图片-特朗普的新交易：投资者如何应对伊朗冲击

特朗普新交易摆脱战争引发的不确定性

波动性创造错误定价机会

预计油价更长，油价更高

娜奥米·罗夫尼克

路透社伦敦4月8日电--投资者正在拼凑一本新的“特朗普贸易”剧本，以应对市场不确定性，包括美国是否-伊朗停火将使油价在更长时间内保持高位。

随着地缘政治主导经济前景，全球通胀和利率越来越难以预测，事实证明，根据长期观点转移资金具有挑战性。

许多投资者反而对伊朗战争期间可能定价错误的资产进行短期押注。

以下是特朗普一些新交易的概要。

1/更长的油更高

由于停火，油价周三暴跌近15%，至每桶100美元以下LCOc 1，但鉴于霍尔木兹海峡的不确定性，油价预计将在更长时间内保持高位。

六个月内石油期货交易价格约为79美元LCOc 6，高于2月28日战争开始前。

在看起来更有可能缓和的日子里，这些利率往往会大幅下降，一些分析师表示，这些利率波动太低了。

法国兴业银行（Societe Generale）大宗商品研究全球主管迈克尔·黑格（Michael Haigh）表示，即使成功停火，没有进一步的紧张局势，也会在年底前为每桶85美元的油价设定一个下限。他补充称，如果现在对能源安全更加敏感的国家开始储备石油，油价会更高。

这也是投资者不那么悲观的原因之一。美国银行（Bank of America）3月31日的一项调查发现，尽管30%的投资者对该行业持负面态度，但这一比例已从六个月前的40%下降。

壳牌公司周三表示，预计未来石油交易将更加强劲。

2/加拿大、挪威

投资者表示，美元=美元在经历了数月的低迷后已重新焕发光彩，但如果战争消退并削弱对储备货币的需求，而原油价格仍然居高不下，那么一些产油国的货币可能会焕发光彩。

Russell Investments全球解决方案策略主管Van Luu在讨论永久停火情景时表示：“一切都需要一段时间才能再次升温，油轮再次航行，油价可能会有更高的下限。”

"如果油价在每桶85美元至100美元之间，那么政治稳定国家的能源出口国，你可以考虑挪威和加拿大，应该会做得更好。"

3/债券反弹？

美国总统唐纳德·特朗普的停火承诺导致英国和欧元区政府借贷成本GB 10 YT = RR、DE 10 YT = RR大幅下降，因为能源进口商对通胀的紧张情绪减弱。

然而，资金经理表示，相对于利率和通胀前景，这些收益率仍然过高，特别是在英国，基准利率为3.75%，消费者价格通胀为3.2%，10年期收益率略低于4.7%。

晨星财富（Morningstar Wealth）副投资组合经理Nicolo Bragazza表示：“我们没有看到与2022年类似的情况，当时英国通胀率超过10%。”他对英国国债持积极态度。

在欧元区，德国10年期国债收益率约为2.9%，而利率为2%。目前市场预计欧洲央行4月份加息的可能性仅为20%，低于特朗普宣布伊朗停火之前的60%。

4/发现异常

布拉加扎表示，投资者经常对好消息和坏消息反应过度，这造成了定价异常，因为在战争情绪主导的市场中，不应相互关联的资产一起摇摆。

量化投资组合管理主管埃德蒙·德·罗斯柴尔德（Edmond de Rothschild）表示：“（交易）并没有像应有的那样分散，有些行业至少在中期内应该更容易受到这种影响。”

他引用了全球医疗保健股。MIWO0HC00PUS，通常被认为在经济衰退期间相对具有防御性，自战争爆发以来，其交易与世界经济周期性企业指数保持一致。MIWO0HC0PUS。

他说，在情绪驱动的市场中，发现每日跨市场走势造成的错误定价机会的投资者将会脱颖而出。

塔拉尔达特表示，他预计特朗普的言论将导致市场波动并对头条新闻反应过度。

晨星公司的布拉加扎说："正是这种不对称的行为产生了正确的机会。"

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（Naomi Rovnick报道，Dhara Ranasinghe和Alexander Smith编辑）

（（NaomiDhara. Ranasinghe@www.example.com;+442075422684;）