分析-燃油飙升威胁旅行需求，航空公司面临票价困境

油价上涨推动航空公司拉动定价和运力杠杆

如果需求减弱，定价策略可能会动摇

飞机供应紧缩限制了成本削减

作者：Rushil Dutta、Sameer Manekar和Yadarisa Shabong

3月30日（路透社）--全球航空公司已开始提高票价并削减运力，以应对油价突然飙升，但该行业保持盈利的能力可能取决于消费者是否会因汽油成本威胁家庭预算而减少飞行。

在美国之前-以色列与伊朗的冲突于上个月开始，航空业预计2026年利润将达到创纪录的410亿美元，但航空燃油价格翻倍使这一目标面临风险，并迫使航空公司重新考虑其网络和战略。

从联合航空UAL.O到新西兰航空Air.NZ和斯堪的纳维亚半岛航空的SAS等航空公司都宣布削减运力和提高票价，而其他航空公司则征收燃油附加费。

“航空公司面临着生存挑战，”曾担任希腊前国家航空公司奥林匹克航空公司负责人、英国易捷航空公司董事的Rigas Doganis说。

“他们需要降低票价以刺激需求疲软，而燃油成本上涨将迫使他们提高票价。一场完美的风暴，”现任伦敦咨询公司航空管理集团董事长的多加尼斯说。

记录乘客交通

去年，尽管面临影响新飞机交付的持续供应链挑战，但该行业报告称，全球客运量仍创下历史新高，较疫情前水平反弹约9%。

疫情后创纪录的旅行需求和持续的供应链挑战限制了运力增长，并赋予航空公司巨大的定价权，因为航空公司在每架飞机上占据了更多座位。

但在消费者面临汽油价格上涨的压力之际，弥补航空燃油价格飙升所需的上涨规模是巨大的，这可能会抑制可自由支配支出。

巴克莱银行欧洲运输股权研究主管安德鲁·洛班伯格（Andrew Lobbenberg）表示：“提高价格的唯一方法是减少运力。”“这就是我预计这次会看到的情况，也是我们在之前遇到其他危机时看到的情况;人们只需要开始削减产能。"

更高的票价

联合航空首席执行官斯科特·柯比上周告诉美国广播公司新闻，该航空公司的票价需要上涨20%才能弥补上涨的燃油成本。

香港Cathay Pacific Airways 0293.HK上个月已两次提高燃油附加费，从周三开始，从悉尼飞往伦敦的往返航班将收取800美元的燃油附加费。伊朗冲突之前，该航线的正常往返经济舱票价约为2，000澳元（1，369.60美元）。

分析师表示，由于低成本航空公司的乘客比企业客户和富有消费者对价格更加敏感，低成本航空公司可能会陷入最严重的困境，而企业客户和富有消费者越来越多地成为达美航空DAL.N和联合航空等优质竞争对手的目标。

美国银行亚太交通研究主管内森·吉（Nathan Gee）表示：“我认为，对于对价格更敏感的旅客来说，即使是短途飞行旅行也会被降级，可能会改为铁路、公交车或其他替代方案。”

石油危机

中东冲突是本世纪初以来航空业的第四次石油危机，尽管这是越南航空公司HVN.HM等航空公司首次因霍尔木兹海峡关闭而对确保燃料供应表示担忧。

2007-2008年全球金融危机削弱需求之前有一次，2011年左右阿拉伯之春之后有一次，2022年俄罗斯-乌克兰战争爆发后有第三次。

2008年至2014年间，达美航空-西北航空和美国航空-美国航空AAL.O等一系列合并，使美国8家主要航空公司减少到4家，并带来了更严格运力控制的时代，而瑞安航空RYA.I和印度IndiGo INGL.NS等低成本航空公司则依靠单飞机队和快速周转来保持低单位成本。

用燃油效率更高的机型取代老旧、耗油更高的飞机是航空公司降低成本的明显方法，但疫情爆发后供应链严重短缺以及新一代发动机的问题导致交付延迟。

尽管美国超低成本航空公司拥有业内一些最新、最省油的飞机，但如果旅行需求不稳定，购买新飞机的费用可能会成为利润的障碍。

航空咨询公司iba咨询主管丹·泰勒（Dan Taylor）表示，当前的石油冲击预计将扩大财务实力雄厚和实力较弱的航空公司之间的差距。

他在该公司的网站上表示：“拥有稳健资产负债表、强大定价能力和可靠资本渠道的航空公司更有能力吸收持续的压力。”“相比之下，盈利能力较低且融资选择有限的航空公司可能面临越来越大的财务压力。"

（1美元= 1.4603澳元）

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FACTBOX-价格上涨，前景下调-随着燃油成本飙升，航空公司正在做什么nL 6 N40 F0 BH

（Rushil Dutta、Sameer Manekar和Yadarisa Shabong在班加罗尔报道; Shivansh Tiwary在班加罗尔、乔安娜·普卢辛斯卡在伦敦和朱莉·朱在香港报道; Jamie Freed编辑）

（（rushil. thomsonreuters.com;）