财报季开始，中东战争笼罩着欧洲公司

欧洲公司第一季度盈利预计强劲

但能源成本上升、供应链中断是全年面临的风险

能源公司本季度表现良好

消费品和奢侈品公司可能面临通胀压力

作者：Javi West Larrañaga和Ozan Ergenay

4月16日（路透社）--尽管存在中东冲突，欧洲公司第一季度的盈利仍可能强劲，但投资者表示，这可能掩盖了能源价格上涨、供应链中断和增长疲软带来的日益增加的风险，这些风险可能会给今年剩余时间的预测带来压力。

美国-以色列与伊朗的冲突以及地区紧张局势的升级扰乱了市场，引发了人们对长期冲突将导致油价进一步上涨、通胀上升并抑制消费者需求的担忧。

美国解体后，迅速解决冲突的希望减弱伊朗谈判以及华盛顿在霍尔木兹海峡周围实施封锁的举措。

“相对坚固”

Amundi欧洲股票研究主管Ciaran Callaghan表示，尽管冲突影响了第一季度约三分之一的时间，但预计欧洲公司将报告“相对稳健”的收益。

卡拉汉说：“油价上涨需要一段时间才能影响到经济，因此经济活动水平不应该跌落悬崖。”

尽管投资者估计欧洲蓝筹股对中东的直接风险敞口为低个位数，但经济增长放缓、供应链中断、不确定性和通胀上升才是真正的危险。

尽管如此，打击的规模仍取决于战争的持续时间。欧洲股市在战争的头几周受到打击，但此后随着情绪的改善而回升。

阿伯丁发达市场股票主管Ben Ritchie表示：“我认为第一季度的数据不会令人失望，但今年剩余时间的第一季度前景可能会令人失望。”

芯片行业的一些早期报告似乎已经支持了分析师对本季度盈利相对稳健的预期。

ASML ASML. AS是全球最大的芯片制造工具供应商，周三公布了好于预期的季度收益，并随着人工智能繁荣的持续而上调了年度展望。

德国芯片系统制造商爱思强（Aixtron）也公布了本期订单强劲，周二上调了2026年的收入指引。

能源增加，消费者减少

这场冲突对不同部门产生了截然不同的影响。

根据上周四发布的LSEG I/B/E/S报告，欧洲基准STOXX 600指数. STOXX所涵盖的公司预计第一季度盈利增长4.2%，但这主要是由于能源行业。

原油价格上涨提振了能源公司，预计欧洲大型公司第一季度利润将比去年高出24%。

可再生能源也将受益。DWS高级投资组合股票经理Hansjorg Pack告诉路透社，这场危机凸显了欧洲对化石燃料进口的依赖。

他说：“结论只能是进一步加快替代能源的安装和电网投资。”

卡拉汉表示，尽管通胀上升可能会损害消费者相关公司和奢侈品公司，但也可能会使银行受益。

他表示：“有很多人谈论央行可能加息，欧洲央行将再加息两次，总共加息50个基点，这可能对欧洲银行体系非常有帮助。”

LVMH LVMH.PA和Hermes HRMS.PA等奢侈品品牌表示，其第一季度销售额受到中东冲突的打击，因为伊朗战争削弱了该地区的支出，进一步推迟了该行业期待已久的复苏。

“精选获胜者”

然而，安联GI欧洲股票首席投资官克里斯托夫·伯杰（Christoph Berger）表示，尽管存在一些“选择性赢家”，但这场冲突并不支持欧洲整体盈利。

伯杰表示，他在战争开始前就预测欧洲企业将出现个位数至两位数的高增长，他表示，他仍然预计第一季度的盈利增长，但幅度不如以前。

他预测盈利增长“稳健”，但不会达到两位数。

然而，根据LSEG报告，第一季度收入预计平均下降0.6%（不包括能源行业），这表明公司削减成本和重组业务的努力可能会得到回报。

股份回购

投资者表示，尽管一些公司因不确定性加剧而大幅削减了股息方案，但目前还没有迹象表明这是一种趋势。

事实上，情况可能恰恰相反，因为公司已加大回购力度，以阻止最近的股票抛售，Alliance Bernstein投资组合经理马库斯·莫里斯-伊顿表示。

莫里斯-伊顿表示：“我们看到股票回购明显增加，目前的估值为许多公司提供了丰厚的投资回报。”

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（Javi West Larrañaga和Ozan Ergenay在格但斯克报道，马特·斯库弗姆、亚当·阿丹和扬·哈维编辑）

（（Javier. thomsonreuters.com; +34 918 35 61 12 Ozan. thomsonreuters.com; +48 58 746 90 34））