款。印度家庭债务与GDP之比为41.9%。如果其中一半借款与消费相关，则意味着家庭可支配债务约占GDP的21%。将其应用于印度2024-25年331万亿卢比的名义GDP，该国银行和非银行贷方将面临价值69万亿卢比的贷款风险。

这威胁到了以价值1300亿美元的HDFC Bank HDBK.NS为首的金融机构以及由三井住友金融8316.T到Blackstone GX.N等全球投资者支持的贷方的贷款质量，这些投资者正在加速在印度的扩张，以挖掘零售信贷需求。

人工智能对全球劳动力的影响最终可能会创造更多就业机会。首先，这可能会让印度本已疲软的消费和大肆吹嘘的人口红利变成一场噩梦。

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印度科技行业的招聘人数已减少https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zgpollrgdvd/chart.png

服务业占印度产出的一半以上https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/egpbeemrnvq/chart.png

印度人将收入的很大一部分用于偿还债务https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/dwvkyyegdvm/chart.png

（Una Galani编辑; Aditya Srivastav制作）

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