加密货币交易所准备在规则改变之前推出美国永久期货

Kraken将以高达5.5亿美元收购Bitnomial以获得永久期货

Robinhood和Gemini计划扩大永久期货发行，等待监管明确

CFTC主席Michael Selig表示，该机构计划很快批准嫌疑人

汉娜·朗

4月22日（路透社）--全球加密货币交易所正在竞相利用美国商品期货交易委员会预计允许进行永久加密货币期货交易的举措，这是一种受欢迎但有风险的衍生品产品，迄今为止基本上仍在离岸。

Kraken的母公司周五表示，将以高达5.5亿美元的价格收购加密衍生品平台Bitnomial，从而获得Bitnomial的永久期货发行。与此同时，Coinbase COIN.O推出了旨在类似于永久合约的长期期货合约，而Robinhood HOOD.O则表示正在探索在美国提供这些产品。

永久期货，通常称为“perps”，是一种没有到期日的期货合约，这意味着投资者可以无限期持有头寸，而不是平仓或展期。罪犯还允许交易员大量借款，有时高达50倍，以扩大他们的赌注。

批评者表示，这两个特征使它们具有风险，如果价格变动（即使只是很小的幅度），散户投资者--他们通常被杠杆吸引，但可能并不总是完全了解合同的运作方式--将面临巨大损失。

总部位于华盛顿的倡导组织Better Markets的董事本·希夫林（Ben Schiffrin）表示：“你不必考虑市场在哪里，[损失]可能会越来越严重。”该组织通常推动对华尔街实施更严格的监管监督。“这使得散户投资者的风险更大。"

人气激增

目前，永续期货在美国存在监管灰色地带，既没有被禁止，也没有被明确批准。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在竞选活动中通过承诺对行业友好的政策来吸引加密货币，加密货币公司一直在推动他的CFTC完全批准这些产品。

特朗普的CFTC新任主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）在上个月的一次会议上表示，该机构计划在“不久的将来”这样做。一位机构发言人表示，Selig“期待澄清所有类型创新加密货币产品的监管状况。”

过去一年，随着加密货币交易员在自10月份以来代币价格全面下跌的情况下寻找新的方法从波动中获利，这些合约的受欢迎程度飙升。

市场数据提供商CryptoQuant的数据显示，2025年永久期货交易量达到61.7万亿美元，比2024年增长29%。这远远超过了现货加密交易，现货加密交易总额为18.6万亿美元，比2024年增长了9%。

其中大部分都发生在Hyperliquid上，这是一家基于区块链的离岸加密货币交易所，已成为新型产品的主要场所，并提供一系列代币的合同。Hyperliquid等离岸平台通常会试图限制美国用户。

Hyperliquid成立于2022年，没有回应置评请求。

Katana的首席执行官马修·费舍尔（Matthew Fisher）表示：“在过去12个月里，它肯定上涨了很多。”Katana是一家以金融为中心的去中心化区块链，于3月份收购了一家名为IDEX的交易所，推出永久期货。

监管的灰色地带

目前，受CFTC监管的交易所可以认证包括永久期货在内的新产品符合该机构的规则，这一过程称为“自我认证”。“如果该机构在有限的时间内不反对，该产品可以推出，但监管机构仍然可以随时对其采取行动。

Bitnomial是美国唯一一个通过自我认证提供永久期货的平台。Coinbase去年自我认证的“永久式”期货，到期日期为五年，杠杆率高达10倍。

Coinbase美国期货主管鲍里斯·伊列耶夫斯基（Boris Ilyevsky）表示，他相信罪犯零售市场将继续增长。他说，Coinbase每天处理数百万笔个人交易，名义价值达数十亿美元。

然而，一些公司表示，自我认证在法律上并不是推出罪犯平台的足够有力的基础。

“我宁愿.我们只是在监管层面做工作，并提供能够与您所拥有的产品竞争的适当的永久产品..在其他市场，”Robinhood的加密货币总经理Johann Kerbrat说，该公司在欧洲提供永久期货。Robinhood的网站表示，正在努力尽快向所有客户提供这些服务。

去年12月，加密货币交易所Gemini表示，正在探索扩大其美国衍生品产品范围，以纳入永久合约，但拒绝对具体计划发表评论。

正在跟踪这一问题的加密货币平台Jito Labs的首席法律和运营官丽贝卡·雷蒂格（Rebecca Rettig）表示，CFTC一直在创新产品方面与行业“高度接触”，并正在努力解决这些和其他加密货币产品如何符合其法规。

Kraken的发言人没有立即回复记者的置评请求。

Bitnomial的创始人兼首席执行官Luke Hoersten在一份声明中表示，Kraken收购该公司将使“美国客户能够在自己的地盘上获得加密衍生品的全球标准。"

Bitnomial在其网站上警告称，期货交易“涉及重大风险。"

杠杆限制

将高风险产品带到国内的前景引起了投资者权益倡导者的担忧。Better Markets敦促CFTC实施严格的杠杆上限并要求严格的风险披露。

Kerbrat表示，Robinhood要求客户通过知识测试，以证明他们了解风险。

不过，一些高管表示，杠杆率限制可能会使美国监管的产品不如离岸替代品有吸引力。

当有选择时，加密投资者通常会选择更大的风险，Bitwise Asset Management研究主管Ryan Rasmussen表示。

他说：“我认为我们将看到越来越多的投资者开始冒险，他们可能不会冒险使用传统期货。”他说，这是需要监控的事情，尽管市场可能会找到降低风险的方法。

（Hannah Lang在纽约报道;米歇尔·普莱斯和迪帕·巴宾顿编辑）

（（Hannah. thomsonreuters.com;））