更新3-默克以67亿美元的Terns赌注应对Keytruda专利损失

改写全文，在第4段添加默克股份，在第8、13-16段添加分析师评论

3月25日（路透社）-默克公司MRK.N周三表示，将以67亿美元收购生物技术公司Terns Pharma TERRN.O，该制药商正在竞相在重磅疗法Keytruda即将失去专利之前加强其癌症管道。本十年晚些时候。

该交易是默克公司为减少对这种畅销药物依赖而做出的最新努力，该药物在2025年的收入超过300亿美元，占其收入的近一半。

自2021年以来，该公司通过内部研发和收购扩大了后期管道，包括以115亿美元收购Accelereron Pharma，以及去年Cidara Therapeutics和Verona Pharma等一系列价值100亿美元的交易。

默克公司已出价每股53美元收购Terns，较该股上次收盘价溢价6%。Terns股价开盘前上涨5.5%，而默克股价上涨近1%。

该交易预计将于第二季度完成，费用约为58亿美元，约合每股2.35美元，这将反映在季度和全年业绩中。

数十亿美元的机会

默克公司获得了Terns的实验药物TERN-701的控制权，该药物正在接受治疗慢性粒细胞白血病（CML）的测试，这是一种始于骨髓的癌症，导致白血病细胞不受控制地生长。

在一项早期研究中，TERN-701在之前接受过治疗的白血病患者中显示出75%的主要分子反应率，分析师表示，这一结果可能会将其定位为诺华的NOVN.S白血病药物Scemblix的潜在继任者。

加拿大皇家银行资本市场分析师Trung Huynh表示，如果Terns具有功效和耐久性，那么数十亿美元的峰值销售额是“现实的”，因为CML代表着一个庞大的持久市场，全球机会达200亿美元。

美国食品和药物管理局于2024年授予治疗孤儿药称号。

Terns还在寻求开发治疗肥胖和NASH等代谢性肝脏疾病的疗法。

2024年，默克公司就Hansoh Pharma的3692.HK实验性肥胖药物达成了20亿美元的交易，成为减肥药竞争中的后期竞争者。该药物目前正在进行实验室研究。

专利悬崖织机

随着该疗法将于2028年在美国失去独家经营权，默克面临着越来越大的压力，要求其在Keytruda以外进行多元化。

包括丰业银行的Louise Chen在内的分析师普遍认为该交易在战略上是合理的，有助于扩大收入来源。

Huynh表示，由于投资组合重叠有限，该交易不太可能面临美国联邦贸易委员会的反垄断审查。

他补充说，该交易“位于管理层价值低于150亿美元的并购‘甜蜜点’之内，预示着未来管道活动将继续进行。"

然而，Huynh指出，相对温和的6%溢价可能会转化为艾伯维ABBV.N或百时美施贵宝BMY. N等其他战略买家的竞争出价

（Siddhi Mahatole在班加罗尔的报道; Sriraj Kalluvila编辑）

（（siddhi. thomsonreuters.com;）