分析-美国日间交易规则放宽为YOLO交易打开大门，风险更高

SEC决定后，Webull和Robinhood股价上涨逾10%

支持者称规则变化使小贸易商的市场准入民主化

批评者警告称，规则改变可能会增加风险交易和小投资者的损失

作者：Suzanne McGee、Saqib Iqbal Ahmed和Arasu Kannagi Basil

罗德岛州普罗维登斯/纽约，4月16日（路透社）--允许小型日常投资者参与更多日间交易的监管举措可能会刺激冲动、高风险的“YOLO”，或“你只活一次”，交易并允许渴望的个人交易员在推动市场方面发挥更大的作用。

美国证券交易委员会周二晚间批准了一项提案，取消限制25，000美元以下的账户在五个工作日内进行三天交易（定义为在同一交易日内买卖同一证券）的限制，称为“模式日交易者”规则。

这一决定对于Webull Bestival. O和Robinhood HOOD. O等经纪公司以及零售交易员来说是一个胜利，他们现在频繁买卖的能力要强得多，但也可能因YOLO交易而承担更高的风险。信念或冲动驱动，而不是研究和仔细的投资组合规划。

总部位于洛杉矶的资本市场实验室首席执行官奥菲尔·戈特利布（Ophir Gottlieb）表示：“取消限制可以让资本不足的交易员更容易在盘中进行更多的‘YOLO’注射。”

戈特利布补充道：“这可能意味着有更多的自由，可以更快地赔钱。”

戈特利布指出，根据新规则，零售交易仍将有一些护栏，客户需要根据其市场敞口满足某些保证金要求，而不是25，000美元的最低账户规模。

他说：“自新冠疫情以来，零售贸易商一直是这个市场的很大一部分，现在是时候允许更多的灵活性而不是硬门了。”

零售贸易崛起

多项学术研究显示，2020年之前，在Charles Schwab SCHW. N、富达投资和其他公司等券商拥有小额账户的个人投资者约占美国交易所每日交易量的15%。

但COVID-19大流行，加上技术的重大飞跃和新交易平台的出现，帮助零售交易员将这一份额提高至25%，并在特别动荡的日子里成为关键参与者。

随着市场从最近的低迷中反弹，散户投资者尤其受到交易的吸引，人们对吸引散户兴趣的股票的热议加剧，例如鞋类至人工智能公司Allbirds，该公司周三的买入量激增。

Webull集团总裁兼美国首席执行官安东尼·德尼尔（Anthony Denier）表示：“当日交易者模式规则确实仍然限制了我们小型客户参与市场的能力，并减少了他们利用市场大幅波动的机会。”该公司的股价周三飙升11%。

Denier表示，Webull客户的交易账户中平均约有5，000美元，远低于25，000美元的资产，根据模式日交易者规则，他们有权在五天内进行三天以上的交易。

金融业监管局（FINRA）在2000年互联网泡沫破裂后制定了IDT规则，作为遏制投机并限制拥有经纪账户的交易员损失的一种方式，这些账户允许他们通过保证金购买股票。

德尼尔和其他推动推翻该规则的人认为，实施25，000美元的最低余额要求是任意的，并且使竞争环境向有利于富裕投资者的方向倾斜。

新规则将在FINRA网站上发布45天后生效。FINRA没有立即回应路透社关于确切时间的询问。

德尼尔说：“这肯定会为我们的小客户打开机会，并使市场准入民主化。”

提升风险

尽管如此，一些分析师仍担心此举会促使投资者承担更多风险。

“我认为这将推动其中一些交易员进行风险更高的押注，”Optionspel首席量化分析师加勒特·德西蒙（Garrett DeSimone）表示，他补充说，对于资本有限的小投资者来说，寻求更高的回报是合乎逻辑的。

德西蒙表示，交易量的增加，特别是散户投资者的增加，往往会导致更大的损失。

今年2月，投资者保护组织北美证券管理员协会表示，美国证券交易委员会尚未提出足够有力的理由来改变该规则。

Better Markets的证券政策总监本·希夫林（Ben Schiffrin）表示：“美国国家航空航天局表示，取消或削弱重要的监管护栏是不合适的。”该公司主张对华尔街进行更严格的监管。

韦伯的Denier表示，这一变化仍将保留规则，以防止风险闸门的任何打开。

他表示：“拥有几千美元的人不仅能够开设经纪账户并启动日间交易期权合约。”他指出，交易员在知识或技能方面仍必须达到一定的门槛。

“再也不会是老大哥说‘你不够富有’了。"

（苏珊·麦吉（Suzanne McGee）在普罗维登斯、扶轮社、萨齐布·伊克巴尔·艾哈迈德（Saqib Iqbal Ahmed）在纽约和阿拉苏·坎纳吉·巴兹尔（Arasu Kannagi Basil）在班加西报道;道格拉斯·吉利森（Douglas Gillison）在华盛顿补充报道;梅根·戴维斯（Megan Davies）和埃德蒙·克拉曼（Edmund Klamann）编辑）

（（Suzanne. thomsonreuters.com））