投资回报率-为什么100美元的石油不会让美国消费者崩溃：麦吉弗

这里表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点。

杰米·麦吉弗

路透社佛罗里达州奥兰多3月23日电--没有人喜欢昂贵的石油，尤其是在美国，其中的驱动、支出和能源密集型经济活动规模如此之大。但尽管存在相反的担忧，美国普通消费者从未像现在这样有能力应对每桶100美元的石油。

按名义价值计算，美国家庭是有史以来最富有的。相对而言，他们也很少有更好的表现。失业率也处于历史最低水平，也许最重要的是，天然气和能源在消费中所占的份额历来很小。

这可能有助于解释为什么自2月28日美股联席会议以来，美国股市表现优于全球同行以色列对伊朗的袭击引发了中东战争、霍尔木兹海峡关闭以及几十年来最严重的能源供应冲击之一。

此后，标准普尔500 .SPX和纳斯达克.IXIC已下跌约5%。这是一个重大打击，美国股市价值蒸发了超过3万亿美元。但对于欧洲、亚洲和新兴市场的企业和家庭来说，痛苦可能要严重得多，这些国家的基准指数下跌了8- 10%。

2%的天然气和能源支出

总体而言，美国家庭似乎完全有能力承受当前价格的石油。根据经济分析局的数据，去年第四季度汽油和能源商品仅占消费者总支出的2%，这是过去80年来的最低比例，除2020-21年疫情扭曲时期之外。

就背景而言，2022年，美国原油CLc 1达到130美元的峰值时，近3%的支出用于能源商品，而2008年，油价触及略低于150美元的历史峰值时，这一比例超过4%。1980-81年达到6%左右的峰值。

确实，如果油价持续处于高位，最新的2%水平肯定会上涨。但即便如此，大多数美国人也应该能够应对。正如美联储上周的数据所示，家庭资产负债表很少如此强劲。

去年第四季度家庭净资产占个人可支配收入的794%，为2022年初以来的最高水平。回到20世纪50年代，以这一标准衡量的美国家庭净资产仅在三个季度内有所上升，全部发生在疫情扭曲的2021-22年期间。

能量不等式

然而，美国人也无法免受能源价格飙升的影响。根据美国汽车协会的数据，全国加油站汽油平均价格接近每加仑4美元，一个月内上涨了35%。

美国能源情报署（Energy Intelligence Administration）预计，平均价格小幅下跌，至3.72美元，自战争爆发以来上涨了27%，为两年半以来的最高水平。

然而，回想一下，2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后，天然气价格在六个月内一直高于4美元，并于同年6月达到5美元。

尽管如此，重要的是要记住，美国存在严重的“能源不平等”。“低收入家庭将更大比例的支出用于汽油和能源。

美联储去年的一项研究发现，五分之一的美国家庭面临“能源负担”，这意味着能源支出与可支配收入的平均比例为25%，而无能源负担的家庭仅为7%。这些家庭中的大多数处于收入分配的最后两个五分之一。

对于特朗普政府来说，试图将能源价格飙升标记为坏消息以外的任何消息都是政治自杀。对于一位在11月中期选举前支持率如此之低的总统来说尤其如此，民主党可能会占领国会两院。

此外，可能还会有更多痛苦。油价上涨可能会推高整个经济成本，这意味着运输、制造、化肥、塑料、化学品和食品都可能变得更加昂贵。

这就是特朗普急于压低油价的原因，周一早些时候他表示将暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的军事打击。

可以肯定的是，这是一个非常不稳定的局面，美国人的恢复能力可能很快就会萎缩，特别是如果油价飙升得更高的话。但就目前而言，对100美元油价将压垮美国消费者的担忧似乎有些言过其实。

（此处表达的观点是路透社专栏作家杰米·麦吉弗的观点）

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美国汽油平均价格https://tmsnrt.rs/4rRcxpv

美国家庭净资产占可支配个人收入的份额-美联储数据https://tmsnrt.rs/4t01xXH

天然气和能源成本占家庭消费的份额-https://tmsnrt.rs/4breBzx

（Jamie McGeever; Marguerita Choy编辑）

（（jamie. thomsonreuters.com;路透社消息：jamie.mcgeever.reuters.com @reuters.net/）