第二家溶瘤病毒疗法赴港！“滨会生物-B”递表港交所，核心产品BS001进入III期临床

来源丨招股书、LiveReport大数据

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202 6 年 4 月 2 日，滨会生物-B第 2 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招银国际及中银国际。公司曾于 2025 年9月 30 日向港交所递交招股书。

公司是中国的溶瘤病毒疗法生物科技公司，2024年收入 0.02 亿元，净 亏损1.13 亿元， 毛利率 69.57 % ；202 5 年收入 0.01 亿元，净亏损 1.21 亿元，毛利率 33.82 %。

公司是一家立足中国的溶瘤病毒疗法生物科技公司，致力于癌症免疫疗法的发现、开发及商业化。 公司 内部开发了核心产品BS001（OH2注射液）及两款关键产品。截至最后实际可行日期， 公司 的管线包括两款临床阶段候选药物（即BS001及BS006），以及两款临床前阶段候选药物（即BR003及BS051）。

公司 的核心产品BS001是一款基于单纯疱疹病毒II型(HSV-2)的新型溶瘤病毒候选药物，其设计在肿瘤细胞中具选择性复制能力，触发直接溶瘤作用，并分泌人体粒细胞—巨噬细胞集落刺激因子(hGM-CSF)以诱发全身性免疫激活。

公司目前正在研究BS001作为单药疗法及以主要药物作为联合疗法（尤其是与PD-1抑制剂联合用药），用于治疗多种实体瘤适应症，其中包括黑色素瘤、结直肠癌、胶质母细胞瘤、软组织肉瘤及胆道癌，而公司已在早期临床试验中观察到良好的安全性及初步疗效。

公司的BS001为全球首个达到临床阶段并进入III期关键试验的以HSV-2为病毒骨架的溶瘤病毒候选药物，有潜力成为全球首个获批准的以HSV-2为病毒骨架的溶瘤病毒疗法。

BS006是一款新一代创新型的以HSV-2为病毒骨架的溶瘤病毒候选药物，其经工程化设计，可在局部表达PD-L1/CD3双特异性TCE，在肿瘤部位重定向及激活T细胞，同时阻断检查点信号传导，从而提供三重协同抗肿瘤机制。该产品专门设计用于治疗晚期╱转移性实体瘤，包括但不限于肺癌、黑色素瘤、肝癌、胰腺癌及结直肠癌。

财务业绩

截至202 5 年12月31日止 2 个年度：

收入分别约为人民币0.02亿、0.01亿，2025年同比-48.75%；

毛利分别约为人民币0.01亿、0.00亿，2025年同比-75.08%；

净利分别约为人民币-1.13亿、-1.21亿，2025年同比+6.88%；

毛利率分别约为69.57%、33.82%；

净利率分别约为-6559.19%、-13679.64%。

行业概况

根据 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan） 的报告，全球溶瘤病毒市场规模由2020年的43.6百万美元增至2024年的87.1百万美元，复合年增长率为18.9%，并预计将于2030年达到75亿美元，复合年增长率为110.4%。中国溶瘤病毒市场规模由2020年的人民币23.8百万元增至2024年的人民币45.3百万元，复合年增长率为17.4%，并预计将于2030年达到人民币92亿元，复合年增长率为142.5%。

截至最后实际可行日期，全球共有20款针对黑色素瘤的溶瘤病毒候选药物处于临床开发阶段，包括两款处于III期、四款处于II期、三款处于I/II期及11款处于I期。在中国，共有四款针对黑色素瘤的溶瘤病毒候选药物处于临床开发阶段包括一款处于III期、一款处于II期、一款处于I/II期及一款处于I期。

其中， 公司 的核心产品BS001是中国唯一处于III期临床开发阶段的溶瘤病毒候选药物。下表总结了针对黑色素瘤的溶瘤病毒候选药物于全球及中国的临床开发竞争格局。

可比公司

溶瘤病毒疗法作为一种有前景的肿瘤治疗方式，目前国内尚未有产品上市，可对比的公司如下所示：

董事高管

公司 董事会将由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

刘博士及其一致行动人构成公司单一最大股东集团，合计持股26.32% ， 刘博士 持股 20.79%。此外，龙磐投资实体持股16.29%，乐普生物科技持股11.84%，其余各股东持股均不足4%。

融资历程

截至2023年12月，公司最后一轮融资估值约为32.2亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，滨会生物中介团队共计10家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现有待提升。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）