分析-大多数美国公司坚持季度报告

投资者警告半年度报告可能导致估值处罚

较小的公司可能从减少报告中受益最多，但也需要投资者的可见性

主要银行和交易所支持变革以促进IPO活动

苏珊·麦吉

罗伊德岛普罗维登斯4月24日（路透社）--投资者和市场参与者表示，季度盈利报告可能很快就会成为美国公司的可选选择，但绝大多数公司不太可能利用较低的要求，因为这可能会损害估值。

去年，唐纳德·特朗普总统在第一届政府期间首次提出了从季度报告改为半年报告的计划。预计美国证券交易委员会将很快正式征求公众的反馈和评论，以提出取消季度盈利报告要求的提案。

支持者认为，这是一种帮助企业专注于长期战略优先事项以及降低上市成本和文书工作的方式，尽管从大型对冲基金到小型资产管理公司等投资者警告说，采用该计划的公司可能会面临投资者的强烈反对。

WisdomTree Asset Management宏观策略师Sam Rines表示：“任何做出这一转变的成熟公司都会出现在主动投资经理的屏幕上，成为被裁员或从投资组合中剔除的候选人，或者重新考虑估值。”“我们想要，我们需要更多的信息，而不是更少。"

摩根大通（JPMorgan Chase JPM.N）表示，虽然广泛支持广泛预期的政府提案，作为提振资本市场的一种方式，但它将继续通过与分析师和投资者的电话会议向市场提供季度指引。

该银行没有立即回应进一步置评的请求。

莱恩斯表示，他认为这一变化对公司董事会来说可能是“一个艰难的决定”，因为董事们正在权衡成本节省与投资者认为其股票风险更大的可能性。

上个月，美国证券交易委员会的投资者咨询委员会会议上也出现了类似的担忧，当时包括亿万富翁肯·格里芬（Ken Griffin）的对冲基金Citadel和资产管理巨头富达（Fidelity）在内的买方公司警告称，取消季度报告可能会加剧市场波动和投资资本成本。这些公司做出转变。他们还表示，定期季度报告有助于确保准确的市场估值。Citadel拒绝进一步置评，而富达没有回应进一步置评的请求。

资产和财富管理公司Glenmede投资策略副总裁迈克·雷诺兹（Mike Reynolds）表示：“我们预计绝大多数公司将继续发布季度报告。”

美国证券交易委员会发言人拒绝就该提案的发布时间发表评论，但补充说，该机构主席保罗·阿特金斯希望“市场根据公司的行业、规模和投资者预期等因素决定最佳报告频率。”"

小公司可能会选择较少的报告频率

自1970年以来，美国证券交易委员会一直要求美国上市公司每季度报告盈利。与路透社讨论未决提案的资金经理承认，他们可能拥有每年只报告两次的海外公司，或者提供业绩更新频率更低的私营企业。

一些市场参与者表示，较小的公司或考虑首次上市的公司可能更愿意选择半年报告。纳斯达克在去年发布的一份白皮书中辩称，季度报告对于中小公司来说尤其繁重。

Federated Hermes投资总监乔丹·斯图尔特（Jordan Stuart）表示：“减少报告频率对小盘成长型投资者来说尤其有利，因为它将注意力从短期噪音转移到最重要的多年价值驱动因素上。”

斯图尔特认为，生物技术等行业的公司的创新和研究可能需要数年时间才能获得回报，但它们也可能受益，因为季度报告可能会过度强调现金消耗或短期试验结果或时机等相关性较低的指标。

有人说更多的信息更好

证券交易所、投资银行和其他机构提出的支持转向半年报的主要论点之一是，这可能有助于遏制美国上市公司数量的下降。自上世纪90年代末达到约8,800人的峰值以来，这一数字已降至约4,200人，学者和分析人士将部分原因归咎于昂贵而耗时的文书工作。

但投资者表示，即使是那些较小的公司也可能选择选择季度报告，作为弥补另一次大幅下降的一种方式：分析师对小盘企业的报道。

Cresset Wealth首席投资策略师杰克·阿布林（Jack Ablin）生动地回忆起在一家上市公司工作时每三个月制作一次“狗和小马表演”的头痛经历。但他补充说，从投资者的角度来看该提案，结果会变得更加微妙。

“作为一名投资组合经理，我知道信息越多总是越好。"

（苏珊娜·麦吉在罗德岛州普罗维登斯报道;阿尼尔班·森和赛义德·阿兹哈尔在纽约补充报道;梅根·戴维斯和安娜·德赖弗编辑）

（（Suzanne. thomsonreuters.com））