Kingstone首席执行官梅丽尔·戈登在创纪录的2025年业绩后发布致股东的信，并概述向加利福尼亚州的有计划扩展

纽约州金斯顿，2026 年 4 月 1 日（GLOBE NEWSWIRE） ——东北地区财产和意外伤害保险控股公司 Kingstone Companies, Inc.（纳斯达克股票代码：KINS）（简称“Kingstone”或“公司”）今天发布了总裁兼首席执行官 Meryl Golden 致股东的以下信函，内容涉及公司进军加州超额和剩余保险房主市场。

尊敬的各位股东：

四年前，金石保险公司业绩不佳。我们在一些没有竞争优势的州过度扩张，销售的产品与风险不匹配，净费用率高达41%。我们做出了一系列艰难但必要的决定——缩减在无利可图的州和细分市场的业务规模，调整产品和风险偏好，重建理赔部门，并从根本上重组成本结构。如今，这些决策已使金石保险公司转型为一家更加专注且盈利能力更强的公司。

2025年，我们取得了公司历史上最强劲的财务业绩。净利润翻了一番多，达到4080万美元；稀释后每股收益增长95%，达到2.88美元；综合比率改善至75%，股本回报率达到43%。自2023年底以来，我们的直接保费收入增长了39%，同时综合比率降低了30个百分点。重要的是，这一业绩是结构性的，并非仅仅受天气因素影响，这充分验证了我们所构建平台的实力和可持续性。

2025年，我们公布了五年增长计划，目标是在2029年底前实现5亿美元的保费收入，并通过在纽约持续推进内生式和外延式增长并拓展新市场，使公司规模翻番。近期，我们宣布计划于2026年第二季度进军加州市场，加州将是我们首个扩张州。为了降低盈利波动性和整体风险，我们必须打破目前在单一州和单一监管环境下的地域集中度，实现业务多元化。本函旨在分享更多关于加州市场的信息，阐述其对我们而言的巨大机遇以及我们的发展策略。

为什么选择加州？为什么是现在？

逻辑很简单。加州是全美最大的房屋保险市场之一，保费总额超过150亿美元，几乎是纽约市场规模的两倍。我们与一家咨询公司合作，根据以下几个最重要的因素对众多易受灾害影响的州进行了评估：市场规模和盈利能力、竞争格局、监管和立法环境、多元化收益以及灾害特征。加州排名第一。

加州获准承保的保险公司持续面临诸多监管障碍，包括漫长的费率审批流程（全美最长）、对巨灾模型使用的限制以及将再保险成本纳入定价的限制等等。这些因素导致许多大型保险公司的费率不足且承保能力受限。由于监管改革需要相当长的时间才能生效，获准承保的保险公司也需要时间才能获得所需的费率，预计未来几年加州获准承保的市场承保能力仍将受到限制。

鉴于已确认承保范围缩减，市场对承保能力的需求十分迫切。这一需求主要由超额及剩余保险（E&S）承保人填补，预计到2025年将增长32%，目前已占加州房主保险市场总份额的7%。仅在过去15个月里，公平保险计划（FAIR Plan）也增长了55%（年复合增长率达42%）。加州许多E&S竞争对手正是我们在纽约州南部地区已经与之竞争并表现更佳的总代理和承保人。

以超额和附带责任险 (E&S) 方式承保的保险公司受到的监管比已获许可的保险公司少，因为此类保险产品无需向州政府备案。E&S 保险公司能够更好地将费率与风险相匹配，设定能够实现预期收益的价格，并快速应对不断变化的市场状况。我们计划在加利福尼亚州以 E&S 方式开展业务。E&S 模式赋予我们的灵活性是我们认为加州市场如此具有吸引力的关键原因之一。

我们进入加州市场的策略经过精心设计，旨在对近期业绩影响甚微，并严格控制风险。我们认为加州市场既是拓展业务规模的机会，也是定价良机。目前加州保险市场的混乱局面催生了一些风险定价合理的领域，我们将择优参与，选择那些我们认为回报可观的领域。许多低风险房主可选择的保险方案有限，这使我们能够精挑细选，构建高质量、风险集中度低的业务组合。

将加利福尼亚州纳入我们的投资组合，也将带来多元化收益。没有哪个州比加利福尼亚州更能分散我们在纽约的业务版图。

同样的区别，新的地理

金斯顿之所以能够在加州竞争，是因为它沿用了在纽约取得成功的策略。

首先是定价策略的精细化。我们与同一家精算咨询公司合作，开发了一款专为加州市场打造的Select产品，该公司也曾协助我们为纽约州市场开发Select产品。该产品在风险层面将费率与风险相匹配，并采用市场领先的野火模型来确定风险可接受性和进行评级。我们将重点关注低至中等野火风险敞口。通过有效的风险选择，我们将力求大幅降低预计野火造成的损失，同时仅减少一小部分不符合我们风险承受能力的风险敞口。此外，我们还将采用市场领先的模型实时管理风险累积，以确保我们的投资组合不集中，这对于管理野火风险敞口至关重要。

