美国国债收益率预测攀升，但策略师坚持良性通胀观点

路透社：//realtime/verb = Open/url = cpurl：//apps.cp./应用程序/mm-bondyield-polls？s = 6 J & st = G民意调查数据

作者：Sarupya Ganguly

路透社班加西4月9日电--尽管美国-接受路透社调查的市场策略师表示，以色列对伊朗发动战争，他们仍在推迟对长期通胀观点做出重大改变。

自战争爆发以来，油价飙升近65%（目前仍高出36%），引发了人们对通胀再次飙升的担忧，并消除了美联储今年降息的预期。lcoc1

过去一个月，随着冲突的每次转折，美国国债收益率都大幅下跌。3月份基准10年期国债收益率在56个基点的范围内，这是自2025年4月美国总统唐纳德·特朗普首次宣布全面关税计划以来的最高水平。us10YT = RR

市场现在正在交易特朗普与霍尔木兹海峡重新开放有关的停火声明，尽管该地区其他地方重新爆发的敌对行动引发了对其持久性的怀疑。

在4月7日至9日的路透调查中，大多数受访者从3月起上调了对美国国债收益率的预期。

然而，尽管存在如此波动，但预计基准10年期国债收益率在三个月和六个月内仅略低于当前水平，约为4.26%，12个月内为4.25%。

施瓦布金融研究中心固定收益研究和策略主管科林·马丁（Collin Martin）表示：“预计至少在短期内上升的持续通胀应该会维持长期收益率上升。”

民意调查显示，利率敏感型2年期国债收益率预计将在三个月内小幅下降至3.70%，在六个月内降至3.55%。us2YT = RR

如果实现，这将导致收益率曲线明显陡峭，将10年期和2年期收益率之间的利差（目前约为50个基点）推至6月底的56个基点，9月底为71个基点，一年内为85个基点。US 2 US 10 = RR

收益率曲线陡峭是指短期和长期国债收益率之间的差距扩大。价格与收益率相反。

施瓦布的马丁补充道：“财政担忧也不会消失，而且现在可能会更加突出，因为这样的冲突往往代价高昂，而且需要财政部供应来资助。”

预计未来几年将发行大量国债，而且没有明确的赤字削减计划，也可能给长期收益率带来上行压力。

通胀观点的分歧

尽管如此，许多策略师仍坚持认为战争带来的通胀飙升将是短暂的。

“总体增长冲击应该会控制利率.并持续限制收益率上行，”摩根士丹利投资管理公司广泛市场固定收益主管Vishal Khanduja表示。“我们认为未来的环境将更多地是一个牛市，而不是一个熊市式的环境。"

坎杜贾补充道：“我们的假设仍然是，美国经济与全球其他地区相比，通胀将是暂时的。”

尽管投资者对通胀风险要求的额外补偿的几项短期指标有所上升，但长期指标几乎没有变化。

德意志银行美国利率研究主管马修·拉斯金（Matthew Raskin）表示：“通胀市场定价令我震惊的是，虽然人们预计明年通胀指数将上升，但预计这种情况不会持续下去并延续到中期及以后。”纽约联邦储备银行工作人员。

“国债市场的通胀风险溢价处于非常低的水平。但我认为，相对于上行通胀风险，这看起来相当低。"

路透社民意调查：美国国债收益率利差https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20270331/COMBINED-TREASURY-SPREAD-FORECAST-365D/myvmyjjnqvr/chart.png

路透社民意调查：美国国债收益率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20270331/COMBINED-TREASURY-YIELD-FORECAST-365D/znpnmjjeavl/chart.png

（Sarupya Ganguly报道; Indradip Ghosh和Debrah Gomes民意调查; Hari Kishan、Ross Finley、William Maclean编辑）

（（Sarupya. thomsonreuters.com;））