RPT-breakingViews-量子计算正在等待ChatGPT时刻

作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的意见是他自己的。

作者：Pranav Kiran

多伦多，4月28日（路透社Breakingviews）--量子计算正慢慢接近ChatGPT时刻。IBM IBM.N和Alphabet旗下的Google GOOGL.O正在竞相利用奇异的物理学来解决普通芯片无法解决的问题。他们并不孤单：据投资银行Cohen & Company Capital Markets称，Rigetti Computing RGTI.O和IonQ IONQ.N等新兴企业在过去五年中通过与空白支票工具的合并和后续交易筹集了72亿美元。更多潜在的量子质疑者也纷纷效仿。该硬件已接近现实世界的实用性，但将实验室突破转化为可行的商业模式面临着关键挑战。

最重要的是量子计算能做什么的问题。常规芯片对比特（简单的1和0）的操纵支撑着现代经济。IBM或Rigetti开发的设备的新颖之处在于它们使用量子位，量子位可以同时为零和一。这使他们能够同时探索许多计算可能性。

想象一个不断变得更大的迷宫。普通计算机一次测试一条路径。量子一隐喻地让水淹没了迷宫，然后水只在出口处聚集。

因此，该技术最有希望解决需要过度试错的问题。网络安全是当务之急。能够破解当今加密的足够强大的量子机器正在出现，威胁着数字通信和比特币等加密货币。更乐观的是，解决这种复杂性的能力可能对分子建模有用，这对于辉瑞PFE.N等制药商或3 M MMMM. N等材料科学公司来说是一个诱人的奖项

制药巨头通常将约20%的收入用于研发。德勤表示，过去十年，发现新药的成本大约增加了一倍。一台有用的量子计算机可以有意义地改变行业经济。

构建量子位没有单一的蓝图。IBM、谷歌和一些同行运行的是在比外太空更低的温度下工作的高温下工作的高温电路。Xanadu XNDU.TO和PsiQuantum使用光粒子。IonQ和Infleqtion INFQ.N在真空中捕获离子或原子。

问题在于量子位很脆弱且容易出错。即使是很小的干扰也会使输出变得无用。谷歌2023年一篇关于提高量子位准确性的论文是最近复兴的关键。然而，由于没有确定的蓝图，构建和运行有用系统的成本仍然难以估计。

该弧线反映了人工智能。神经网络的底层技术自20世纪50年代以来一直在研究。只有在数据集规模爆炸式增长、图形芯片被证明是训练的理想选择以及Transformer模型（再次受到谷歌研究论文的启发）进一步调整流程以使ChatGPT等应用程序可行时，它们才会变得强大。

量子计算也陷入了类似的发展困境，事实证明这种困境很昂贵。IonQ、D-Wave Quantum QBTS.N、Rigetti和Xanadu Quantum Technology在最近的财年中燃烧了约5亿美元的运营现金，平均约为7000万美元。这笔支出在一定程度上反映了对稀缺物理研究人员的依赖。

更糟糕的是，商业回报仍然很微薄。量子收入（如果存在的话）主要来自公共部门。2025年，政府销售额约占Infleqtion收入的60%，占Rigetti收入的90%以上。即使是成立于1999年、历史最悠久的上市公司D-Wave，也在2020年左右开始向商业客户进行有意义的转变。

这使得它们既难以融资又难以估值。考虑一下与其他追逐全有或全无科学突破的烧钱公司的差异。

生物技术初创公司承诺下一个神奇药物已经发现公开市场非常适合筹款。然而，投资者知道如何模拟成功疗法的价值，而出售给行业巨头的退出途径也是老生常谈。在大型语言模型的世界里，OpenAI不得不从一个古怪的非营利组织开始，其他人只是在后面追赶。然而，ChatGPT证明了其产品的早期商业吸引力，即使它继续投入大量资源进行研究。

量子计算在中途没有类似的货币化机会。Tracxon的数据显示，该行业超过90%的资金集中在种子轮和早期阶段融资上。因此，特殊目的收购公司成为一种后备选择。自2021年以来，包括Rigetti和IonQ在内的六家公司通过与这些现金充裕的壳进行合并上市;其中五家公司的股价仍高于10美元的IPO价格。Zapata Quantum是一个例外，该公司的流动性耗尽并退市。工业巨头Honeywell HON.O与这一趋势的一个关键背离者将是工业巨头Honeywell HON.O，该公司将通过传统途径将多数持股的Quantinuum上市，并可能成为一家至关重要的开拓者。

SPAC路线远非无风险。股东可以在合并完成之前以现金赎回其投资。保险经纪人阿瑟·J·加拉格尔（Arthur J. Gallagher）表示，赎回率经常达到95%，耗尽了公司预计收到的资金。当D-Wave Quantum于2022年上市时，投资者撤资后，SPAC的信托账户中的3亿美元中仅剩下900万美元。因此，根据Cohen & Company的研究，私人投资支持组合至关重要，并且出现在除萨帕塔之外的每一笔量子空白支票交易中。

这些股票波动性也很高，在感知到的技术成就的基础上大幅波动。去年12月，杰富瑞将D-Wave、IonQ和Rigetti的目标估值分别设定为销售额的68倍、60倍和56倍，并承诺到2030年，它们的年收入平均增长60%至111%。它们目前的交易价格接近于理想数字的30倍。

虽然希望推动私人投资，但恐惧正在集中政府的注意力。量子进步增加了国家安全风险，从敌对国家访问敏感数据到将技术前沿拱手让给地缘政治竞争对手的危险。美国已于2024年开始对用于制造量子计算机的冷却系统等设备实施出口管制。

30多个国家启动了国家量子战略。欧盟、加拿大和英国的风险最高，它们已经受制于美国在其他领域的科技主导地位。Xanadu目前正在与加拿大政府合作，以获得3.9亿加元。本土Oxford Ionics被IonQ收购后，英国的紧迫性加剧，引发了对该领域的27亿美元承诺。DeepMind是人工智能早期进步具有巨大影响力的引擎，同样成立于英国，并被谷歌收购。量子计算的恐惧和希望在于它遵循类似的道路。

制药研发成本飙升https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/jnvwrkmezpw/chart.png

量子新贵保持在关键的SPAC基准之上https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/egpbebrynvq/chart.png

（乔纳森·吉尔福德编辑;玛雅·南迪尼制作）

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