华尔街押注美国企业盈利将承受油价飙升

油价飙升，标准普尔500指数下跌近4%

尽管存在通胀担忧，盈利预期仍保持不变

标准普尔500指数前瞻PE远低于10月份水平

作者：Chuck Mikolajczak

路透社纽约3月26日电--华尔街相信，强劲的企业盈利将支撑自伊朗战争开始以来暴跌的股价，并导致油价飙升，重新引发对通胀的担忧。

自2月底战争爆发以来，标准普尔500 .SPX指数已下跌近4%，油价上涨逾30%。

根据LSEG的数据，尽管市场动荡，但标准普尔500指数第一季度的预期收益增长率仍为14%。相比之下，今年年初为14.4%，10月1日的估计为12.4%。

“发生了这么多事情，但什么也没有发生。...公司本身对地缘政治风险的适应力越来越强，尤其是美国公司，”旧金山帕纳萨斯投资公司的投资组合经理Krishna Chintalapalli在接受路透社采访时表示。

随着战争切断了霍尔木兹海峡的供应，原油价格飙升，加剧了通胀担忧，并降低了美联储今年降息的希望。

摩根大通估计，“油价每持续上涨10%，就可能对GDP造成15至20个基点的打击”，如果2026年剩余时间油价保持在每桶110美元左右，那么如果油价继续走高，共识每股收益估计可能会下调2%至5%甚至更多。

周三，美国石油期货CLc 1交易价约为91美元，全球基准布伦特原油LCOc 1接近103美元。

投资者担心，石油和化肥等相关产品价格飙升可能会重新引发通胀、削弱消费者支出并阻碍美联储降息。尽管如此，盈利预期基本上保持不变。

“我们采访的公司，无论是处于人工智能热潮中，还是沃尔玛这样的消费者导向型公司，还是联邦快递这样的工业公司，他们都面临一定程度的不确定性，他们将继续前进，作为正常的过程，”钦塔拉帕利说。

截至周五的LSEG数据显示，在标准普尔500指数公司的120家第一季度盈利预测中，48%为积极，44%为负面，与分析师预期相比。

加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西娜（Lori Calvasina）在最近一份分析公司评论的报告中表示：“许多公司指出，现在判断影响将是什么还为时过早。”她补充说，“我们读到的前景评论让我们认为公司有充分的理由保持冷静”，盈利风险更有可能出现在下半年。

Airlines .XAL是最容易受到原油价格上涨和消费者可自由支配消费能力下降影响的公司之一，有助于缓解人们对即将到来的财报季的担忧。联合航空UAL.O和达美航空DAL.N最近宣布，需求仍然强劲，这为他们提供了提高票价的余地，尽管燃油价格飙升迫使他们削减航班。

密歇根州索斯菲尔德Plante Moran Financial Advisors首席投资官吉姆·贝尔德（Jim Baird）表示：“公司总体上玩盈利预期游戏很好，因为他们希望在大多数情况下能够宣布节拍。”“因此，如果我们看到一些公司开始稍微控制预期，试图抑制热情，以便当他们真正宣布实际消息时，我不会感到惊讶。"

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）在一份报告中表示，由于远期盈利增长保持强劲，标准普尔500指数当前12个月的远期市净率已从10月份的高点下降了15%，这“支持了我们的立场，即这次油价飙升结束商业周期的可能性仍然很低。"

巴克莱银行美国股票策略主管Venu Krishna周二将该公司2026年标准普尔500指数目标从7，400点上调至7，650点。这反映出一种押注，即科技行业引领的强劲企业盈利和弹性经济增长将超过不断上升的宏观风险，包括中东战争、人工智能驱动的破坏和私人信贷市场的压力。

最终，对公司盈利的乐观预期取决于伊朗冲突不会持续下去的希望。

道富投资管理公司首席投资策略师迈克尔·阿伦（Michael Arone）表示：“一切都表明，市场已经说服自己，或者投资者已经说服自己，这是以几周、也许几个月来衡量的，而不是从这个角度来看太远。”波士顿。

“本季度的盈利不会受到如此大的影响，这也是为什么你没有看到巨大的负面反应的原因。但考虑到四月中旬冲突的进展，他们对前景有何看法，对于我们下一步的行动至关重要。"

标准普尔500指数前瞻PE https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znvnmxegzpl/Pasted%20image%201774460262930.png

（Chuck Mikolajczak报道; Sinéad Carew补充报道; Colin Barr和David Gregorio编辑）

（（charles. tr.com; @ chuckmik.bsky.social））