其次，我们服务代理商的方式。我们寻求建立长期合作伙伴关系，并将以不同于大多数竞争对手的方式开拓市场。我们将专注于提升代理商的使用便捷性，提供即时报价和承保、直接结算、指定承保人以及我们自己的理赔管理服务。我最近前往加利福尼亚州与代理商会面，他们对重视合作关系和便捷操作的保险公司的需求显而易见。

第三，成本效率。30% 的费用率使我们相对于许多竞争对手具有结构性优势，从而使我们能够更具竞争力，并在业务运营中获得更高的利润率。我们的平台具有可扩展性，而且进入加州市场的成本并不高。

最后是理赔执行。虽然我们最初会聘请独立理赔员进行现场估价，但金斯顿的理赔部门将负责所有理赔事宜，确保我们只支付合同规定的金额，同时为投保人提供快速的理赔周期和优质的服务。加州最大的风险是非天气因素造成的水灾，这与我们每天在纽约处理的风险相同，因此我们对自身的理赔管理能力非常有信心。

以自律迎接这一刻

今天进军加州市场的基础与以往不同。我们预计，2026年加州业务的保费占比将低于5%，而纽约州仍将占我们业务的95%以上。即使在我们目前的预测中，到2029年，纽约州仍将占我们保费的80%。出于谨慎考虑，我们已对所有加州业务设定了30%的配额份额，并计划将我们低首发灾害自留额和稳健的再保险策略扩展至野火领域。只有当我们确信定价和承保有效，且业绩支持时，我们才会扩大业务规模。我们不会为了追求业务量而牺牲承保纪律。如果市场状况发生变化或业绩未达预期，我们可以利用超额和次级保险模式的灵活性，迅速调整或缩减业务。我们采取的是循序渐进且可逆的策略。

期待

金斯顿已证明自身是灾害风险型财产保险领域的专家。我们的业绩不仅在纽约市场领先，而且在全美财产保险公司中也名列前茅。现在正是利用我们已展现的专业能力拓展业务的最佳时机。

加州市场蕴藏着巨大的机遇，能够使我们的目标市场规模扩大三倍，从而加速盈利增长，同时带来显著的多元化收益。我们已制定战略，充分利用我们在定价、理赔和分销方面的成熟优势，把握当前市场机遇，打造成功的企业。

梅丽尔·戈尔登
总裁兼首席执行官
金斯顿公司

关于金石公司
金斯顿（Kingstone）是一家总部位于美国东北部的区域性财产和意外伤害保险控股公司，其主要运营子公司为金斯顿保险公司（Kingstone Insurance Company，简称“KICO”）。KICO是一家总部位于纽约的保险公司，通过零售和批发代理商及经纪人开展业务。金斯顿凭借其完善的Select产品系列，提供量身定制的房屋保险解决方案。该系列产品由可扩展且高效的运营平台提供支持，使公司能够把握重要的市场机遇并进行战略扩张。2025年，KICO是纽约州第11大房屋保险公司，并在新泽西州、罗德岛州、马萨诸塞州、康涅狄格州、宾夕法尼亚州、新罕布什尔州和缅因州均持有营业执照。

投资者关系联系人：
提升 IR
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前瞻性声明

本新闻稿可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所界定的“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，所有其他陈述均可能构成前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期，并受不确定性和情况变化的影响。这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果因多种因素而与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。有关可能影响预期的因素的更多详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项。

风险和不确定性包括但不限于以下几点：

• 灾害和极端天气事件造成重大损失的风险；
• 由于缺乏 AM Best 的财务实力评级而产生的风险；
• 与我方保险子公司支付股息能力受限相关的风险；
• 不利的资本、信贷和金融市场状况；
• 与净投资收益波动相关的风险；
• 当前水平和价格下无法获得再保险；
• 减少对再保险的依赖，可能导致更大的净保险损失；
• 我们再保险公司的信用风险；
• 无法维持发展业务所需的必要风险资本；
• 气候变化对极端天气事件和野火发生频率或严重程度的影响；
• 我们业务的市场范围有限，由此产生的风险；
• 业务集中在少数生产商手中带来的风险；
• 立法和监管变化，包括保险法律法规的变化以及监管机构对这些法律法规的执行情况；
• 市场领域竞争的影响；
• 我们对某些关键人员的依赖；
• 与我方或我方供应商的计算机系统相关的安全漏洞或其他攻击的风险；
• 我们对信息技术和信息系统的依赖；以及
• 我们进入加州市场和其他市场的地域多元化战略存在不确定性。

除法律要求外，金石公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修订任何前瞻性声明的义务。